Le géant du commerce électronique Alibaba Group Holdings (NYSE :BABA) se trouve dans une position favorable au début de l'année 2023, alors que la Chine renonce à des mois de restrictions COVID-19 et s'engage à soutenir l'économie privée.
Malgré les nombreuses difficultés rencontrées ces dernières années, la forte présence d'Alibaba auprès d'un milliard de consommateurs en Chine devrait donner un coup de fouet à la société de commerce électronique dans le contexte de la reprise économique du pays, ajoutent les analystes.
Depuis qu'elle a atteint son plus haut niveau historique en octobre 2020, la capitalisation boursière d'Alibaba a chuté de deux tiers et se situe actuellement à un peu plus de 300 milliards de dollars. De même, la société a perdu environ 15 000 employés au cours des trois premiers trimestres de 2022.
Les actions d'Alibaba ont bondi d'environ 67 % depuis leur plus bas niveau pluriannuel en octobre, ses certificats de dépôt américains (ADR) clôturant à 117,01 dollars vendredi. La reprise a été stimulée par la nouvelle selon laquelle le fondateur Jack Ma cessera de contrôler le titan de la fintech Ant Group, dans lequel Alibaba détient une participation de 33 %. La diminution de l'influence de Ma sur le secteur technologique chinois est considérée comme une mesure positive.
Les investisseurs, mais aussi les analystes côté vente, sont de plus en plus optimistes quant à l'action Alibaba. Les analystes de Goldman Sachs et Morgan Stanley ont récemment ajouté l'action Alibaba à leur liste des "meilleurs choix". Les analystes de Goldman considèrent Alibaba comme l'un des plus grands bénéficiaires, en raison de la réouverture accélérée de la Chine, de la reprise macroéconomique et de l'amélioration de la réglementation de l'Internet.
Les analystes ont écrit dans une note :
"Nous considérons Alibaba à 11X le P/E ajusté de 2023 comme la meilleure valeur de substitution pour profiter de la reprise de la publicité, de la fintech (via Ant, détenu à 33 %) et de la croissance structurelle du cloud."
2023 est porteur d'espoir
Shawn Yang, de Blue Lotus Capital, décrit les performances d'Alibaba l'année dernière comme "médiocres" et "sans beaucoup de faits marquants", mais la société devrait être plus performante en 2023.
Selon le message du nouvel an aux employés, le PDG Daniel Zhang Yong, a choisi le thème du "jin", qui se traduit par "bond en avant" ou "recherche du progrès", pour 2023. C'est un changement par rapport au thème de l'année précédente, "ding", qui signifie "rester stable" ou "rester calme".
Ce changement intervient après qu'Alibaba ait été confronté à une série de défis au cours des deux dernières années dans le cadre de la répression de Pékin à l'encontre des entreprises technologiques chinoises afin de limiter "l'expansion désordonnée" des capitaux. En outre, le géant du commerce électronique a dû faire face à une amende antitrust de 18,2 milliards de yuans (2,6 milliards de dollars) en raison de son "comportement monopolistique".
Carmen Zhu, analyste chez Frost & Sullivan, a déclaré que le ralentissement de la croissance économique locale et l'affaiblissement de la consommation en ligne ont pesé sur les plateformes Taobao et Tmall d'Alibaba, qui sont utilisées par un milliard de consommateurs chinois.
Mais les choses semblent s'éclaircir pour Alibaba alors que la Chine renonce enfin à sa politique de zéro COVID. Selon M. Zhang, la levée des restrictions devrait profiter à Alibaba sur plusieurs fronts.
"[Un assouplissement] serait très positif pour l'avenir", a déclaré M. Zhang.
Entre-temps, Alibaba a dévoilé une nouvelle offre qui permet aux acheteurs d'AliExpress en Europe de ne payer leurs achats qu'après la livraison. Cette offre représente la solution "Buy Now, Pay Later" (BNPL) d'Alibaba, qui vise à stimuler les ventes mondiales de l'entreprise dans un contexte de demande locale tiède. Cette initiative intervient après que la société de technologie financière Splitit Payments a déclaré qu'elle s'était associée à Alipay (Ant Group) pour permettre aux utilisateurs d'AliExpress de payer leurs marchandises après la livraison.
Fondé en 2010, AliExpress est un marché de détail en ligne géré par Alibaba, qui vend une large gamme de produits tels que des gadgets, des vêtements, des jouets, des accessoires, etc. La plupart des fournisseurs qui vendent sur la plateforme sont des entreprises chinoises, ce qui entraîne souvent de longs délais d'expédition.
Alibaba lancera d'abord le service BNPL en Allemagne, en Espagne et en France, avant de l'étendre éventuellement à d'autres marchés, selon Splitit, basé à Atlanta. Ce service, baptisé "Pay After Delivery" (paiement après livraison), permettra aux acheteurs européens d'AliExpress de payer leurs marchandises en plusieurs fois avec leur carte de crédit.
Selon un porte-parole d'AliExpress, les acheteurs basés dans les grandes villes européennes comme Paris et Madrid pourront recevoir leur marchandise en 10 jours ouvrables, tandis que les délais de livraison dans les régions plus éloignées pourraient être de 15 à 20 jours. AliExpress proposera également une garantie de livraison, offrant une certaine compensation aux acheteurs si leurs marchandises ne sont pas livrées à temps.
L'investisseur Cohen achète une participation
Selon le Wall Street Journal, l'investisseur activiste Ryan Cohen a augmenté sa participation dans Alibaba afin de pousser la société chinoise à accélérer et à étendre son plan de rachat d'actions.
Cohen, qui est suivi par un grand nombre d'investisseurs individuels, a accumulé une participation d'une valeur de plusieurs centaines de millions de dollars au cours du second semestre 2022, ajoute le rapport du WSJ. Connu pour sa contribution à la folie des mèmes il y a deux ans, M. Cohen possède une valeur nette de plus de 2,5 milliards de dollars grâce à son solide portefeuille composé d'actions d'Apple (NASDAQ :AAPL), de Wells Fargo (NYSE :WFC) et de Citigroup (NYSE :C), entre autres.
Cohen a d'abord contacté le conseil d'administration d'Alibaba au mois d'août, leur disant que les actions de la société étaient considérablement sous-évaluées. Il leur a également dit qu'Alibaba pouvait atteindre une croissance à deux chiffres de ses ventes et une croissance de près de 20 % de son flux de trésorerie disponible au cours des cinq prochaines années.
Peu de temps après avoir été contacté par Cohen, Alibaba a annoncé l'extension de son plan de rachat d'actions à 40 milliards de dollars en novembre, tout en le prolongeant jusqu'en mars 2025. La société de commerce électronique a déclaré avoir racheté environ 18 milliards de dollars de ses actions dans le cadre du programme de rachat actuel, au 16 novembre.
Conclusion
L'action Alibaba est de plus en plus appréciée par les investisseurs ces dernières semaines et ces derniers mois, ce qui se traduit par une hausse d'environ 70 % depuis novembre, alimentée principalement par la réouverture de la Chine et l'assouplissement de la répression réglementaire à l'encontre des entreprises technologiques dans le pays.
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Shane Neagle est l'EIC de The Tokenist. Consultez la lettre d'information gratuite de The Tokenist, Five Minute Finance, pour une analyse hebdomadaire des grandes tendances de la finance et de la technologie.