Indices boursiers: des signaux d'alerte se développent

Bonjour à toutes et à tous.
C'est une session de trading dédiée à la publication des indices PMI de Markit. En début de session européenne, nous connaissons déjà le HSBC/Markit PMI de la Chine, il ressort à 50.50, un chiffre supérieur aux attentes du consensus.

La matinée verra la publication des PMI européen et cet après-midi, le PMI des Etats-Unis. Ces données sont une première estimation ("flash") pour le secteur manufacturier.
Dans l'attente de la publication des indicateurs économiques avancés PMI, le marché actions est sous pression depuis vendredi, suite à des indicateurs d'activité décevants en Chine et hier après-midi aux Etats-Unis, des chiffres décevants dans l'immobilier résidentiel ancien.

Le gouverneur de la Réserve Fédérale des New-York s'est pourtant exprimé ce lundi en faveur d'une hausse des taux d'intérêt aux Etats-Unis en 2015, une hausse des taux qui traduit selon lui la vigueur retrouvée du Dollar US et de l'économie des Etats-Unis, toujours la première du monde devant la Chine.

Cette dernière voit sa croissance ralentir depuis cet été et une Banque Centrale de Chine (BPoC) très active depuis le début du mois de septembre. Pour l'indice CAC40, cela signifie une pression vendeuse accrue à court terme sous la résistance technique majeure à 4500 points, et de manière générale, sous les sommets atteints en juin dernier.

A WallStreet, c'est l'indice S&P500 qui s'essoufle clairement sous les 2000 points et qui ne suit pas la tendance positive récente du Dow Jones. "Les troupes (S&P500) ne suivent pas les généraux (Dow Jones)", une divergence technique qui invite à la prudence à l'heure où des doutes forts apparaissent sur l'efficacité des politiques monétaires, comme le rappelle un rapport de la Banque d'Angleterre paru ce weekend.




TRAME DE FOND : Le risque de réplique de la correction estivale.
Au-delà de l'action des prix observé à court terme, je pense toujours que la correction estivale des actions européennes (-12% entre la mi-juin et la première semaine du mois d'août) est une première alerte de marché qui traduit le risque baissier pour les actions au regard des difficultés économiques très présentes au sein de la Zone Euro notamment. Sous les résistances techniques majeures (3300 points sur EuroStoxx50, 10.000 sur DAX30, 4600 sur CAC40), une réplique baissière demeure probable. La trame de fond fondamentale est d'ordre monétaire, la disparition du QE3 de la Fed.



INDICES EUROPEENS : le marché vend encore les résistances majeures
Les indices CAC40 et DAX30 sont enfermés dans des range depuis deux semaines, respectivement 4400/4500 points et 9600/9800 points. Ces deux marchés avaient inscrit des marteaux (chandelier japonais de hausse depuis un niveau de support), ils ont ensuite dessiné une étoile filante (chandelier japonais de baisse depuis un niveau de résistance).
Le marché continue donc de vendre les résistances majeures, les points de décrochage technique du mois de juin dernier, tant les doutes sont forts sur les perspectives écoomiques de la Zone Euro et le ralentissement de la croissance économique en Chine.
Le véritable risque baissier pour le CAC40 serait la rupture des 4400 points sur une base hebdomadaire, de même que les 9600 points sur le DAX30.






INDICES US : l'indice S&P500 peine sous 2000 points et diverge du Dow Jones ("les troupes ne suivent pas les généraux")

C'est une divergence technique intramarché très suivie quand elle se développe car elle souligne le manque de conviction de fond du camp acheteur. Il est essentiel pour la pérénité d'un mouvement haussier que l'ensemble du marché actions s'aligne sur les signaux des plus importantes capitalisations boursières, sinon cela signifie que la participation du marché est insuffisante.
La normalisation de la politique monétaire des Etats-Unis (disparition du QE3 et hausse à venir des taux d'intérêt) neutralise la tendance haussière du S&P500 sous les 2000 points. L'indice Dow Jones est quant à lui haussier, il est revenu sur le support à 17150 points, il doit rebondir pour ne pas invalider la hausse récente.


Par Vincent Ganne, AnalysteTechnique pour DailyFX