Le taux de chômage brésilien doit être publié aujourd'hui. Les prévisions médianes tablent sur une augmentation pour le quatrième mois d'affilée, à 6.3% contre 6.2% en mars, une contraction de 1.2% de l'économie étant anticipée cette année d'après une enquête de la BCB. L'économie brésilienne traverse une période difficile. Les analystes s'attendent à une nouvelle contraction à court terme. La croissance pourrait faire son retour à moyen terme, mais cela dépendra de la mise en œuvre des réformes nécessaires. Mardi, le Premier ministre chinois Li Keqiang a révélé un accord d'investissement de 53 milliards de dollars avec le Brésil à l'occasion de sa première visite en Amérique latine. Cet accord permettra à la septième économie mondiale, en plein resserrement fiscal et monétaire, de reprendre son souffle.
Dans sa lutte contre la forte inflation, la BCB a déjà relevé le Selic à deux reprises cette année, et nous nous attendons à une autre hausse de 25 pb, à 13.50%, lors de la réunion de juin. L'inflation IPCA, qui sera publiée demain, devrait reculer à 0.59%m/m en mai, après 1.07% en avril. L'affaiblissement du dollar au cours des trois derniers mois a aidé la BCB à combattre l'inflation. Il en ira autrement dès le rebond de l'économie américaine, dont résultera une reprise de la montée du dollar et une augmentation de l'inflation au Brésil.
L'USD/BRL évolue latéralement depuis début mai et il revient actuellement vers le solide support situé autour des 2.9748. Côté hausse, le cross rencontrera une résistance à 3.0897, puis 3.2877.
Dans l'attente des données US
La nouvelle rafale de données américaines attendues cet après-midi jouera un rôle clé pour confirmer les bons chiffres immobiliers parus en début de semaine, et donc valider le caractère temporaire du ralentissement de l'économie US. Les inscriptions au chômage sont attendues à 270k (264k préc.), le PMI manufacturier Markit à 54.5 (54.1 préc.), les perspectives d'activité de la Fed de Philadelphie à 8 (7.5 préc.), les ventes de logements anciens à 5.23 m (5.19 préc.) et enfin l'indicateur avancé à 0.3% (0.2% préc.).
La SARB entre inflation élevée et croissance basse (par Yann Quelenn)
La Reserve Bank d'Afrique du Sud (SARB) rend sa décision sur son taux repo ce jeudi. Elle l'a augmenté progressivement depuis 2013, pour le porter de 5% à 5.75% aujourd'hui. Elle est confrontée à un dilemme, car l'inflation remonte vers ses niveaux 2014 d'environ 6%. L'IPC d'avril publié hier est ressorti à 4.5% a/a, contre 3.9% a/a en février. Le rebond des cours du pétrole a fortement impacté l'inflation et les effets de la chute des prix de l'or noir se dissipent. De plus, l'ascension du dollar au cours des six derniers mois a entraîné un affaiblissement sensible du ZAR et pousse donc l'inflation à la hausse.
Outre un risque haussier sur les taux d'intérêt dû à l'inflation, la croissance sud-africaine est à présent en jeu. Les ventes de détail ont reculé d'un demi-point en rythme mensuel. Les incertitudes autour de l'économie du pays devraient inciter la banque centrale à réagir. Il convient d'ajouter que la prévision de 2% de croissance pour 2015 se situe nettement en deçà du niveau requis pour faire reculer le chômage. C'est pourquoi nous pensons que les taux devraient rester inchangés. L'USD/ZAR s'échange entre 11.8092 et 11.8897. Une modification des taux se traduirait par un nouvel affaiblissement du cross.
GBPUSD- Monitoring the rising trendline
EURUSD La paire EUR/USD consolide autour de 1,1131 (plus bas du 12/05/2015) et lorgne le support des 1,1066 (plus bas du 05/05/2015). Des résistances se situent à 1,1217 (plus haut du 19/05/2015) et à 1,1459 (plus haut du 15/05/2015). À plus long terme, le triangle symétrique de 2010-2014 favorise un autre mouvement de baisse vers la parité. Par conséquent, nous estimons que la récente évolution sans tendance est une pause de la tendance baissière sous-jacente. Des supports clés peuvent se situer à 1,0504 (plus bas du 21/03/2003) et à 1,0000 (support psychologique). Une cassure à la hausse pourrait suggérer un test de la résistance des 1,1534 (plus haut de la réaction du 03/02/2015).
GBPUSD La paire GBP/USD s'approche de la ligne de tendance haussière située autour de 1,5500 initiée en mi-avril. Un support peut se situer à 1,5447 (plus bas du 19/05/2015). Une résistance clé se situe à 1,5815 (plus haut du 14/05/2015). À plus long terme, la structure technique ressemble à une reprise par la base dont le potentiel de hausse maximum est assuré par la résistance solide des 1,6189 (repli de Fibo à 61%). La consolidation haussière actuelle suggère une persistance de l'intérêt acheteur à moyen terme aussi longtemps que le support des 1,5380 tiendra bon.
USDJPY La paire USD/JPY se maintient sous la résistance des 121,85 (plus haut du 10/03/2015) et reste au-dessus du support des 118,33 (plus bas du 20/02/2015). La paire est toujours haussière, puisque nous restons au-dessus de la moyenne mobile quotidienne à 200 jours. La résistance horaire est assurée par la barre des 121,48 (plus haut du 20/05/2015). Un biais haussier à long terme sera favorisé aussi longtemps que le support solide des 115,57 (plus bas du 16/12/2014) tiendra bon. Une progression graduelle vers la résistance majeure des 124,14 (plus haut du 22/06/2007) est favorisée. La paire peut rencontrer un support clé à 118,18 (plus bas du 16/02/2015), alors qu'une résistance clé se situe à 121,85 (voir aussi le canal baissier à long terme).
USDCHF La paire USD/CHF reste dans un range et lorgne actuellement la résistance des 0,9414 (plus haut du 05/05/2015). À moyen terme, la paire reste baissière sur un canal baissier. Des supports clés se situent à 0,9073 (plus bas du 07/05/2015) et autour de 0,8900 (ligne de tendance baissière). À long terme, aucun signe ne suggère la fin de la tendance baissière actuelle, après que la paire n'a pas réussi à franchir la barre des 0,9448 pour relancer la tendance haussière. Par conséquent, la faiblesse actuelle est perçue comme une évolution de contre-tendance. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015).