Par Leandro Manzoni
Investing.com -- Le prix de votre boisson quotidienne augmente. Et cela n'a rien à voir avec la pandémie.
La semaine dernière, le centre-sud du Brésil a été frappé par une masse d'air polaire en provenance de l'Antarctique, qui a fait chuter les températures jusqu'à 6º en dessous de zéro Celsius et a apporté de la neige dans un pays habituellement connu pour son climat tropical.
Le froid ressenti par les Brésiliens a fait grimper en flèche les contrats à terme sur les produits de base mous, notamment café, sucre et jus d'orange. Les régions les plus touchées sont celles où sont produits ces produits - et il s'agit de la troisième gelée en juillet seulement, ce qui constitue un contrepoint aux événements météorologiques extrêmes survenus dans l'hémisphère nord cet été, du nord-ouest des États-Unis à l'Allemagne et à la Turquie.
Les fluctuations des prix des matières premières à cette période de l'année ne sont pas nouvelles pour les traders. Le mois de juillet est connu comme le "marché de la météo", lorsque les conditions hivernales du Brésil bouleversent souvent les prix mondiaux. Le Brésil est de loin le premier producteur mondial de café et de concentré de jus d'orange, et le premier exportateur de sucre sur le marché mondial.
Toutefois, le froid de cette année a été plus intense, surtout à l'aube du 20 juillet, lorsque les producteurs brésiliens et les traders de Chicago en ont eu vent. L'impact du gel sur les caféiers du pays a été le plus important depuis 1994, selon Reuters. Conab, l'agence gouvernementale brésilienne chargée de l'approvisionnement alimentaire, a estimé que plus de 10 % de la récolte de café de l'année prochaine pourrait être affectée. La récolte de sucre de cette année a également été revue à la baisse par les analystes de quelque 10 %, à environ 520 millions de tonnes.
Les prix du café ont atteint leur plus haut niveau en sept ans, le contrat culminant à 215,20 dollars. Même s'ils sont redescendus de ces sommets depuis, ils sont encore supérieurs d'environ 13 % à leur niveau d'avant les gelées. Quant aux contrats à terme sur le jus d'orange, bien qu'ils aient atteint leur plus haut niveau depuis deux ans, ils sont déjà revenus en dessous de leur niveau d'avant le gel. Les contrats à terme sur le sucre n'ont pas réussi à atteindre un nouveau sommet pour 2021, mais ils restent dans une tendance à la hausse et ont encore presque doublé par rapport à leur niveau le plus bas de la pandémie il y a un an.
La hausse des prix ne reflète pas une pénurie immédiate de café : la récolte de cette année a déjà été rentrée. La spéculation porte sur la récolte de l'année prochaine, qui "maintient les contrats instables", a déclaré Silas Brasileiro, président exécutif du Conseil national du café et chroniqueur pour Investing.com Brésil. Il n'y a pas encore de projection officielle des pertes totales, qui devraient être connues d'ici un mois.
Mais il est probable que le froid fasse encore baisser les rendements du café : les récoltes de 2022 et 2023 s'annonçaient déjà faibles, après une grave sécheresse dans le pays. La combinaison de la sécheresse et du gel risque de frapper particulièrement les arbres qui ont été soumis à la taille sévère de type "recepa", fréquemment utilisée pour empêcher les arabicas de pousser trop vite.
La bonne nouvelle est que, bien que le sucre et le café aient été les quatrième et neuvième produits les plus exportés par le Brésil au premier semestre 2021, une baisse de la production et des exportations ne devrait pas avoir un grand impact sur le produit intérieur brut, qui était de 1 400 milliards de dollars en 2020. Les exportations de café n'ont représenté que 3,5 milliards de dollars et celles de sucre seulement 2,7 milliards de dollars. À titre de comparaison, les exportations de soja ont rapporté 24,8 milliards de dollars, celles de minerai de fer 19,8 milliards de dollars et celles de pétrole brut 14,7 milliards de dollars.
Cependant, la vague de froid peut créer d'autres problèmes, notamment en aggravant l'inflation intérieure. Celle-ci a déjà été poussée à la hausse par l'augmentation des prix du carburant et des denrées alimentaires (cette dernière étant à nouveau due à la sécheresse). La demande refoulée de services après plus d'un an de restrictions crée une pression supplémentaire.
Selon un rapport de XP (NASDAQ:XP) Investimentos, le plus grand courtier du Brésil, les gelées pourraient ajouter 0,1 point de pourcentage au taux d'inflation officiel du pays, qui devrait atteindre 6,7 % d'ici la fin de l'année, soit bien plus que le niveau de 3,75 % qui se situe au milieu du corridor cible de la banque centrale.
La Banque centrale du Brésil a déjà relevé ses taux d'intérêt de 75 points de base à trois reprises cette année. Les analystes s'attendent à ce qu'elle augmente encore d'un point de pourcentage lors de sa réunion de politique générale de mercredi, pour atteindre 5,25 %. Le Focus Market Readout régulier de la BCB, qui comprend une enquête sur les attentes du marché, prévoit que le taux directeur de la BCB sera de 7 % à la fin de l'année.