L’obligation émise par Zagrebački Holding (la holding qui regroupe les différentes compagnies détenues par la ville de Zagreb), se traite actuellement à 96,75% du nominal. Son rendement s’élève à 6,79%, sur base d’une maturité égale au 10 juillet 2017 et d’un coupon de 5,50%. La coupure de négociation s'élève à 50.000 euros.
Le niveau de rendement se reflète dans les ratings actuels attribués à l'émission: « Ba2 » chez Moody’s et « B » chez Standard & Poor’s (catégorie « High Yield »).
"Cette notation en catégorie spéculative traduit essentiellement la faiblesse de la trésorerie de Zagrebački Holding d.o.o" explique Standard & Poor’s dans une note datant du 19 août dernier.
L'Agence de notation a toutefois souligné que la trésorerie s'était renforcée au cours des douze derniers mois et a relevé en conséquence à « stable » contre « négative » la perspective associée à la note. L'Agence tient également compte de ''la forte probabilité que la ville de Zagreb, propriétaire de Zagrebački Holding, soutienne l'entreprise en cas de difficultés financières''.
A ce titre, la capitale croate (notée « BB » ; perspective stable) s’est récemment endettée pour soutenir Zagrebački Holding d.o.o. "A court terme, cela risque de restreindre la trésorerie et de réduire la flexibilité budgétaire de Zagreb", avertit Standard & Poor’s. Mais un strict contrôle des dépenses de fonctionnement devrait permettre à la ville de maintenir son budget et de réduire progressivement le fardeau de sa dette.
Standard & Poor’s a par ailleurs indiqué qu'elle pourrait relever la note de Zagrebački si la holding parvient à améliorer durablement ses niveaux de liquidités, ou si l’agence révisait à la hausse ses estimations de soutien par la ville de Zagreb.
A propos de Zagrebački Holding D.o.o
Fondé en 2007, Zagrebački Holding D.o.o ou encore Zagreb Holding résulte du regroupement des différentes compagnies détenues par la ville de Zagreb. Le but de l’opération était de rassembler les forces, les connaissances et l’expérience de ces différentes sociétés, celles-ci ayant en commun de fournir des services à la population de la capitale.
Entièrement aux mains de la ville de Zagreb, la Holding est constituée de 15 branches dont les activités portent, par exemple, sur la gestion des parkings, des infrastructures sportives, des routes, des transports, la collecte des déchets, l’alimentation en eau, le réseau gazier ou encore le stade (Zagreb Arena). Au total, 12.000 personnes travaillent pour Zagreb Holding.