Le ton rassurant de la FED sur l'économie américaine redonne confiance dans le billet vert
MARCHÉS ACTIONS
Les marchés américains ont terminé hier en légère baisse hier après la réunion largement anticipée de la Réserve fédérale américaine. La FED a donc annoncé hier la fin de son programme de rachats d’actifs mensuels en restant donc tout à fait conforme aux attentes des analystes de ce point de vue-là.
Toutefois, la surprise est venue de son optimisme sur les perspectives de la reprise aux Etats-Unis malgré de nombreux signes de ralentissement perceptibles dans l'économie mondiale. Ainsi, la banque centrale a annoncé que la sous-utilisation des ressources du marché de l’emploi n’était plus "importante" et note que celle-ci "diminue progressivement", faisant référence notamment aux nombreux emplois à temps partiel. Conséquence sur les taux, la Fed a promis une nouvelle fois de les laisser inchangés pendant "une période de temps considérable", mais a quelque peu surpris par un ton plus fauconnier en ajoutant que si les progrès de l'inflation et de l'emploi s'accéléraient, une première hausse des taux "pourrait intervenir plus tôt" que prévu.
Alors que les indices américains étaient largement enfoncés dans le rouge à deux heures de la clôture, le discours rassurant sur les perspectives de l’économie américaine a permis aux marchés de se reprendre, même s’ils sont restés légèrement en territoire négatif. A la clôture, le Dow Jones Industrial Average a cédé 0,18%, ou 31,44 points, à 16.974,31 points, et le Nasdaq 0,33%, ou 15,07 points, à 4.549,23 points. L'indice élargi S&P 500 a abandonné 0,14%, soit 2,75 points, à 1.982,30 points.
Ce matin, la Bourse de Tokyo confirme le regain d’intérêt pour les actions constaté hier après le discours de la FED, et finit en hausse de 0,67% jeudi, à son plus haut niveau en trois semaines. Les principaux futures européens s’orientent dans la même direction, puisque le CAC 40 parisien et le DAX allemand s’affichent dans le vert à +0.28%.
L’actualité est aussi marquée par les résultats d’entreprises. Au registre des entreprises françaises, Renault (PARIS:RENA) affiche une croissance de 6,7% de son chiffre d'affaires au T3 alors que sur la période ses volumes mondiaux sont restés stables. Alcatel-Lucent (PARIS:ALUA) a fait état d’une amélioration de sa rentabilité au T3 malgré le recul de son chiffre d'affaires sous l'effet d’une baisse des investissements des opérateurs télécoms sur le marché nord-américain. Suez Environnement (PARIS:SEVI) a publié un RBE en croissance organique de 1,6% à fin septembre et a confirmé ses objectifs malgré un contexte toujours difficile dans les déchets. Technip (PARIS:TECF) enfin, a publié des résultats globalement en hausse et s'est dit confiant dans un contexte de chute des prix du pétrole. A l’étranger, Lufthansa (XETRA:LHAG) revoit en baisse son objectif de bénéfice de 2015 pour la deuxième fois cette année en raison d'une conjoncture économique mondiale incertaine.
FOREX
Ce matin sur le marché des changes, le billet vert a gagné du terrain face à la plupart de ses contreparties, profitant de l'annonce de la fin du rachat d'actif par la FED. L'issue de la réunion de la politique monétaire de la FED a en effet donné lieu hier à un rebond de la majeure partie des paires en dollar, spéculant sur une relevée des taux d'intérêt américain l'année prochaine, bien qu'ils aient affirmé les garder à un niveau bas record pour "une période de temps considérable". La FED a cependant sous-entendu qu’une continuité du progrès de l’emploi et de l’inflation pourrait amener à une hausse des taux plus rapide que prévu.
Le marché du travail américain semble s’être, pour l’instant, suffisamment renforcé pour supporter la fin du programme de rachat d’actifs, et minimiser les risques de baisse du niveau d’inflation. Les cambistes pourront par ailleurs suivre aujourd'hui à 13h30 les chiffres du PIB et du chômage aux Etats-Unis, attendus mitigés par le consensus, afin de confirmer ou non cette impulsion haussière. La paire phare du marché des changes évoluait donc à la baisse ce matin, abandonnant quelques 185 pips, et ralliant les $1,2586 pour un euro, un plus bas de trois semaines.
Outre-Manche, le cross EURGBP a glissé d’une vingtaine de pips ce matin, s’échangeant à l’heure actuelle aux alentours des £0,7879 pour un euro. Il faudra attendre aujourd'hui la publication des chiffres provisoires de l’inflation en Allemagne afin de confirmer le retournement entamé ce matin du cours de la parité. Le Cable quand à lui a chuté en début de journée d’environ 180 pips, pâtissant directement des annonces de la FED, parues hier soir à 20h. Le cours du cross cotait à $1,5981 pour une livre à 8h30, un plus bas de deux semaines. Les investisseurs pourront également porter une attention particulière aux publications outre-Atlantique du chômage et du PIB aujourd’hui.
En Asie, la devise nippone a atteint un plus bas de trois semaines face au billet vert, amenant le cours de l'USDJPY aux encablures des 109,167 yens pour un dollar. Il faudra suivre cette nuit l’intervention de Haruhiko Kuroda, gouverneur de la BoJ, qui pourrait accroitre les achats d’actifs. Pour rappel, la BoJ achète en ce moment environ 7 milliards de yens par mois, ciblant une inflation de 2%. Face à la monnaie unique, le cross EURJPY évolue en légère baisse ce matin, après avoir buté contre le niveau de résistance des 138 yens, et évoluant désormais aux encablures des 137,44 yens pour un euro.
MATIÈRES PREMIÈRES
Dans l’actualité du baril, les stocks sur le brut, toujours en progression, exercent une pression à la baisse sur les prix. En effet, la semaine passée, les stocks de brut avaient gagné 2.06 millions de barils à 379.7. Seuls les stocks d’essence ont baissé de 1.24 millions à 203.1 millions. La prochaine intervention à suivre sera bien sur celle du 27 novembre à Vienne ou les douze membres de L’OPEP devront se réunir pour trouver un accord sur une éventuelle baisse de leur production.
Cependant les dernières statistiques plutôt optimistes redonnent de l’attraction au précieux liquide. Le WTI pour la livraison de décembre a augmenté hier de 78 centimes à $82.20. Le volume de tous les contrats à terme négociés était d’environ 31% inférieur à la moyenne. Le Brent a également grimpé de 1.3% hier à $86.87 et est passé au-dessus des $87.50 en séance. La prime avec le baril américain est passée au-dessus des $5 à $5.03.
Sur les métaux, l’once d’or a chuté de 0.6% à $1204.97 hier soir, le prix le plus bas depuis le 7 octobre dernier. La hausse du mois d’octobre est donc totalement effacée. L’or a chuté hier soir à un plus bas de trois semaines à cause de l’appréciation du dollar hier à la suite de l’intervention de Janet Yellen. La fin de l’assouplissement quantitatif par la Fed était déjà largement anticipée mais le discours était convaincant. La Fed s’est engagée è rehausser ses taux le moment propice et laisse le temps à l’économie américaine de redécoller.