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Indices européens : un cycle favorable (qui aura une fin)

Publié le 11/10/2013 09:48
Mis à jour le 14/05/2017 12:45

La semaine se termine bien pour les marchés actions internationaux, notamment en Zone Euro avec probablement de nouveaux sommets annuels en clôture hebdomadaire. Nous attendons aujourd'hui à 16 heures l'indice de confiance du consommateur US selon l'Université du Michigan.

Les Républicains et les Démocrates se sont mis d'accord aux Etats-Unis pour relever de six semaines le plafond de la dette publique des Etats-Unis, un délai qui permet de poursuivre les négociations pour le vote du budget de l'année 2014.

Les actions européennes font beaucoup parler d'elles ces derniers mois, car elles traversent un cycle de surperformance étonnant, je tiens donc à revenir sur quelques vérités sur ce thème du comportement relatif.


VERITE 1 : la sur-performance (la sous-performance) est un phénomène cyclique, et par définition un cycle est conçu pour avoir une fin. Cela signifie qu'il ne dure pas éternellement et je pense que la force des actions européennes peut encore durer quelques semaines, mais pas davantage.

VERITE 2: Les cycles de sur (sous) performance sont avant tout des phénomènes de déplacements de capitaux, d'arbitrages au sein des portefeuilles de la Gestion traditionnelle. Actuellement, le % alloué aux actions de la Zone Euro augmente, en défaveur du % alloué aux actions américaines.

VERITE 3: Les cycles de sur (sous) performance ne sont pas des phénomènes de long terme, mais de moyen terme uniquement pour ce qui est des actions.

CONCLUSION : la force des actions européennes devrait encore durer quelques semaines, pas plus.




ARGUMENTATION EN GRAPHIQUES



Ratio Euro Stoxx 50 / Dow Jones - un simple cycle (principe d'alternance)
cac_analysetechnique11102013_1_body_ratiousdversuseurope.png, Indices européens : un cycle favorable (qui aura une fin)





CAC 40 : graphique journalier - si 4233 points sont franchis ce soir à 17h35, je vise 4315 pointscac_analysetechnique11102013_1_body_cac.png, Indices européens : un cycle favorable (qui aura une fin)




IBEX : graphique mensuelcac_analysetechnique11102013_1_body_ibex.png, Indices européens : un cycle favorable (qui aura une fin)




MIB : graphique mensuelcac_analysetechnique11102013_1_body_MIB.png, Indices européens : un cycle favorable (qui aura une fin)

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