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Thomas Cook s'effondre en bourse, le point sur les obligations

Publié le 27/11/2014 12:07
Mis à jour le 14/05/2017 12:45

Si le voyagiste britannique a annoncé avoir réduit sa perte nette annuelle, les marchés semblent plutôt retenir la démission, avec prise d'effet immédiate, de sa directrice générale Harriet Green. L’action plongeait de près de 20% à l’ouverture des marchés. Les obligations restent relativement stables sur le marché secondaire.

Au cours de son exercice fiscal s’étalant du 1er octobre 2013 au 30 septembre 2014, Thomas Cook (LONDON:TCG) a de manière très nette réduit sa perte à 115 millions de livres et accru de 44% son profit opérationnel à 323 millions de livres. Le chiffre d’affaires affiche pour sa part une baisse de 8% à 8,6 milliards. Grâce à la bonne tenue de son programme de réduction des coûts (-6,3% en données comparables), le groupe a pu améliorer sa rentabilité sur ses activités au Royaume-Uni et en Europe continentale. Pour les mois à venir, le voyagiste se veut toutefois prudent compte tenu des conditions de marché difficiles.

Des propos qui ont, semble-t-il, refroidi les investisseurs, au même titre que l’annonce de la démission de sa directrice générale Harriet Green. Harriet Green avait accédé à ce poste il y a deux ans afin d’assurer le redressement et la restructuration du groupe qui avait frôlé la faillite en novembre 2011. "J'ai toujours dit que je me tournerais vers de nouveaux défis, dans une nouvelle entreprise, une fois ma mission accomplie. Le moment est venu", a justifié Harriet Green dans un communiqué publié conjointement avec les résultats annuels de l'entreprise.

Cité par l'agence Reuters, Wyn Ellis, analyste chez Numis Securities, estime que la réaction du marché est pleinement justifiée tant le départ d'Harriet Green paraît intervenir au mauvais moment. "Au-delà de tout le battage qu'il y a eu autour de cette démission, la transformation de Thomas Cook est loin d'être achevée. Le moment choisi est malheureux, alors que l'environnement commercial semble se dégrader", a-t-il indiqué à Reuters.

Sur le marché obligataire, les différentes obligations du groupe sont en légère baisse. Pour ne citer qu’elle, la ligne obligataire (7,75% - 2020) est disponible actuellement à 106% contre un cours de 106,80% du nominal hier à la clôture des marchés. Son rendement annuel est porté à 6,40%.

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