Cet article a été rédigé exclusivement pour Investing.com
- La politique énergétique américaine soutient les prix du pétrole et du gaz
- La demande de gaz naturel explose dans le monde entier
- Le GNL a internationalisé un marché domestique
- APA : un producteur rentable
- Une action peu coûteuse fin 2021
Le prix du gaz naturel à terme sur la division NYMEX du CME est passé du niveau le plus bas depuis un quart de siècle au cours du mois de juin 2020, au prix le plus élevé depuis début 2014 en octobre 2021. Le prix de la matière première énergétique a été multiplié par plus de quatre et demi entre son niveau le plus bas et son niveau le plus haut.
Le prix du gaz naturel est aussi combustible que la matière première sous sa forme brute lorsqu'elle est extraite de la croûte terrestre. Depuis que les contrats à terme sur le gaz naturel ont commencé à être négociés en 1990, le prix a été aussi bas que 1,02 $ et aussi élevé que 15,65 $ par MMBtu.
Les contrats à terme reflètent le prix au Henry Hub à Erath, en Louisiane. Le gaz naturel à d'autres points de livraison aux États-Unis peut se négocier à des prix très inférieurs ou supérieurs à ceux du marché à terme, qui constitue la référence. Au-delà du réseau de gazoducs américain, les prix du gaz naturel peuvent être encore plus élevés que le prix intérieur le plus élevé des États-Unis, comme nous l'avons vu en 2021. Les pénuries de gaz naturel en Asie et en Europe ont fait grimper les prix à des niveaux record dans ces régions.
Par l'intermédiaire de ses filiales, APA Corporation (NASDAQ:APA) explore et produit des propriétés pétrolières et gazières. La société est présente aux États-Unis, en Égypte et au Royaume-Uni et mène des activités d'exploration au large du Suriname.
APA, dont le siège est à Houston (Texas), exploite des actifs de collecte, de traitement et de transmission dans l'ouest du Texas et possède quatre pipelines allant de Permian à Gulf Coast. Selon nous, il y a cinq raisons pour lesquelles APA est une société énergétique à placer sur votre radar d'investissement pour 2022.
1. La politique énergétique américaine soutient les prix du pétrole et du gaz
Le 21 janvier 2021, premier jour de son mandat, le président américain Joe Biden a annulé le projet de pipeline Keystone XL. En mai, l'administration a interdit la fracturation et le forage de pétrole et de gaz sur les terres fédérales en Alaska. L'administration Biden a renforcé les réglementations sur la production de combustibles fossiles et a l'intention de fermer les pipelines qui causent des dommages environnementaux.
Pendant ce temps, la demande énergétique américaine et mondiale est en plein essor. Les prix du pétrole et du gaz ont sensiblement augmenté en 2021, même après les corrections récentes par rapport aux pics d'octobre.
Il a fallu des décennies aux États-Unis pour atteindre l'indépendance énergétique. Cependant, en 2021, le pendule est revenu en arrière, donnant à l'OPEP et à la Russie le pouvoir de fixer les prix sur le marché mondial du pétrole. Au cours des derniers mois, alors que les prix de l'essence ont atteint leur plus haut niveau depuis 2014, l'administration Biden a demandé à deux reprises au cartel d'augmenter sa production.
L'OPEP+ a refusé après avoir enduré des prix bas en raison de la hausse de la production de schiste américaine au cours des dernières années. En novembre, le président américain a signé un décret libérant cinquante millions de barils de la réserve stratégique américaine de pétrole pour faire baisser les prix. Cette mesure a peut-être fonctionné temporairement, puisque les contrats à terme sur le pétrole brut NYMEX sont passés de plus de 85 dollars à moins de 63 dollars le baril.
Toutefois, la libération de la réserve de pétrole était symbolique, car elle ne représentait que trois jours de consommation américaine. Alors que les États-Unis ont vendu du pétrole en novembre, les importations chinoises d'hydrocarbures ont explosé.
Source : Reuters
Les importations chinoises de pétrole brut ont augmenté de 14,3 % pour atteindre 10,17 mbpj en novembre. La demande chinoise a représenté à elle seule la quasi-totalité de la libération des réserves américaines de pétrole brut.
L'administration Biden a mis les États-Unis sur une voie plus verte en matière de production et de consommation d'énergie. Cependant, les combustibles fossiles continuent à alimenter le monde et l'écrasante majorité des voitures américaines fonctionnent à l'essence.
En fin de compte, la forte demande de produits énergétiques traditionnels, alors que les États-Unis sont désormais sur une voie plus verte, a fait baisser les réserves mondiales alors même que la demande augmente.
2. La demande de gaz naturel explose dans le monde entier
En novembre, les importations chinoises de GNL ont augmenté de 14,4 %.
Les pénuries en Asie et en Europe ont fait grimper en flèche les prix du gaz naturel dans le monde entier, exerçant une pression à la hausse sur les prix américains.
Source : CQG
Le graphique ci-dessus montre que les contrats à terme de gaz naturel NYMEX à proximité ont atteint un sommet de 6,466 $ par MMBtu en octobre, le prix le plus élevé depuis février 2014.
Même s'ils sont tombés au niveau de 3,599 $ à la fin de la semaine dernière, ils étaient encore plus de 45 % plus élevés qu'à la fin de 2020. La matière première énergétique volatile est revenue près de 4 $ par MMBtu le 28 décembre.
3. Le GNL a internationalisé un marché domestique
Grâce aux avancées technologiques, le gaz naturel est devenu une matière première exportable qui ne dépend plus des gazoducs. La technologie de liquéfaction permet d'acheminer le GNL des États-Unis et d'autres producteurs du monde entier par des navires-citernes maritimes.
En outre, les tensions entre les États-Unis et la Russie au sujet de l'Ukraine pourraient entraîner des sanctions contre les gazoducs russes vers l'Europe occidentale, ce qui stimulerait la demande d'exportations de gaz naturel américain. Les prix étant beaucoup plus élevés à l'étranger, les producteurs et les transformateurs de GNL américains sont susceptibles de détourner la production américaine vers l'étranger, ce qui pèsera sur les approvisionnements nationaux, la réglementation américaine ne favorisant pas la nouvelle production.
Les producteurs existants devraient en profiter car peu de nouvelles entreprises émergent en raison de l'environnement réglementaire.
4. APA : un producteur rentable
Les activités d'APA à l'échelle nationale et internationale, ainsi qu'en mer du Nord, génèrent des taux élevés de flux de trésorerie disponible grâce à leur exposition aux prix du pétrole Brent, à leurs faibles coûts d'exploitation et à leurs besoins minimaux en capitaux.
APA dispose également d'une longue série d'opportunités de forage dans le bassin permien à forte croissance et à faible coût. Le partenariat d'APA au Suriname avec Total (PA:TTEF) ouvre la porte à un développement de la production à grande échelle.
Au cours des derniers trimestres, les bénéfices d'APA ont été impressionnants.
Source : Yahoo Finance
Le graphique souligne qu'APA a battu les prévisions de bénéfices des analystes au cours des quatre derniers trimestres consécutifs. Les estimations actuelles pour le quatrième trimestre 2021 sont de 1,48 $ par action.
Une enquête menée par Investing.com auprès de 28 analystes indique un objectif de cours moyen à 10 mois de 34,02 $ par action, soit une hausse de près de 22 %, l'action se négociant juste sous le niveau de 28 $ le 27 décembre.
Graphique : Investing.com
Les prévisions vont de 23 à 45 dollars par action, et le consensus global sur le titre lui donne la note " Surperformance ".
5. Une action peu coûteuse à la fin de 2021
Au plus fort de la pandémie, en 2020, les actions d'APA ont chuté à 3,80 dollars par action.
Source : Barchart
Le graphique à long terme montre que le premier niveau de résistance technique pour les actions se situe au sommet de janvier 2020, à 33,77 $ par action. APA a suivi une tendance à la hausse depuis le plus bas de mars 2020.
En plus de la tendance à la hausse du cours de l'action, les actionnaires d'APA reçoivent un dividende annuel de 0,50 $ par action, ce qui se traduit par un rendement de 1,79 % au cours de 27,97 $ le 27 décembre.
APA pourrait être un diamant brut dans le secteur de l'énergie traditionnelle en 2022. Alors que de nombreux analystes tablent sur un baril de pétrole brut à 100 dollars, et que le gaz naturel atteint des niveaux plus bas, APA continuera à faire des bénéfices.
La hausse des bénéfices devrait faire grimper le cours de l'action. Dans un environnement où le marché boursier atteint ou frôle des sommets et où il est difficile de trouver de la valeur, je suis optimiste quant aux perspectives des actions d'APA en 2022.