Syriza n’inquiète pas. Tant mieux !

Une nouvelle date fatidique, un nouvel évènement-clé, est donc tombé ! Hier, dès 18h (heure française), nous apprenions que Syriza remportait très nettement les élections législatives anticipées en Grèce. Nous appelions ces derniers jours à surveiller de près ce levier majeur, suite à l’annonce de la BCE. Pour rappel, la formation d’Alexis Tsipras est un parti d’extrême-gauche, anti-austérité, pouvant être comparé au Front de Gauche de Jean-Luc Mélenchon en France. Quel impact et quel intérêt pour les actifs européens ? Décryptage !

Cette victoire était largement attendue et visiblement très « pricée » : l’attente ayant été traduite dans les dernières cotations européennes vendredi, dont un DAX30 en perte d’une centaine de points dans les derniers échanges. Au moment de l’écriture de cette analyse, les opérateurs boursiers confirment que la Grèce ne viendra pas tacler le levier positif de la BCE, traité dans nos précédentes analyses matinales. Tant mieux ! La Grèce pouvait constituer un obstacle majeur. De facto, il n’en est rien. D’autant que le discours de Tsipras s’est largement assagi ces derniers mois, excluant notamment toute sortie de la zone euro. Destin commun des partis populistes en passe d’accéder au pouvoir. Et relativisant les craintes des observateurs.

A cela s’ajoute que bien qu’écrasante, la victoire de Syriza, ne permet pas à Tsipras d’accéder à la majorité absolue. La formation remporte en effet 149 sièges de la Vouli, le Parlement grec, sur 300. Il rate donc de deux sièges cette fameuse majorité absolue et devra composer avec un parti modéré pour accéder à cette position-clé. Probablement avec des souverainistes locaux. Mais en plus de ces quelques bémols, rappelons surtout que la situation européenne de 2015 n’a rien à voir avec celle de 2011/2012, période critique au sein du Vieux Continent, violemment secoué par les déboires helléniques. Les différents mécanismes européens mis en place (dont le Mécanisme Européen de Stabilité (disons plutôt « Sauvetage »…) ou « MES ») ainsi que l’exposition en baisse des banques européennes au marché grec, présentent un contexte plus favorable aux yeux des marchés.

Maintenant que le passé est traité, parlons du futur. Le prochain levier majeur (sacrée succession depuis le 1er janvier !) sera à suivre mercredi. A 20h00 (heure française), le FOMC dévoilera ses changements en matière de politique monétaire. Le relèvement des taux ne devrait pas avoir lieu (la probabilité inverse est en effet infime) et le Comité se chargera de confirmer la bonne dynamique économique aux Etats-Unis. De quoi alimenter à nouveau la hausse des indices occidentaux et la baisse d’EURUSD, peu à peu en direction de sa parité absolue. Ainsi, la trame fondamentale se veut riche et plus que jamais omniprésente. Nous rappellerons néanmoins un levier déstabilisateur, qu’il conviendra également de surveiller de manière continue : la reprise des hostilités dans l’Est ukrainien, témoignage flagrant de l’échec des récents accords et discussions de Minsk et d’Astana. A suivre durant notre Good Morning Market à 10h30 et pendant notre séance de Live Trading à 15h15 !

Dorian Abadie
Analyste Marchés
XTB France