Cette dernière semaine de juillet qui s'ouvre a une importance majeure pour les marchés financiers, je pense qu'elle devrait dicter la tendance pour la suite de l'été tant les catalyseurs et informations de marché attendus sont de premier rang.
Sur le plan des fondamentaux tout d'abord, la publication des résultats trimestriels des entreprises va se poursuivre aux Etats-Unis et au sein de la Zone Euro. Jusqu'à présent, la majorité (plus des 2/3) des entreprises qui ont publié ont battu le consensus sur le plan des ventes et de la profitabilité.
Toujours dans le domaine des fondamentaux de marché, c'est une semaine de premier ordre pour l'économie et le marché, notament la journée du mercredi 30 juillet, journée pour laquelle nous attendons :
1) la première estimation du niveau de la croissance économique (mesurée par le PIB) aux Etats-Unis au titre du second trimestre. Cette donnée est très attendue après le taux de croissance négatif enregistré au premier trimestre.
2) L'indice des prix PCE (indice délivré par le Département du Commerce aux Etats-Unis) de l'évolution du régime de prix aux USA. Ce chiffre est suivi en priorité par la Fed pour orienter sa politique monétaire.
3) La réunion du comité de politique monétaire de la FED (le FOMC). Cette réunion qui démarre mardi devrait aboutir mercredi sur une nouvelle réduction de la phase 3 du Quantitative Easing (QE3), une "hot money" qui sera réduite à 25 milliards de $ par mois après cette nouvelle décision de politique monétaire.
4) Le vendredi 1er août verra la publication du rapport officiel sur l'emploi aux USA, le fameux NFP qui fera suite aux chiffres de la société privée ADP, chiffres attendus mercredi 30 juillet à 14h30.
Il faut donc bien comprendre que cette semaine va impacter profondément la tendance de Wall Street et du Dollar américain. Les grandes tendances de la fin de l'été vont se dessiner cette semaine sur le marché actions, le marché des taux et le marché des changes et des matières premières.
A cela s'ajoute l'inscription de nouvelles clôtures techniques mensuelles, jeudi 31 juillet à la fermeture des marchés financiers.
CAC 40
Je formule ce lundi matin l'hypothèse graphique d'une consolidaiton (vague B, avant réplique baissière) en forme de drapeau. C'est une construction graphique standard de consolidation haussière (des 5 premières jambes de baisse depuis les 4600 points) avant reprise de la baisse et cassure du support technique à 4275 points.
DAX 30
Quant au DAX, une construction graphique en triangle descendant se forme, mais ce marché reste neutre entre le support à 9600 points et la réssistance à 9850 points. La cassure des 9600 points prolongera la séquence baissière du marché.