par Supantha Mukherjee et Abhirup Roy
(Reuters) - Avago Technologies a annoncé jeudi le rachat de son compatriote américain Broadcom (NASDAQ:BRCM) pour 37 milliards de dollars (33,9 milliards d'euros), une acquisition sans équivalent dans le secteur des semi-conducteurs qui vise à le renforcer dans les puces pour mobiles et les réseaux de données.
Avago propose aux actionnaires de Broadcom 17 milliards de dollars en numéraire auxquels s'ajouteraient des actions pour un montant total d'environ 20 milliards.
Avec un chiffre d'affaires de quelque 15 milliards de dollars par an, le nouvel ensemble sera le numéro trois du secteur des semi-conducteurs aux Etats-Unis derrière Intel (NASDAQ:INTC) et Qualcomm.
Le projet d'Avago représente selon les calculs de Reuters une prime d'environ 28% sur le cours de clôture de Broadcom mardi soir, avant que le Wall Street Journal se fasse l'écho de discussions entre les deux groupes. Mercredi, le cours de Broadcom a gagné jusqu'à 23% en séance, celui d'Avago jusqu'à 10%.
Malgré la confirmation de la fusion, les deux titres retombaient un peu jeudi avec Broadcom en baisse de 2,5% vers 17h10 GMT et Avago en repli de 0,4%.
Broadcom, basé à Irvine en Californie, fabrique des semi-conducteurs pour des produits comme les décodeurs, les téléphones portables et les équipements de réseaux.
Il est surtout réputé pour ses puces de connectivité qui intègrent les technologies Wi-Fi et Bluetooth et équipent les smartphones d'Apple (NASDAQ:AAPL) et de Samsung Electronics (KS:005930), mais son modèle a montré des limites l'an dernier avec une croissance de seulement 1,5% de son chiffre d'affaires.
Le rachat de Broadcom permettra à Avago d'élaborer des offres intégrées à destination du marché des réseaux, estimait Romit Shah, analyste de Nomura, dans une note publiée mercredi.
D'AUTRES CIBLES POSSIBLES
Avant jeudi, la plus importante acquisition réalisée par Avago était celle de LSI, racheté en mai de l'an dernier pour 6,6 milliards de dollars. En février dernier, le groupe a repris Emulex pour 606 millions de dollars.
Selon des sources proches du dossier, Avago et Broadcom ont eu des contacts dès octobre 2014 mais sans parvenir à s'entendre alors sur un prix.
Avago aurait ensuite fait en vain une offre sur Freescale Semiconductor au début d'année, avant que celui-ci ne soit racheté par NXP Semiconductors pour 11,8 milliards.
"Ils ont raison d'être agressifs car il y a un nombre limité de cibles", a déclaré à Reuters Steven Smigie, analyste chez Raymond James, en prédisant une poursuite du mouvement de consolidation dans le secteur.
Les analystes de Pacific Crest Securities n'excluent pas de leur côté une surenchère de Qualcomm sur Broadcom.
D'autres fabricants de puces comme Xilinx, MaxLinear, Intersil, Cavium et Atmel font aussi figure de cibles possibles dans le secteur.
Intel de son côté négocie le rachat d'Altera pour un montant probablement supérieur à 10 milliards de dollars.
Le nouveau groupe, basé à Singapour, aura une valeur d'entreprise de 77 milliards de dollars, ont indiqué Avago et Broadcom.
Les actionnaires de Broadcom détiendront 32% du nouvel ensemble.
Avago, qui est enregistré à Singapour et a deux sièges, l'un dans la ville-Etat asiatique et l'autre à San Jose en Californie, s'endettera à hauteur de neuf milliards de dollars pour réaliser la transaction.
Les deux groupes espèrent boucler leur fusion au premier trimestre 2016, une fois obtenues les différentes autorisations nécessaires, et tablent sur 750 millions de dollars de synergies dans les 18 mois qui suivront.
(avec la contribution de Liana B Baker à New York, Marc Angrand et Véronique Tison pour le service français)