Nous restons acheteurs du GBP sur tout repli généré par le Brexit. L’EUR/GBP devrait trouver un support près de la MMJ 200 à 0.8725 euro, pour un rebond vers les 0.8885.
La possibilité d’un Brexit « hard » est surévaluée. Nous pensons qu’un Brexit « soft » l’emportera. De plus, l’indifférence de l’économie britannique à l’égard du Brexit (dont témoigne la consommation des ménages) contraindra la Banque d’Angleterre à réagir aux pressions inflationnistes et à procéder à un resserrement monétaire. Après le discours délivré par la Première ministre Theresa May la semaine dernière à Florence, dans lequel elle a exprimé sa vision du Brexit, les marchés ont paru soulagés de voir que les deux camps semblaient enfin disposés à faire des concessions. Le Royaume-Uni accepte le principe de « frais de sortie » et l’Union européenne s’est montrée prête à ne pas présenter une facture accablante. Les bruits politiques perdureront, mais nous prévoyons un divorce à l’amiable.