Partie de Poker entre « amis »

Hier après-midi, le gouvernement grec a annoncé que les travaux de rédaction de l’accord tant attendu avec ses partenaires européens (et créanciers internationaux) avaient débuté. De quoi entrainer un puissant signal haussier sur les indices européens, au moment du Live Trading. Nos opérations DAX30 sont en cours au moment de l’écriture de cette analyse. Pour autant, plusieurs responsables européens ont démenti catégoriquement cette information, laissant planer le doute le plus complet auprès des opérateurs boursiers. La séance du jour sera donc charnière, quant aux déclarations de ces mêmes acteurs. Décryptage.

Le jeu dangereux des déclarations

Rappelons que cet accord constitue à nos yeux un puissant verrou pour les indices européens : nous en avons eu un aperçu hier, en séance, sur une simple « rumeur de palais ». Une fois l’accord validé (car peu de doutes subsistent réellement), les indices européens seront entrainés en toute logique sur un puissant rallye haussier. Permettant, notamment au DAX30, de rattraper les récentes baisses enregistrées suite aux mauvaises données américaines que nous commentions ces dernières semaines. L’enjeu est crucial dans la mesure où la Grèce ferait faillite en l’espace de quelques jours sans accord. Hier matin, nous rappelions que l’échéance du 5 juin était désormais … discutable. Toujours est-il qu’Athènes doit rembourser 300 millions d’euros ce jour-là.

Hier, de nouvelles négociations ont débuté à Bruxelles. Athènes a fixé des limites à ne pas dépasser quant à l’accord final : le gouvernement Tsipras refuse par exemple toute réduction des salaires et des retraites que pourrait exiger Bruxelles. Cette notion est centrale dans la mesure où Tsipras fut élu en partie sur cette promesse électorale, en janvier dernier. Plus technique, l’exécutif européen ne croit pas en l’excédent primaire que prétend avoir dégagé ces derniers mois Athènes. Malgré tout, l’un des hauts fonctionnaires grecs en charge du dossier a commenté hier : « Au Groupe de Bruxelles aujourd’hui, les procédures pour rédiger un accord au niveau des négociateurs commencent ».

Le vice-président de la Commission européenne Valdis Dombrovskis a (entre autres) démenti l’information : « Nous travaillons très intensivement afin de permettre un accord au niveau des experts. Nous n’y sommes pas encore parvenus ». De quoi entrainer une pagaille totale sur les différents actifs centraux européens. Nous lançons donc un appel à la prudence aujourd’hui dans la mesure où les prochaines déclarations risquent de largement dominer le calendrier économique. Chaque propos relayé sur Traders Talk autour de ce dossier peut entrainer une volatilité équivalente à celle d’hier : ponctuelle et agressive. Mais nous surveillerons surtout si certains responsables européens valident les propos grecs : ce qui, de toute manière, doit impérativement se faire dans les prochains jours. Faute de quoi … la boite de Pandore sera ouverte. A suivre durant notre Good Morning Market à 10h30 et pendant notre séance de Live Trading à 15h15 !

Dorian Abadie
Analyste Marchés
XTB France