Le groupe de services parapétroliers Technip (PARIS:TECF) a renoncé à son projet de racheter CGG (PARIS:GEPH). Les obligations du spécialiste de l’exploration sismique accusent le coup.
Ce mardi, l’emprunt CGG d’une maturité égale au 15 mai 2020 s’échangeait aux alentours des 83% du nominal. Son rendement dépasse les 10% sur base d’un coupon de 5,875% et d’une maturité égale au 15 mai 2020. L’obligation, qui figure au rang de dette senior non sécurisée, bénéficie d’un rating « B+ » (perspective négative) chez Standard & Poor’s.
Les prix sur le secondaire sont désormais inférieurs au niveau qui prévalait juste avant l’annonce, par la presse, d’une éventuelle offre de Technip, forçant cette dernière à clarifier ses intentions. Le communiqué diffusé le 20 novembre avait propulsé les prix de l’emprunt de 85 à près de 100% du nominal.
La proposition initiale prenait la forme d’une offre publique d’achat en numéraire sur les actions CGG, au prix de 8,3 euros par action. Mais la société cible avait jugé d’emblée le prix trop bas, incitant le groupe de services parapétroliers à présenter une série d’alternatives. Sans succès donc.
« Les discussions sur les différentes options de rapprochement proposées à CGG n’ont pu aboutir à un quelconque accord » a reconnu Technip ce 14 décembre.
CGG de son côté a considéré que les alternatives proposées ne permettaient pas de créer de la valeur pour l'entreprise. Elle a rappelé par ailleurs les mesures mises en œuvre pour consolider sa situation financière, dans un contexte de baisse rapide des prix du pétrole et de réduction des dépenses des compagnies pétrolières. Le spécialiste des explorations sismiques a procédé à l’augmentation de la maturité de ses dettes, renégocié ses covenants bancaires, réduit de 10% ses effectifs et ramené à 13 le nombre de ses navires.