Cette semaine, les marchés vont se refocaliser sur la trajectoire de resserrement monétaire de la Réserve fédérale. L'abandon du terme "patience", conjointement à "l'optimisme prudent" sur les données à venir, qui conditionneront la politique monétaire, n'ont pas fourni de nouveaux éclaircissements sur le calendrier. La présidente de l'institution Janet Yellen ayant répété la semaine dernière que les éventuelles hausses de taux interviendraient à un "rythme graduel", les marchés en sont quittes pour s'adonner de nouveau aux joies des spéculations. Depuis la dernière réunion du FOMC, la progression du dollar s'est inversée et les prévisions de parité de l'EURUSD se sont rapidement transformées en un test de la résistance des 1.1114. Aujourd'hui, les marchés semblent réaliser qu'ils ont réagi de manière excessive en vendant le dollar.
Cette semaine nous donnera l'occasion de voir où en est le double mandat de la Fed. Ce lundi nous réserve la publication du PCE core de février, dont les déflateurs devraient rester identiques à la lecture de janvier (1.3), avec toutefois un léger risque haussier. L'inflation reste basse, ce qui préoccupe les membres de la Fed malgré l'accélération d'autres secteurs économiques. Les chiffres des dépenses et revenus des ménages, également attendus ce jour, nous permettront aussi de savoir si les consommateurs tirent profit de la reprise américaine. Autre sujet prioritaire pour la banque centrale, le rapport sur le marché du travail paraît vendredi prochain. Les marchés anticipent la création de 250 000 emplois non agricoles et un taux de chômage stable à 5.5%. Malgré ces chiffres solides, la croissance des salaires reste au point mort, ce qui maintient les perspectives d'inflation à la baisse et empêche la Fed d'enclencher le resserrement. Outre les statistiques, de nombreux membres de la Fed devraient s'exprimer et fournir des indices quant au calendrier et à la cadence des hausses de taux. Ou simplement faire beaucoup de bruit pour ne rien dire… Les marchés penchent pour un premier relèvement en septembre, mais nous sommes plus optimistes. Selon nous,l'évocation du conditionnement aux données pourrait n'être qu'un écran de fumée visant à atténuer la pression sur le dollar. Nous sommes davantage focalisés sur "les risques particuliers et autres considérations", ainsi que sur des phénomènes tels que des taux d'intérêt bas susceptibles de prolonger la stagnation séculaire actuelle. En outre, les membres de la Fed ont minimisé les conséquences négatives d'un dollar fort, qui peut pourtant avoir un effet corrosif sur la croissance américaine et créer des conditions artificiellement resserrées. Nous nous attendons toujours à une remontée des taux en juillet/septembre, la Fed profitant de la croissance européenne et américaine (malgré des signes de ralentissement aux Etats-Unis) pour entamer la normalisation. Nous anticipons la poursuite de la progression du dollar, si les données à venir ne réservent pas de mauvaises surprises. L'échec à casser la zone de résistance des 1.1040/90 laisse entrevoir un nouveau test du support des 1.0504 (voir le bulletin technique).
Idée de trade Swissquote SQORE :
EURUSD L'élan haussier affiché par la paire EURUSD s'essouffle. La paire EUR/USD s'affaiblit près de la zone de résistance comprise entre 1,1043 et 1,1114 (voir aussi la ligne de tendance baissière). Des supports horaires peuvent se situer à 1,0768 (voir aussi le retracement à 50%) et à 1,0613. Une résistance horaire se trouve à 1,0949. À plus long terme, le triangle symétrique favorise le prolongement du mouvement de baisse vers la parité. Par conséquent, toute vigueur sera probablement temporaire de par sa nature. De fortes résistances se trouvent à 1,1114 (plus bas du 05/03/2015) et à 1,1534 (plus haut du 03/02/2015). Des supports clés peuvent se situer à 1,0504 (plus bas du 21/03/2003) et à 1,0000 (support psychologique).
GBPUSD Évolution globalement sans tendance de la paire GBPUSD. La paire GBP/USD a affiché récemment une évolution globalement sans tendance. Cependant, le plus haut descendant enregistré récemment et la cassure du support horaire des 1,4839 favorisent un biais haussier. La paire peut maintenant rencontrer des supports horaires à 1,4797 (plus bas du 27/03/2015) et à 1,4689 (plus bas du 19/03/2015). Une cassure de la résistance horaire des 1,4922 est nécessaire pour invalider notre biais baissier. Une autre résistance se trouve à 1,4990. À plus long terme, la cassure du support solide des 1,4814 ouvre la voie à un autre mouvement de baisse à moyen terme vers le support solide des 1,4231 (plus bas du 20/05/2010). Un autre support solide se trouve à 1,3503 (plus bas du 23/01/2009). La paire peut rencontrer une résistance clé à 1,5552 (plus haut du 26/02/2015).
USDJPY Poursuite du rebond. La paire USD/JPY poursuit son rebond après avoir testé avec succès le support des 118,18 (retracement à 61,8%). Des résistances horaires sont assurées par 119.98 et la ligne de tendance baissière (autour de 120,58). Un support horaire se trouve à 118,93 (plus bas du 27/03/2015). À long terme, un biais haussier sera favorisé aussi longtemps que le support clé des 115,57 (plus bas du 16/12/2014) tiendra bon. Une progression graduelle vers la résistance majeure des 124,14 (plus haut du 22/06/2007) est favorisée. Une résistance clé se trouve à 121,85 (voir aussi le canal baissier à long terme).
USDCHF Rebond de la paire USDCHF. La paire USD/CHF a rebondi près du support des 0,9450 (voir aussi le retracement à 38,2%). La paire peut rencontrer des résistances à 0,9695 et à 0,9812. Un support horaire se trouve à 0,9558 (plus bas du 27/03/2015). À plus long terme, l'élan haussier de la paire USD/CHF a repris après la chute liée à la suppression du cours plancher de la paire EUR/CHF. Un test de la résistance solide des 1,0240 est probable. La paire peut rencontrer un support clé à 0,9374 (plus bas du 20/02/2015, voir aussi la moyenne mobile quotidienne à 200 jours).