Face aux diverses mesures de verrouillage mondiales et locales, de nombreux investisseurs se sont intéressés aux actions des détaillants dans le secteur de l'amélioration de l'habitat. Aujourd'hui, nous vous présentons deux sociétés du FTSE, Kingfisher PLC (LON:KGF) et Howden Joinery Group Plc (LON:HWDN), toutes deux basées au Royaume-Uni, qui peuvent intéresser un large éventail d'investisseurs.
Kingfisher
Kingfisher, membre du FTSE 100, est une chaîne internationale de magasins d'amélioration de l'habitat qui compte plus de 1 350 magasins. Elle est présente dans plusieurs pays européens sous des enseignes locales, notamment B&Q, Castorama, Brico Dépôt, Screwfix, TradePoint et Koçtaş.
Le 19 novembre, le détaillant a publié des mises à jour pour le troisième trimestre. Les ventes trimestrielles se sont élevées à 3,5 milliards de livres sterling (ou 4,67 milliards de dollars), soit une hausse de 17,6 % par rapport à l'année précédente. La direction a noté qu'il y en avait eu :
"De bonnes performances dans toutes les bannières et catégories de vente au détail. En outre, les ventes de commerce électronique du groupe au troisième trimestre ont augmenté de 153 %".
Ceux qui ont visité un magasin B&Q au Royaume-Uni ont peut-être remarqué la similitude de l'agencement du magasin et de la gamme de produits entre la marque Kingfisher's et Home Depot (NYSE:HD), basé à Atlanta, en Géorgie. Le cours de leurs actions a également affiché une tendance positive similaire en 2020. Les actions de KGF et HD ont augmenté respectivement de 28 % et 25 % jusqu'à présent en 2020.
Le 24 novembre, le titre KGF a clôturé à 277,5 pence (7,4 dollars pour les actions américaines). En revanche, HD est un peu en dessous de 275 dollars. Les deux entreprises ont bénéficié ducontexte actuel qui accélère les tendances du bricolage et des achats en ligne.
En fait, le site de commerce électronique de B&Q fonctionne sur www.diy.com et propose actuellement diverses offres pour le Black Friday.
Le "Black Friday" et le "Cyber Monday" sont les désignations données à la période d'achat qui suit le congé de Thanksgiving du jeudi aux États-Unis.
Un récent rapport de PWC, intitulé "Black Friday and Cyber Monday - 2020", souligne que "le black friday est un événement important dans le calendrier du commerce de détail depuis quelques années" au Royaume-Uni. En 2019, les dépenses au cours de cette période se sont élevées à environ 7,8 milliards de livres sterling (soit 10,4 milliards de dollars).
Les ratios P/E et P/S à terme pour Kingfisher sont respectivement de 12,08 et 0,52. À titre de comparaison, les ratios P/E et P/S à terme pour Home Depot sont de 22,12 et 2,33.
Nous pensons que l’action Kingfisher peut encore offrir une croissance à long terme. Une prise de bénéfices potentielle à court terme d'environ 5 à 7 % pourrait exercer une pression sur les actions, offrant ainsi aux investisseurs potentiels un meilleur point d'entrée.
Howden Joinery Group
Notre deuxième entreprise à l'étude est Howden Joinery Group Plc (LON:HWDN), membre du FTSE 250. Cette entreprise, dont le siège social est à Londres, est le plus grand fournisseur de matériel de cuisine du pays. Son vaste réseau d'environ 700 dépôts vend à la fois des cuisines, des appareils de cuisine et des produits de menuiserie directement aux entreprises et aux commerçants locaux.
Un grand nombre de clients de Howden se trouvent à proximité de l'un de ses points de vente. Elle possède également des dépôts en France et en Belgique.
Contrairement à l'action Kingfisher, les actions HWDN n'ont pas connu une bonne année 2020. Le titre a baissé d'environ 5 % depuis le début de l'année. Le 24 novembre, il a clôturé à 628,6 pence. (35,6 $ pour les actions américaines).
Le 2 novembre, le groupe a publié une mise à jour de son activité pour la période du 14 juin au 31 octobre. Depuis la publication des résultats semestriels, qui couvraient la période allant jusqu'au 13 juin, la direction a noté que "les échanges se sont améliorés de manière significative". Les investisseurs ont été encouragés par les "signes d'une demande repliée depuis le verrouillage et un niveau élevé de disponibilité des actions".
En outre, "le conseil d'administration envisagera de recommencer à verser des dividendes avec l'annonce des résultats annuels de Howden pour 2020 en février 2021". Les dividendes ont été suspendus au début du mois de mars.
Selon Marco Amasanti de Mintel, une importante agence d'intelligence économique :
"Le COVID-19 va voir les ventes de meubles de cuisine chuter fortement dans un contexte de réduction de l'appétit pour les achats à gros prix en 2020, de fermetures de magasins, de réticence à laisser entrer les commerçants dans la maison et de ralentissement du marché du logement. Cependant, les périodes prolongées à l'intérieur verront une hausse sans précédent de l'utilisation des cuisines dans tout le Royaume-Uni, ce qui recentrera les consommateurs sur l'importance de cet espace et créera de nouvelles opportunités pour le marché à venir".
Les ratios P/E et P/S à terme de l’action Howden sont respectivement de 23,75 et 2,88. Compte tenu des blocages actuels au Royaume-Uni, nous pensons qu'il est peut-être encore trop tôt pour investir dans des actions HWDN.
Toutefois, une baisse potentielle d'environ 10 % améliorerait le rapport risque/rendement potentiel pour les investisseurs à long terme. Nous sommes d'accord avec Amasanti sur le fait que les prochains trimestres pourraient apporter une augmentation des revenus du groupe.