Pourquoi nager à contre-courant ?

Vous le savez, notre trame boursière sur le DAX30 (l’indice allemand) est pleinement haussière depuis l’annonce du Quantitative Easing européen, en janvier. Alors que nous sommes en train de fortement nous rapprocher des 11 500 points sur l’indice allemand, au moment de l’écriture de cette analyse, nous souhaitons pointer du doigt un autre indice, tout aussi révélateur de l’euphorie en cours sur les marchés financiers. Décryptage.

Le début du siècle a été marqué, économiquement parlant, par l’éclatement de la bulle internet. La génération des entreprises dites « dotcom » avait poussé l’indice américain des valeurs technologiques (le Nasdaq) au-delà des 5 000 points. Depuis hier, et près de quinze ans après, le Nasdaq a pour la première fois retrouvé ce même niveau. Dans les deux années qui suivirent, l’indice s’est effondré de près de 4 000 points, infligeant de facto une sévère claque à la Silicon Valley. Depuis, l’indice a connu « la renaissance d’Apple, la création de Facebook et la montée en force de Google », comme le souligne l’AFP.

Pour autant, nous ne nous intéressons pas à ce sujet pour annoncer et prévoir le même effondrement boursier. Cela fait plusieurs mois que nous lisons un peu partout sur internet qu’un effondrement boursier doit avoir lieu. Or, pour garder l’exemple habituel du DAX30, ces commentaires alarmistes sont diffusés depuis qu’il côte autour des 8 000 points. Du moins, les premières fois où nous entendions parler de cet « inévitable effondrement ». Aujourd’hui, nous frôlons les 11 500 points et nous ne voyons aucun signe immédiat de retournement. Certes, une correction assez importante aura lieu un jour. Inutile d’être un grand devin pour le savoir.

Mais plus que jamais, nous n’insisterons jamais assez sur deux faits. Premièrement, et comme le dit si bien l’adage : « Seul le marché a raison ». Ainsi, quoique l’on puisse penser à titre personnel de l’état boursier et de la décorrélation totale avec l’économie réelle, les grands indices occidentaux poursuivent leurs hausses respectives. Second aspect, il est toujours plus simple de nager dans le sens du courant. Au risque de s’épuiser (ici financièrement) en cherchant à tout prix le point optimal d’un retournement baissier. A nouveau : oui, un jour les indices corrigeront fortement. Mais ce jour n’est pas encore arrivé et nous signons à nouveau notre trame boursière, rappelée chaque jour en séance quotidienne envers nos clients. A suivre durant notre Good Morning Market à 10h30 et pendant notre séance de Live Trading à 15h15 !

Dorian Abadie
Analyste Marchés
XTB France