La BNS instaure un taux négatif, le FOMC abandonne l'expression "période considérable"
La BNS a annoncé l'instauration d'un taux d'intérêt négatif (-0.25%) sur les dépôts à vue à l'ouverture des échanges européens, sur fond de pressions persistantes sur le plancher de 1.20 de l'EUR/CHF. Elle s'est dite prête à prendre d'autres mesures si le besoin s'en faisait sentir. L'EUR/CHF a bondi à 1.20974 dans la foulée. Selon nous, ce geste permettra d'apaiser temporairement les pressions baissières sur le cross, mais d'autres actions s'imposeront sans doute pour défendre le plancher si la BCE met en place un véritable QE au premier trimestre 2015. L'USD/CHF a inscrit un nouveau plus haut à 0.9848. La MACD devrait entrer en zone haussière pour une clôture journalière au-dessus des 0.9810, laissant entrevoir un prolongement de la tendance haussière d'octobre-décembre.
Le FOMC a abandonné l'expression "période considérable", comme prévu par la plupart des économistes, mais est restée prudente quant à la date du premier relèvement des taux. La présidente de la Fed Janet Yellen a déclaré que le comité jugeait peu probable d'entamer la normalisation au cours des deux prochaines réunions, se laissant donc une certaine marge de manœuvre avant de prendre des mesures. L'Asie boursière a évolué dans le vert post-FOMC. Les rendements US à 10 ans ont peu bougé et demeurent sous 2.15% en Asie.
L'EUR/USD s'est affaissé à 1.2321 post-FOMC, puis à 1.2278 post-BNS. La tendance positive a manifestement été douchée au cours des deux dernières séances. Des barrières d'options sont présentes sous 1.2300 avec expiration ce jour. Une clôture sous 1.2242/47 (pivot MACD et plus bas du 8 décembre) devrait confirmer une nouvelle vague de ventes de l'euro. L'EUR/GBP revient sous 0.79000. La première ligne de support se situe à 0.78325 (base ascendante d'octobre-décembre).
Les cross JPY ont globalement été davantage recherchés à Tokyo, après l'annonce par le GPIF et d'autres fonds de pension publics de la vente de 28000 milliards de yens de JGB au troisième trimestre, ainsi que de l'achat de 600,5 milliards de yens d'actions et de 22000 milliards de yens de titres étrangers. L'USD/JPY a progressé à 119.01. La tendance reste incertaine, avec des tentatives de franchissement de la ligne de conversion d'Ichimoku (118.71). Des paris sur options viennent en soutien au-dessus des 117.55.
Le GBP/USD s'est replié à 1.5541 (nouveau plus bas annuel) post-FOMC, après son échec à monter en puissance dans le sillage d'un IPC en recul (1.0%), d'une légère dégradation du taux de chômage (6%) et des minutes de la Banque d'Angleterre. Les ventes de détail britanniques de novembre, attendues ce jeudi, sont anticipées en baisse, ce qui pourrait être la dernière poussée vers le marché baissier large du câble. Des barrières d'options sont placées sous 1.5615/40 avec expiration aujourd'hui.
Ailleurs, la volatilité implicite 1 mois sur l'USD/RUB est montée à 67.80%. Le cross est redescendu à 58.1249 avant la conférence du président Poutine programmée ce jeudi.
Aujourd'hui, les traders suivront la balance commerciale (exportations et importations) m/m (novembre) de la Suisse, la confiance du secteur manufacturier et des consommateurs en Suède, l'indice IFO du climat des affaires (conjoncture et attentes) (décembre) en Allemagne, les ventes de détail m/m et a/a (novembre) au Royaume-Uni, la production dans le secteur de la construction m/m et a/a (octobre) de la zone euro, la balance courante (octobre) de l'Italie, ainsi que les inscriptions au chômage au 13 décembre, les demandes d’indemnisation chômage permanentes au 6 décembre, le PMI des services et composite (décembre P), les perspectives d'activités de la Fed de Philadelphie (décembre) et les indicateurs avancés (novembre) aux Etats-Unis.