- Une autre semaine chargée s’annonce pour une certaine d’entreprises technologiques de haut niveau, bien que le calendrier ne soit pas aussi chargé que la semaine dernière
- La semaine dernière, Apple (NASDAQ: AAPL) a déçu, Amazon (NASDAQ: AMZN) a excellé encore une fois.
- Parmi ceux qui ont publié cette semaine : NYSE: GM, SNAP, DIS, CMG, TSLA, TWTR, NVDA, GILD, CVS et BP
Bien que la saison des résultats se poursuive au-delà de cette semaine, c'est la dernière semaine de rapports d'entreprise de haut niveau consécutifs. La plupart des sociétés les plus surveillées, notamment Apple, Amazon, Alphabet (NASDAQ: GOOGL) et Facebook, ont publié la semaine dernière, mais il existe encore de nombreux rapports sur les technologies et les médias, Disney, Tesla et Twitter, tous publiés cette semaine avant la saison des résultats ne ralentissent lentement. Les horaires de tous les rapports sur les bénéfices de la semaine à venir se trouvent dans notre calendrier des bénéfices.
Les rapports de cette semaine surviennent sur le déclin de 666 points, ou 2,5% du Dow, qui a volé la vedette aux grands rapports de jeudi: Apple a publié un bon résultat mais a déçu sur ses perspectives pour le premier trimestre 2018, quand il a annoncé qu'il attendait entre 2,5 à 2,7 $ en BPA, en-dessous de 2,79 $ attendu par Wall Street. Amazon a battu le consensus sur le chiffre d'affaires et le bénéfice, avec 60,5 milliards de dollars et 2,16 dollars par rapport aux 60 milliards et 1,85 dollar attendus, ce qui explique pourquoi elle a été l'une des rares actions à progresser vendredi.
Voici les cinq rapports sur les bénéfices que nous surveillerons durant la semaine du 5 février au 9 février :
Mardi
1. Snap, Inc.
Publie mardi 6 février, après la clôture
Revenu attendu ; 251 millions de dollars, BPA : - ($0.17)
Nous pensons souvent à Wall Street comme un endroit impitoyable avec peu de patience collective, où toute déviation des attentes du consensus des analystes est accueillie par la furie. C'est vrai ... pour la plupart. Mais parfois les actions deviennent des chéris de Wall Street, même quand elles continuent à perdre de l'argent. Cela ne se produit généralement que si Wall Street estime qu'il existe un potentiel réel de grande richesse dans les bénéfices futurs.
Snap (NYSE: SNAP) est le parent de l'application de médias sociaux Snapchat. Comme nous l'avons déjà noté, SNAP est encore loin d'être une entreprise avec un plan de croissance viable, et ce n'est décidément pas une entreprise rentable. Avec une croissance d'un trimestre à l'autre de 5% ou moins au cours des quatre derniers trimestres, Snap n'a rien fait pour nous convaincre qu'elle sera capable de faire de l'argent, même à un moment donné dans le futur.
Sa technologie, une fois son plus grand atout, a été largement cannibalisée par des concurrents, en particulier Instagram de Facebook (NASDAQ: FB). Entre avril et septembre 2017, Instagram a gagné 100 millions d'utilisateurs et a augmenté de 14%. La croissance des utilisateurs de Snapchat devrait atteindre 10% de QoQ pendant au moins quelques trimestres d'affilée pour commencer à justifier le prix actuel de 13,5 dollars par action de SNAP, sans parler de sa capitalisation boursière de 16 milliards de dollars. Nous ne voyons aucun de ces événements se produire de sitôt.
2. Walt Disney Company
Publie mardi 6 février, après la clôture
Revenu attendu ; 15.2 millions de dollars, BPA : 1.62 $
Depuis deux ans et demi, les actions de Disney (NYSE: DIS), le géant mondial du divertissement, ont du mal à franchir le cap des 122 $, le plus haut de tous les temps. L'action a été mitigée et comparée aux rendements du S & P 500 sur la même période (+ 34%), DIS obtient un F lorsqu'il s'agit de générer de la valeur pour les actionnaires.
La raison de tout cela est assez claire, et c'est quelque chose que nous avons remarqué il y a presque 18 mois: le résulte a stagné. La société n'a pas été en mesure de dépasser 15 milliards de dollars de chiffre d'affaires trimestriel depuis décembre 2015. Son chiffre d'affaires trimestriel depuis juin varie entre + 3% et -3% chaque trimestre.
Pour percer, l'entreprise doit retrouver une croissance régulière. La croissance de Disney n'a pas besoin d'être explosive; 5% par an fera très bien l’affaire. Les résultats du box-office en Janvier pour la dernière sortie de la franchise Star Wars, The Last Jedi, ne vont probablement pas fournir un coup de pouce non plus; les ventes de billets pour le film ont été inférieures de 200 millions de dollars aux attentes des analystes.
Dans d'autres nouvelles désastreuses pour le géant du divertissement, le nombre total d'abonnés à ESPN a chuté à son plus bas niveau depuis 14 ans en novembre. Disney prévoit d'aller all-in en streaming pour concurrencer avec Netflix (NASDAQ: NFLX) pour gagner en croissance, ce qui est un risque élevé pour une récompense élevée. Cependant, aucune percée ne sera probablement visible avant 2019.
À 108 $ par action, Disney est coincé dans un no-man's land-pas assez bon marché pour être un jeu de valeur, mais ne pas croître assez vite pour être considéré comme un jeu de croissance. Nous passerions.
Mercredi
3. Tesla, Inc.
Publie mercredi 7 février, après la clôture
Revenu attendu ; 3.44 milliards de dollars, BPA : - ($3.75)
Tesla (NASDAQ: TSLA), le fabricant de voitures électriques fondé et dirigé par Elon Musk, a été un titre à surveiller ces dernières années. Nous avons argumenté à plusieurs reprises que leur évaluation fondamentale ne peut tout simplement pas être justifiée. La société a des revenus TTM de moins de 11 milliards de dollars, un revenu net de 1,4 milliard de dollars, 10 milliards de dollars de dette à long terme dont 5 milliards ont été levés au cours des 12 derniers mois, et pourtant la société vaut 58 milliards de dollars.
Nous avons également noté dans des articles précédents que nous ne recommandons pas de court-circuiter le titre, qui se vend actuellement à 343 $ par action, puisque les actions Tesla ne répondent pas aux principes fondamentaux d'évaluation comme le font la plupart des autres actions. Par conséquent, gardez à l'esprit ce vieil adage, « le marché peut rester irrationnel plus longtemps que vous pouvez rester solvable ».
L'objectif de livrer 5000 Model 3s par semaine a été repoussé à la fin du 2ème trimestre, après que Tesla ait encore déçu lors de son dernier rapport de livraison trimestriel. Nous continuons à trouver l'évaluation extraordinaire de Tesla totalement insondable.
Jeudi
4. Twitter, Inc.
Publie jeudi 8 février, avant la clôture
Revenu attendu ; 690 millions de dollars, BPA : 0.14 $
Une fois de plus, comme un phœnix, le titre de Twitter (NYSE: TWTR) a renait de ses cendres! Le prix de l'action de la société de médias sociaux semblait se diriger vers les bas-fonds depuis des années, mais pas plus longtemps. Depuis août, lorsque son prix par action a grimpé de 16 à 25,7 dollars, il a gagné 60%.
Après toutes ces années, le titre semble finalement être revenu à la normale, ayant finalement maîtrisé la métrique primaire nécessaire pour renforcer la confiance des investisseurs. Cependant, nous restons sceptiques sur le titre et la société. La base d'utilisateurs de Twitter a peut-être augmenté de 4 millions d'utilisateurs d'un trimestre à l'autre dans son dernier rapport, mais ce n'est qu'une bonne nouvelle car le rapport du deuxième trimestre montre une baisse des utilisateurs.
Le cas de Twitter reste plus centré sur le potentiel que sur autre chose. Cependant, contrairement à Snap et Tesla, qui ont un plus grand nombre de négatifs qui œuvrent contre eux (dette, cannibalisation, concurrence plus raide, etc.) Twitter continue d'être une plate-forme qui a un immense potentiel social et politique, sans réelle concurrence.
Sans aucun doute, une partie de la croissance de Twitter au cours de l'année dernière est attribuée aux tweet du président américain Donald Trump. C'est très bien comme stratagème de marketing, mais il reste un géant négatif pour l'entreprise: le futur chemin de la monétisation de Twitter. Ce principe fondamental reste obscur, même si c'est le point de référence ultime sur lequel les entreprises sont jugées, jetez un coup d'œil à l'affaire de Snap.
5. NVIDIA Corporation
Publie jeudi 8 février, après la clôture
Revenu attendu ; 2.66 milliards de dollars, BPA : 1.16 $
Sachant ce que vous savez aujourd'hui, si on vous avait dit le 1er janvier 2014 que nous vous donnions 1000 dollars que vous pourriez investir en Bitcoin ou au fabricant mondial d'ordinateurs NVIDIA (NASDAQ: NVDA ), dans lequel auriez-vous choisi d'investir?
Si vous êtes allé avec Bitcoin, eh bien, vous avez perdu 395% de rendements supplémentaires. Cela semble fou, mais depuis cette date, NVIDIA a surpassé Bitcoin, en hausse de 1366% contre 970% respectivement.
Au cours des deux dernières années, NVIDIA a doublé son chiffre d'affaires trimestriel et triplé son bénéfice net. En août 2016, lorsque les actions de NVIDIA se négociaient à moins de 60 $, nous avons conclu notre analyse en disant que NVIDIA "est l'une des rares sociétés à bénéficier des avancées technologiques et des besoins informatiques à long terme."
Mais c'est du passé. Aujourd'hui, avec des actions se négociant à 233,52 $ à la clôture de vendredi, l'action est risquée.
L'engouement pour le minage de crypto-monnaies qui alimente les ventes d'équipements, y compris le GPU de NVIDIA, semble se réduire à mesure que les rendements des cryptomonnaies continuent de décevoir. Le ratio PE de NVIDIA est actuellement à 61, un record absolu, 50% plus élevé qu'en août 2016.
De plus, le trimestre pour lequel la société fait actuellement rapport, d'octobre à décembre, semble avoir été le sommet de l'intérêt en monnaie numérique parmi les investisseurs généraux, ce qui fait qu'il est difficile de croire que NVIDIA décevra dans son rapport actuel. Cependant, si les crypto-monnaies continuent à sous-performer, la croissance de NVIDIA ne sera pas aussi explosive dans les prochains trimestres. Nous attendrions et verrions avant de conseiller à quiconque d'intervenir.