Focus sur l'action préférentielle émise par British Airways Finance, au dividende de 6,75%
Une fois n’est pas coutume, Oblis fait le point sur un instrument de placement un peu particulier émis par British Airways Finance. Il s'agit d'une action préférentielle offrant un dividende annuel de 6,75%.
Pour rappel, les actions préférentielles sont des titres possédant des caractéristiques propres à la fois aux actions et aux titres à revenu fixe. Une action de préférence constitue une participation dans les capitaux propres de l'entreprise, ne comporte généralement pas de date d’échéance et est comptabilisée dans la catégorie des actions du bilan.
Par rapport aux actions ordinaires, on retiendra que les actions préférentielles offrent certains avantages à leurs détenteurs.
Les détenteurs de l’action préférentielle British Airways Finance (Jersey) LP bénéficient par exemple d’un droit à un dividende invariable de 6,75% chaque année. Cela les distingue des détenteurs d'actions ordinaires de la compagnie aérienne, dont le dividende est variable et n'est jamais garanti.
La rémunération de l’action préférentielle susmentionnée est versée sur une base trimestrielle (en février, en mai, en août et en novembre). L’émetteur bénéficie par ailleurs de la faculté de racheter ces titres à chaque échéance du dividende, au prix de 25 euros. Actuellement, cette action préférentielle se traite à 25,35 euros et bénéficie d'un rating « B » chez Standard & Poor's et « B2 » chez Moody's. Il s'agit donc d'un placement spéculatif.
Précisons que le dividende de l’action préférentielle British Airways est cumulatif. En d’autres termes, si une année, British Airways ne parvient pas à verser de dividendes à ses actionnaires de préférence mais qu’elle est en mesure de le faire l’année suivante, les actions de préférence recevront alors un dividende pour l’année en question ainsi qu’un autre correspondant à l’année où ils ne l’ont pas perçu.
Par ailleurs, en cas de faillite de l’émetteur, les actions préférentielles bénéficient d'un rang de priorité par rapport aux actionnaires ordinaires, tout en restant subordonnés aux créanciers obligataires.
Enfin, il est également important de noter que les actions de préférence n’ont parfois pas de privilège en matière de droit de vote vis-à-vis des actions ordinaires, voire ne détiennent aucun droit de vote.
Quelques mots sur British Airways
British Airways est l'une des plus grandes compagnies aériennes au monde. Basée à Heathrow, l’entreprise sert plus de 170 destinations dans 70 pays. Elle dispose d’une flotte de 280 avions, dont des Airbus (PARIS:AIR) A380 (un avion de ligne très gros –porteur et long-courrier) et des Boeing (NYSE:BA) 787 (mieux connu sous le nom de Dreamliner, un avion long-courrier).
La compagnie britannique transporte 40 millions de clients par an, elle emploie environ 40.000 personnes pour un chiffre d’affaires de 11,4 milliards de livres sterling (en 2013). British Airways, un des membres fondateurs de l’alliance Oneworld, appartient depuis février 2011 au groupe International Airlines Group (IAG). IAG est la société holding née de la fusion entre le transporteur britannique et son homologue espagnol Iberia en avril 2010.