La production industrielle chinoise a progressé de 6.9% a/a en août, contre 8.8% att. et 9.0% préc. Les ventes de détail ont augmenté de 11.9% (contre 12.1% att. et 12.2% préc.). La majeure partie des places asiatiques a démarré la semaine dans le rouge. Les monnaies émergentes ont sous-performé contre le dollar. L'USD/CNY a rebondi sur 6.1309 et teste la MM21j (6.1428). Les statistiques peu encourageantes accroissent les spéculations autour de nouvelles mesures de stimulation de la PBoC, ce qui devrait peser sur le yuan. Le support principal se situe à 6.1264 (Fibonacci à 38.2% de la hausse de janvier-mai).
L'aussie a entamé la semaine sous forte pression vendeuse, faisant les frais des statistiques chinoises. L'AUD/USD a ouvert sur un gap à 0.9017 (contre 0.9038 en clôture vendredi) pour se replier ensuite à 0.8984 pour la première fois depuis six mois. Au vu des conditions de survente (RSI à 24%, bande inférieure de Bollinger 30 jours à 0.9096), nous pensons qu'une correction se prépare avant la réunion du FOMC (16-17 septembre). Le NZD/USD a poursuivi son recul à 0.8124 dans le sillage des dégagements sur l'aussie. Le principal support est placé à 0.8052 (plus bas du 4 février), niveau auquel les gains 2014 seront effacés. L'AUD/NZD a rebondi sur 1.1040 (Fibonacci à 50% de la baisse de novembre 2013 - janvier 2014). Les pressions vendeuses sur l'aussie maintiennent un biais négatif sur le cross. Outre la réunion du FOMC, il convient également de prendre en compte le risque événement pesant sur le kiwi, en ce que les élections nationales néo-zélandaises le 20 septembre pourraient entraîner un changement de mandat de la RBNZ.
Les cross JPY ont connu un début de semaine calme, Tokyo étant fermé pour cause de jour férié. L'USD/JPY s'est traité dans la fourchette étroite 107.15/37. Les offres présumées à 107.50 (exportateurs japonais, optionalité) limitent le potentiel haussier en l'absence de nouvelles fraîches. La hausse des taux US continue de soutenir l'USD/JPY en zone de surachat (RSI à 82%). La réunion du FOMC sera suivie de près. Les investisseurs tablant sur un durcissement de ton de la Fed, tout commentaire accommodant devrait stopper la grimpée de l'USD/JPY. Le risque événement est élevé.
L'EUR/USD consolide son recul sous la résistance des 1.3000. Le cross devrait se stabiliser avant le FOMC. Avec l'affaiblissement de la dynamique négative, un nouveau test de la zone 1.2980/1.3000 est possible. L'euro devrait continuer de recevoir un certain soutien des dénouements des carry traders, car ces derniers préfèreront rester en retrait pour éviter le risque événement lié au FOMC. On note des stops au-dessus des 1.3000, tandis que des barrières d'options sont placées à 1.3050+.
Les jours à venir s'annoncent cruciaux pour le Royaume-Uni. Le 18 septembre, l'Ecosse vote sur son indépendance. La situation politique est tendue. La correction technique de la semaine dernière a conduit le GBP/USD vers 1.6280. Le pari sur l'étoile du matin a généré un profit court terme. Les indicateurs de tendance et de dynamique sont parfaitement plats à l'orée d'une semaine riche en événements. Les cross GBP sont extrêmement sensibles aux nouvelles et aux sondages sur le référendum écossais, d'où des mouvements brutaux et imprévisibles. Nous restons en retrait. Concernant les strikes des options, 1.6300 semble être le niveau pivot de la semaine. Les offres se situent au-dessous, les demandes dominent au-dessus de ce seuil.
Ce lundi, les traders suivront les prix à l'importation et à la production suisses m/m et a/a (août), la balance commerciale de la zone euro (juillet), les ventes de logements anciens (août) au Canada, ainsi que l'indice Empire de l'activité manufacturière (septembre), la production industrielle et l'utilisation des capacités (août) et la production manufacturière (SIC) (août) aux Etats-Unis.