L'Asie a entamé la semaine sous le signe de la propension au risque, mais l'Europe n'a pas marché dans ses traces : le FTSE reculait de 0.52% à Londres, tandis que les DAX, CAC 40 et IBEX 35 lâchaient 1.0% à l'heure où nous écrivons ces lignes. La Chine se prépare à une semaine chargée avec la publication mardi du PIB du troisième trimestre, donnée d'une importance cruciale pour les traders du CNY. Au Canada, la légère diminution de l'IPC de septembre devrait laisser les baissiers du CAD aux commandes. La BoC se réunit le 22 octobre et maintiendra sans doute le statu quo.
Le PIB T3 et la PBoC dicteront la direction du CNY
L'USD/CNY consolide sur un plus bas de sept mois, les traders restant en retrait en attendant les chiffres de la croissance. La publication du PIB du troisième trimestre, ainsi que de la production industrielle, des actifs fixes (hors rural) et des ventes de détail de septembre, devrait donner une nouvelle direction au yuan dès mardi. Le consensus table sur un ralentissement du PIB, soit 7.2% contre 7.5% au deuxième trimestre, une faible expansion des actifs fixes et des ventes de détail ternes en septembre. Les chiffres de la production industrielle sont mitigés. Le PMI préliminaire HSBC d'octobre sera communiqué le 23 octobre.
Des données macro-économiques médiocres plafonneront probablement la récente appréciation du yuan ou en ralentiront le rythme. Les projets d'augmentation des injections de liquidités de la PBoC devraient favoriser une hausse de l'USD/CNY dans les semaines à venir, bien que les importantes barrières d'options sous 6.18 risquent de compliquer les tentatives haussières. Une correction vers le nuage journalier descendant d'Ichimoku (aujourd'hui à 6.1419/6.1720) n'est pas exclue. Aucune annonce officielle n'a été faite, mais selon les déclarations de certains hauts responsables aux médias internationaux, la PBoC fournira 200 milliards de yuans à plusieurs établissements de prêts nationaux et régionaux pour éviter des problèmes de liquidités en fin d'année. L'opération viendrait compléter l'injection de 500 milliards de yuans dans les cinq plus grosses banques du pays en septembre.
La PBoC profite de la faible inflation pour accroître l'assouplissement monétaire. Le mois dernier, outre l'injection de 500 Mds de yuans, le taux repo à 14 jours a été réduit à deux reprises. D'autres mesures de stimulation sont dans les tuyaux, le gouverneur Zhou Xiaochuan poussant les réformes relatives aux taux d'intérêt fondés sur le marché.
Canada : la faible inflation permet à la BoC de gagner du temps
Les chiffres de l'inflation ont confirmé les attentes d'une légère diminution en septembre. L'IPC brut est ainsi passé de 2.1% à 2.0% en rythme annuel. La baisse des prix de l'essence et des automobiles a contrebalancé la hausse de prix alimentaires et immobiliers. L'IPC sous-jacent a/a, sur lequel la Banque du Canada fonde ses décisions, est resté stable à 2.1%, légèrement au-dessus de l'objectif des 2.0% de la BoC pour le deuxième mois de rang. La banque centrale pourrait être contrainte de revoir sa politique monétaire accommodante si la surchauffe des prix à la consommation perdure. Elle estime cependant que la récente hausse des prix à la consommation est temporaire. De plus, le recul récent des prix du pétrole tirera peut-être l'IPC brut à la baisse avant la fin de l'année. Par conséquent, l'institution devrait conserver son principal taux directeur inchangé à 1.0% lors de sa réunion du 22 octobre. Les marchés n'anticipent pas de relèvement des taux avant le deuxième trimestre 2015. L'USD/CAD consolide au-dessus des 1.1255 ce lundi. Les indicateurs de tendance et de dynamique sont légèrement positifs, mais le redressement des prix du pétrole aide à limiter l'affaiblissement du loonie..
EURUSD La paire EUR/USD s'est essouflée près de la résistance des 1,2901. Il convient de surveiller le support horaire des 1,2706 (plus bas du 16/10/2014, voir aussi le canal haussier). Un autre support horaire se trouve à 1,2625 (plus bas du 15/10/2014). La paire peut maintenant trouver une résistance initiale à 1,2845 (plus haut du 16/10/2014). À long terme, l’EUR/USD suit une tendance baissière depuis mai 2014. La cassure de la zone de support solide comprise entre 1,2755 (plus bas du 09/07/2013) et la barre des 1,2662 (plus bas du 13/11/2012) ouvre la voie à une chute vers le support solide des 1,2043 (plus bas du 24/07/2012). En conséquence, la récente vigueur affichée par l'EUR/USD est perçue comme une évolution de contre-tendance. Une résistance clé se trouve à 1,2995 (plus haut du 16/09/2014).
GBPUSD Le rebond initié par la paire GBP/USD s'approche désormais de la résistance horaire des 1,6127 (plus haut du 13/10/2014). La paire peut rencontrer une autre résistance à 1,6227. Des supports horaires se trouvent à 1,6030 (plus bas du 17/10/2014) et à 1,5942 (plus bas du 16/10/2014). À long terme, l'effondrement des cours après l'atteinte d'un plus haut de 4 ans a créé une forte résistance à 1,7192, qui est peu susceptible d'être cassée dans les prochains mois. En dépit de la récente dynamique baissière à court terme, nous privilégions un rebond temporaire près du support des 1,5855 (plus bas du 12/11/2013). Une résistance clé se trouve à 1,6525.
USDJPY La paire USD/JPY a effectué un rebond près du support solide à 105,44 (plus haut du 02/01/2014). Il convient de surveiller la résistance des 107,59 (voir a aussi le retracement à 50%). Une autre résistance se trouve à 108,74. Des supports horaires peuvent maintenant se situer à 106,58 (plus bas intrajournalier) et à 106,14 (plus bas du 17/10/2014). À long terme, un biais haussier sera favorisé aussi longtemps que le support clé des 100,76 (plus bas du 04/02/2014) tiendra bon. En dépit de la récente baisse enregistrée près de la résistance majeure des 110,66 (plus haut du 15/08/2008), une évolution progressive à la hausse est en fin de compte privilégiée. La paire peut rencontrer une autre résistance à 114,66 (plus haut du 27/12/2007). Un support clé se trouve à 105,44 (plus haut du 02/01/2014).
USDCHF La paire USD/CHF évolue vers le sommet de son canal baissier. Il faut surveiller la résistance horaire des 0,9491. Une autre résistance se trouve à 0,9562. La paire peut rencontrer des supports à 0,9400 (plus bas du 16/10/2014) et à 0,9368. Dans une perspective de plus long terme, la structure technique favorise un repli total de la grande phase de correction commencée en juillet 2012. En conséquence, la récente faiblesse est considérée comme une évolution à contre tendance. La paire peut rencontrer un support à 0,9301 (plus bas du 16/09/2014). Une résistance majeure se trouve actuellement à 0,9691 (plus haut du 06/10/2014).