Prévisions chocs 2015 (1/10): Vers un krach du secteur immobilier résidentiel britannique
Alors que les marchés immobiliers résidentiels s’effondraient tout autour du globe juste avant la récession mondiale, celui du Royaume-Uni s’est tenu relativement bien. Bien que les prix aient chuté d’environ 20%, cette baisse a déjà été effacée au niveau national et, à Londres, les prix ont augmenté pour atteindre un nouveau sommet historique cette année, en hausse de plus de 30% par rapport au pic pré-récession de 2007.
Globalement, l’économie britannique a rebondi de beaucoup plus belle manière après la récession mondiale que les autres économies majeures, et notamment que l’Europe continentale où la zone euro peine toujours à retrouver la croissance. En comparaison, la production économique au Royaume-Uni est supérieure de 3,4% au pic de 2007, aidée en cela par le prix de l’immobilier résidentiel.
Toutefois, la partie touche peut-être à sa fin pour les propriétaires britanniques. Non seulement les indicateurs avancés des prix immobiliers montrent déjà des signes de faiblesse par rapport aux dernières années – ce qui est notamment vrai pour Londres, où la progression a été la plus forte – mais d’autres raisons laissent craindre un krach imminent sur le marché résidentiel au Royaume-Uni.
La Banque d’Angleterre se rapproche de sa première hausse de taux depuis 2007, ce qui augmentera la pression sur les taux hypothécaires, donc sur les finances des ménages déjà fragilisées par la faible progression des salaires. De plus, le rapide rebond du prix des maisons pourrait se traduire par un mouvement vendeur de la part de ménages modestes ayant toujours du mal à joindre les deux bouts, spécialement dans les banlieues les plus chères de Londres où la hausse des prix rend l’achat de moins en moins abordable, alors que la dette tant privée que publique reste élevée, ce qui réduira les marges de manœuvres si les prix commencent à baisser.
D’où notre prévision choc : un plongeon des prix de l’immobilier résidentiel allant jusqu’à 25% au Royaume-Uni en 2015.
Lorsque les marchés sont incertains, il peut être utile de penser en dehors des cases. C’est l’objectif des 10 scénarios qui nous avons élaborés cette année.
Les prévisions chocs de Saxo Bank ont été réalisées par l’équipe de recherche de Steen Jakobsen, chef économiste de Saxo Bank.
Un défaut russe, un krach du marché immobilier britannique ou encore une éruption volcanique qui décime les récoltes… nous avons tenté d’allier le brillant à l’étonnant afin de vous permettre d’envisager l’avenir des marchés d’un œil nouveau.
Cette démarche nous semble indispensable pour tout investisseur avisé. Afin d’avoir une stratégie d’investissement gagnante en 2015, il est intéressant d’étudier de près ces différents scénarios car, nous l’avons vu cette année, nos prévisions chocs peuvent malheureusement devenir réalité.
Les prévisions chocs de Saxo Bank sont basés sur la théorie du cygne noir de Nassim Taleb. Si la probabilité que chacune de ces prédictions se réalise est faible, elles dérivent toutes de déductions stratégiques des analystes du groupe Saxo Bank, fondées sur une série d'événements politiques ou de marché certes peu probables, mais crédible.