La nouvelle obligation General Motors Financial Company d’une durée de sept ans progresse dans les premiers échanges sur le marché secondaire. Elle se négocie actuellement au-dessus du pair à 100,60% du nominal.
Son rendement annuel atteint 3,35%, sur base d’une maturité égale au 10 avril 2022 et d’un coupon de 3,45%. Ce dernier est versé sur base semestrielle. La coupure de négociation s’élève à 2.000 dollars pour une taille totale émise de 1,25 milliard. La devise d’émission implique donc un risque de change.
L’emprunt bénéficie d’un rating « BBB- » chez Standard & Poor’s, le dernier cran de la catégorie « Investment Grade ». Moody’s et Fitch Rating considèrent pour leur part General Motors comme un émetteur spéculatif avec des notes « Ba1 » et « BB- ».
Filiale de General Motors
GM Financial est une filiale à 100% du constructeur automobile américain General Motors. Elle fournit des solutions globales de financement aux concessionnaires et des crédits autos.
La compagnie est active aux Etats-Unis, au Canada, en Europe et en Amérique latine, soit 19 pays et 16.000 dealers.
Son portefeuille de crédits, de leasing automobile et de prêts commerciaux aux dealers atteignait 40,8 milliards de dollars à la fin de l’année dernière. En 2014, GM Financial a réalisé un chiffre d’affaires de 539 millions de dollars.
General Motors a été sauvé de la faillite en 2009, grâce au soutien des autorités américaines qui ont financé un plan de sauvetage de 49,5 milliards de dollars. Depuis lors, le constructeur automobile a mis en œuvre un plan de restructuration ce qui lui a permis de redresser la barre et de rembourser les aides publiques.
Ces efforts ont été salués par Standard & Poor’s en septembre dernier. L’agence de notation a relevé la note du constructeur américain (et de GM Financial) de « BB+ » à « BBB- ».