Les marchés des changes sont dominés par de nouvelles informations défavorables au yen aujourd'hui. Les cross JPY ont marqué des sommets pluriannuels, sur fond de dissolution imminente du parlement par le Premier ministre japonais. Le GBP/JPY a cassé le range de novembre pour inscrire un plus haut de six ans. Au Royaume-Uni, les ventes de détail d'octobre ont surpris à la hausse. Elles se sont conjuguées aux minutes moins dovish que prévu de la Banque d'Angleterre pour revigorer la livre.
Au Brésil, le réal se reprend après les chiffres encourageants de l'inflation et du chômage communiqués ce jour. Alors que l'USD/BRL s'apprête à entrer en zone de consolidation baissière, les incertitudes politiques pourraient menacer la reprise du BRL.
Royaume-Uni : progression inattendue des ventes de détail
Les ventes de détail britanniques d'octobre ont surpris à la hausse. Hors automobile, elles ont accéléré de0.8% en glissement annuel (contre 0.3% att. et -0.3% préc.), et de 4.6% sur un an (contre 4.2% att. et3.1% préc.). Conjuguées aux minutes relativement dovish de la Banque d'Angleterre, elles ont suscité un sentiment haussier sur la livre. Le GBP/USD devrait à présent connaître une correction accrue à court terme et tester les barrières d'options sur 1.5700-1.5800. Les assauts de l'EUR/GBP sur la MM200j vont probablement s'affaiblir, d'autant que des options de vente conséquentes sont présentes sur0.7980/0.8000 et 0.8080 pour expiration ce jour.
Le GBP/JPY a clôturé la journée à 185.00 –au-dessus de son range de novembre – et a rallié les 186.134pour la première fois depuis six ans. Le franchissement du niveau Fibonacci à 50% de la baisse 2007-2011 a retourné la MACD et impulsé la dynamique haussière. Les résistances suivantes se situent sur188.02 (bande supérieure de Bollinger), puis 190.00/192.00 (support T1 2004 - T32008 avant les ventes massives au T4 2008).
Brésil : des risques pèsent sur la reprise du réal
L'IPC brésilien a ralenti à 0.38% à mi-novembre, tirant l'indice annuel à la baisse à 6.42%. C'est une bonne nouvelle, en ce que l'inflation se situe à présent dans la fourchette cible de 4.5% (+/-2%) de la BCB, grâce à la baisse des prix de l'énergie qui s'est répercutée sur toutes les sous-composantes. Les coûts de transport sont ressortis à 0.20% m/m, contre 0.45% en septembre, avec l'accélération de la glissade des prix pétroliers mondiaux. Ceux de communication ont reculé de 0.21% m/m. Cependant, la hausse des prix du carburant par le gouvernement (le 7 novembre) n'est probablement pas pleinement prise en compte dans les chiffres de mi-novembre et pourrait ramener l'inflation au-dessus de l'objectif d'ici la fin du mois. En outre, la volatilité des changes inquiète certainement la BCB, qui devrait relever le SELIC d'encore 25 points de base lors de sa réunion du 3 décembre. La banque centrale fera preuve d'une extrême vigilance vis-à-vis de l'inflation, a déclaré le responsable de la politique économique de la BCE, Carlos Hamilton, dans un discours prononcé le 18 novembre. Ce sujet sera probablement au menu de la prochaine réunion de l'institution, tandis que les spéculations sur une augmentation de 50 pb devraient se traduire par une séquence latérale jusqu'à la publication du PIB du troisième trimestre le 28 novembre. Les marchés tablent sur une progression de 0.1% du PIB T3, après deux trimestre de contraction.
L'USD/BRL s'est replié à 2.5660, avant de remonter à 1.5714 post-minutes de la Fed. La volatilité implicite 1 mois a reculé à 17%. Une clôture journalière sous 2.57 poussera la MACD dans le rouge, laissant entrevoir une poursuite de la progression du BRL. Des achats d'options sont placés au-dessus des2.5180/2.5200+ pour expiration ce jour. Nous restons prudents, car les risques politiques pourraient mettre un frein brutal à la reprise du BRL.
EURUSD La paire EUR/USD poursuit laborieusement sa progression. Cependant, la résistance des 1,2577 (voir aussi la ligne de tendance baissière) tient bon jusqu'ici. La paire peut rencontrer une autre résistance à 1,2632. Des supports horaires se trouvent à 1,2502 (plus bas intrajournalier) et à 1,2444 (plus bas du 18/11/2014). À long terme, l'EUR/USD suit une tendance baissière depuis mai 2014. La cassure de la zone de support solide comprise entre 1,2755 (plus bas du 09/07/2013) et la barre des 1,2662 (plus bas du 13/11/2012) ouvre la voie à une chute vers le support solide des 1,2043 (plus bas du 24/07/2012). Une résistance clé se trouve à 1,2886 (plus haut du 15/10/2014).
GBPUSD La paire GBP/USD reste faible. Il convient de surveiller la plage horizontale horaire comprise entre le support des 1,5593 et la résistance des 1,5736. La paire peut rencontrer une autre résistance à 1,5781 (voir aussi la ligne de tendance baissière). À plus long terme, la cassure du support des 1,5855 (plus bas du 12/11/2013) confirme une tendance baissière sous-jacente. Un risque de baisse conservateur est assuré par un test du support des 1,5423 (plus bas du 14/08/2013). La paire peut rencontrer un autre support à 1,5102 (plus bas du 02/08/2013). Une résistance clé se trouve à 1,5945 (plus haut du 11/11/2014, voir aussi le canal baissier).
USDJPY La paire USD/JPY continue de progresser. La paire peut rencontrer des supports horaires à 117,41 (plus bas intrajournalier) et à 116,34 (plus bas du 18/11/2014). À long terme, un biais haussier sera favorisé aussi longtemps que le support clé des 105,23 (plus haut du 15/10/2014) tiendra bon. La cassure de la résistance majeure des 110,66 (plus haut du 15/08/2008) ouvre la voie à une autre progression vers 120,00 (seuil psychologique, voir aussi le retracement à 61,8% de la baisse de 1998-2011). Une résistance majeure se trouve à 124,14 (plus haut du 22/06/2007.
USDCHF La paire USD/CHF continue d'évoluer au sein de son canal baissier. Il convient de surveiller le support des 0,9544. La paire peut rencontrer des résistances horaires à 0,9609 (plus haut intrajournalier) et à 0,9655 (voir aussi le canal baissier). La paire peut rencontrer un autre support à 0,9442. Dans une perspective de plus long terme, la structure technique favorise un repli total de la grande phase de correction commencée en juillet 2012. Le nouveau sommet atteint récemment au-dessus de la résistance clé des 0,9691 confirme cette perspective. Un support solide se trouve à 0,9368 (plus bas du 15/10/2014). La paire peut rencontrer une résistance clé à 0,9839 (plus haut du 22/05/2013).