Les marchés des changes ajustent les niveaux au terme d'une semaine hautement volatile, marquée par le verdict du FOMC, la baisse des cours du pétrole, ainsi que les décisions surprise sur les taux des banques centrales russe et suisse. L'Asie boursière a évolué dans le vert ce vendredi : le Nikkei a gagné 2.39%, le Hang Seng 1.33%, le Shanghai Composite 1.67% et l'ASX 2.45%. L'EUR/USD a consolidé son affaiblissement dans le range étroit 1.2274/98 en Asie. Une clôture hebdomadaire sous 1.2325 poussera la MACD dans le rouge. Le sentiment reste négatif sur l'euro, compte tenu des attentes de la mise en œuvre d'un QE par la BCE dès le premier trimestre 2015 et des anticipations hawkish entourant les perspectives de politique monétaire de la Fed. De larges barrières d'options sont présentes sous 1.2300 pour le New York cut.
Le GBP/USD terminera sans doute la semaine au sein de son canal baissier de septembre-décembre. Les ventes de détail inattendues de 6.9% a/a (hors automobile) n'ont pas réussi à pousser le GBP/USD dans la zone de consolidation haussière, du fait du recul à 1% de l'IPC a/a et de la dégradation du chômage à 6%. Des barrières d'options sont placées sous 1.5650 /1.5700 pour expiration ce jour. L'EUR/GBP s'est affaissé sur la base ascendante d'octobre-décembre (0.78325). Le biais est négatif. De solides barrières d'option sont présentes sur0.7850/0.7900 pour expiration ce jour. Une cassure sous la basse devrait signaler un nouveau repli.
La BoJ a maintenu le statu quo à 8 voix contre 1, laissant l'objectif annuel d'accroissement monétaire inchangé à 80 000 milliards de yens. Le ministre de l'Economie Akira Amari a déclaré qu'un yen faible bénéficiait aux exportateurs, mais pénalisait les ménages en raison des coûts d'importation élevés. Il a ajouté que la glissade des prix du pétrole était positive pour la reprise, mais qu'il importait d'éviter la déflation. A ce stade, nous pensons que les marchés s'interrogent sur la nécessité d'une dépréciation accrue de la devise nipponne. Plus important encore, en quoi une nouvelle baisse du yen serait-elle profitable ? Les cross JPY ont été davantage recherchés à Tokyo. L'USD/JPY est resté au-dessus de la ligne de base d'Ichimoku (118.65) pour progresser à 119.47. La dynamique baissière a ralenti. Les demandes d'options conséquentes sur 119.00 devraient venir en soutien avant le week-end. L'EUR/JPY reste plafonné sous sa ligne de conversion d'Ichimoku (146.92).
L'USD/CAD s'est vu plafonné sur la projection Fibonacci à 123.6% de la hausse de juillet-novembre (1.1670) tout au long de la semaine. Le ralentissement de la baisse du pétrole a atténué la dépréciation du loonie post-FOMC, mais les indicateurs de tendance et de dynamique demeurent nettement haussiers. Le Canada publie les chiffres de l'inflation de novembre aujourd'hui. L'IPC brut devrait se contracter de 2.4% à 2.2% a/a. L'indice sous-jacent, hors les prix plus volatils de l'alimentation et de l'énergie, est toutefois anticipé en hausse à 2.5% a/a(contre 2.3% il y a un mois). Stephen Poloz est confronté à une situation macroéconomique compliquée. D'un côté, la chute des marchés pétroliers devrait mettre à mal la reprise déjà fragile du pays et nécessiter une politique monétaire souple. De l'autre, un bon IPC devrait inciter la BoC à durcir le ton, étant donné son objectif d'inflation de 2%. Des demandes d'options sur l'USD/CAD sont présentes au-dessus des 1.1475 avant la clôture hebdomadaire. Le sentiment reste négatif sur le CAD.
Le calendrier économique de ce vendredi comprend l'IPP m/m et a/a (novembre) et l'indice GfK de la confiance des consommateurs (janvier) en Allemagne, les perspectives de production (décembre) et la confiance des secteurs industriels/des affaires en France, le taux de chômage (décembre) en Norvège, les commandes et ventes industrielles m/m et a/a (octobre) en Italie, le compte courant (octobre) de la zone euro, les finances publiques (novembre) au Royaume-Uni, les salaires m/m et a/a (novembre) en Italie, l'IPC m/m et a/a (novembre) et les ventes de détail m/m (octobre) au Canada.