Le dollar néo-zélandais s'affiche en baisse ces derniers jours sur le marché des changes. Parmi les possibilités d'investissement dans cette devise, la Commonwealth Bank of Australia (ASX:CBA) vient d'émettre un nouvel emprunt à cinq ans.
Il faut actuellement compter avec des prix de 100,20% du nominal pour se procurer la nouvelle obligation du groupe bancaire australien. En parallèle, le rendement est porté à 5,07%, compte tenu d’un coupon de 5,125% et d’une maturité égale au 1er août 2019. La taille totale émise atteint 100 millions de dollars néo-zélandais (+/- 64 millions d’euros), par coupures de 2.000 dollars (+/- 1.280 euros).
Cette ligne obligataire peut compter sur un rating « Aa2 » chez Moody’s et « AA- » chez Fitch, similaire avec les notations de Commonwealth Bank of Australia (CBA) elle-même. Il s’agit à chaque fois de la catégorie « Investment grade ».
Les ratings à long et court terme de CBA reflètent sa position de leader sur son marché domestique dans la banque et la gestion de fortune, la diversité des activités, la politique de gestion du risque et une solide liquidité, a justifié Fitch Ratings dans un rapport.
Une progression de 6% pour la devise KIWI
Dans ce contexte, le risque de l'obligation sous revue porte plutôt sur le comportement de la devise, soit l'évolution du dollar néo-zélandais face à l’euro.
Depuis le début de l’année, la devise « kiwi » affiche une progression de l’ordre de 6%, sur fond d’amélioration de la croissance économique et d’un différentiel de taux d’intérêt qui lui est favorable.
La Banque centrale néo-zélandaise (RBNZ) a encore relevé son principal taux directeur ce jeudi, pour le porter à 3,50% - il est à 0,15% pour la Zone euro - et tenir compte ainsi de l’amélioration conjoncturelle.
Le dollar "kiwi" est toutefois sous pression depuis ce vendredi sur le marché des changes. Plus que la hausse des taux, les intervenants ont surtout retenu les commentaires de la RBNZ.
Pour Graeme Wheeler, le Gouverneur de la banque centrale néo-zélandaise, le niveau actuel de la devise est "injustifiée et intenable et il y a un risque potentiel d'une baisse significative".
Le Gouverneur a également laissé sous entendre qu'il ne fallait plus attendre de nouvelles hausses rapidement. "Il est préférable maintenant qu'il y ait une période d'évaluation avant d'adapter les taux d'intérêts vers un niveau plus neutre" a-t-il expliqué.
En ce début de semaine, le dollar néo-zélandais s'échange à 0,63 euro.
Quelques mots sur l’émetteur
Commonwealth Bank of Australia se présente comme le premier fournisseur de services financiers intégrés en Australie. Il est présent dans la banque de détail, la gestion de fortunes, la banque d’affaires… Le Groupe est présent à l’international, en Nouvelle-Zélande, en Indonésie ou encore en Chine. Il dispose également de branches à New York, Tokyo, Mumbai…