Pré-accord de l'OPEP, qui reste à finaliser
Les ministres de l'OPEP ont conclu un accord surprise en marge du Forum international de l'énergie à Alger. Après des mois de discussions infructueuses, les membres de l'organisation intergouvernementale semblent enfin prêts à s'entendre. Cependant, l'affaire n'est pas encore faite. L'Iran n'a cessé de réclamer un retour à ses niveaux de production d'avant les sanctions, tandis que l'Arabie Saoudite a indiqué à maintes reprises être disposée à soutenir une réduction coordonnée de la production, à condition que l'Iran coopère. D'après nous, c'est le seul moyen de faire remonter les cours du brut, la surabondance de l'offre étant appelée à persister dans un contexte de ralentissement de l'économie mondiale et de développement de technologies moins gourmandes en énergie.
Sur le front des données, même si l'augmentation des puits de forage américains s'est stabilisée ces dernières semaines, la dynamique est là. Il en va de même des stocks de brut US : s'ils se sont nettement contractés au cours des quatre dernières semaines, ils n'en frôlent pas moins des plus hauts records. La semaine dernière, ils ont baissé de 1.9 millions de barils à 501.7 millions, contre 3 millions attendus. Ce recul a cependant été contrebalancé par une forte hausse des stocks d'essence.
Le pré-accord entre les membres de l'OPEP pourrait être le signal que le marché attend depuis des mois. A première vue, il paraît en effet prometteur, mais nous restons prudents, car il s'agit d'une déclaration d'intention sans force obligatoire. Les ministres du pétrole ont convenu de ramener la production entre 32.5 et 33 millions de barils par jour (en août, la production de l'OPEP a atteint 33.69 mbj), mais il ne donne pas de précision sur la façon dont la réduction sera répartie. Nous restons donc prudents, compte tenu des difficultés des membres de l'OPEP à trouver un terrain d'entente.
Crude Oil
EURUSD La reprise affichée par la paire EUR/USD a faibli sous la ligne de tendance baissière située à 1,1292. Un support horaire se situe à 1,1196 (plus bas du 23/09/2016). Une résistance majeure se situe à 1,1352 (plus haut du 23/08/2016) puis à 1,1428 (plus haut du 23/06/2016). Un support solide peut se situer à 1,1046 (plus bas du 05/08/2016). Elle devrait baisser vers la barre des 1,1100. À plus long terme, la structure technique favorise un biais baissier à très long terme aussi longtemps que la résistance des 1,1714 (plus haut du 24/08/2015) tiendra bon. La paire évolue au sein d'une fourchette depuis début 2015. Un support plus solide se situe à 1,0458 (plus bas du 16/03/2015). Cependant, la structure technique qui existe depuis décembre dernier implique une progression graduelle.
GBPUSD La paire GBP/USD est revenue sous la barre des 1,300 après une faible tentative à la ligne de tendance baissière. La persistance des pressions vendeuses suggère une accentuation de la baisse. Une résistance horaire se situe à 1,3121 (plus haut du 22/09/2016). Une résistance clé se situe à 1,3445 (plus haut du 09/06/2016). La paire peut rencontrer un support horaire à 1,2947. La paire devrait connaître un renforcement des pressions baissières. La configuration technique à long terme est même plus négative, le vote sur le Brexit ayant ouvert la voie à une accentuation de la chute. Le support à long terme situé à 1,0520 (01/03/85) représente un objectif convenable. La résistance à long terme est située à 1,5018 (24/06/2015) et pourrait indiquer un retournement à long terme de la tendance négative. Cependant, un tel scénario est très peu probable pour l'instant.
USDJPY La paire USD/JPY a cassé la résistance clé située à 101,24, ouvrant la voie à une appréciation supplémentaire. Cependant, la configuration technique reste axée sur une baisse supplémentaire. Une résistance horaire se situe à 102,79 (plus haut du 21/09/2016), puis à 104,32 (plus haut du 02/09/2016). Le support psychologique situé à 100 n'est pas loin. Un support clé se trouve à 99,02 (plus bas du 24/06/2016). La paire devrait s'affaiblir davantage. Nous privilégions un biais baissier à long terme. Un support se situe actuellement à 96,57 (plus bas du 10/08/2013) . Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) semble absolument peu probable. La paire devrait poursuivre sa chute vers le support des 93,79 (plus bas du 13/06/2013).
USDCHF La paire USD/CHF continue d'évoluer globalement sans tendance, comme en témoigne le fait qu'elle n'a pas réussi à casser la résistance horaire des 0,9885 (plus haut du 01/09/2016), la structure technique à court terme est négative. Il y a une alternance des périodes de forte et de faible volatilité, et la paire semble sans direction. Une résistance clé se situe à 0,9956 (plus haut du 30/05/2016). Un support peut se trouver à 0,9662 (plus bas du 28/09/2016), puis à 0,9662 (base du plus bas du 26/09/2016). À long terme, la paire évolue toujours au sein d'une fourchette depuis 2011, en dépit de quelques turbulences enregistrées lorsque la BNS avait mis fin au cours plafond du CHF. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015). La structure technique favorise toutefois un biais haussier à long terme depuis la suppression du taux plancher en janvier 2015.