La paire EUR/USD a décroché hier soir avec un creux à 1.1732, après avoir tenté sans succès de passer au-dessus de 1.18 plusieurs fois.
L’Euro s’est ensuite rapidement stabilisé, et évolue depuis dans un range très étroit, juste au-dessus d’un support vers 1.1730. Un nouveau creux marginal a certes été marqué à 1.1730 peu avant le début de la session européenne, mais sans conséquences, l'attentisme dominant le marché.
Les traders attendent en effet de pied ferme la réunion de la Fed de ce soir, et celle de la BCE de demain, pour pouvoir afficher un avis plus tranché sur la paire EUR/USD.
En ce qui concerne la réunion de la Fed, le marché anticipe une hausse des taux de 0.25%. A vrai dire, cette probabilité est intégrée aux cours à plus de 90%, et même si il est possible de voir le Dollar gagner un peu de terrain face à la confirmation, cela ne constituera pas une surprise justifiant un fort mouvement.
Ce que le marché surveillera de plus près concernera davantage les prochaines hausses des taux. Plusieurs observateurs prévoient en effet que le « dot-plot » (les prévisions de hausse de taux des membres de la Fed) fasse état d’une prévision de 4 hausses de taux pour 2018, contre 3 précédemment (y compris celle de mars, et celle prévue pour ce soir).
Il ne faut pas non plus oublier que la BCE se réunira moins de 24h après, avec une réunion tout aussi importante, qui pourrait être l’occasion d’annoncer la date de la fin du QE selon plusieurs analystes. Les traders pourraient ainsi faire preuve d'une certaine retenue face à la réunion de la Fed, surtout si celle-ci se révèle sans surprises.
Comme souvent, les clés se trouveront sans doute dans les détails des déclarations et commentaires des banques centrales, et tous les scénarios sont envisageables pour la Fed : Hausse de taux sans changement des prévisions (ce qui pourrait être considéré comme une « hausse des taux dovish ») et hausse de taux avec révision à la hausse des prévisions (plus franchement hawkish) comptent parmi les deux scénarios les plus probables.
Pour la BCE, il n’est pas garanti qu’elle annonce effectivement la fin du QE, même si plusieurs indices valident cette possibilité. Et même si la BCE s’engage effectivement sur une date, elle pourrait accompagner cette décision de propos prudents.
En d’autres termes, la réaction de l’Euro-Dollar sera à évaluer « en direct », en gardant également les facteurs techniques en tête.
A ce propos, il faut noter qu’un support crédible s’est formé ces derniers jours sur le seuil des 1.1730, formant un triangle descendant lorsque l’on l’associe à la ligne de tendance baissière visible depuis le sommet du 7 juin, et actuellement située à 1.1795.
La zone des 1.1725-30 constitue donc un support immédiat, tandis qu’à la hausse, c’est la zone des 1.1795-1.1810 qui constitue la première résistance importante.
Si la Fed entraine une réaction haussière de EUR/USD au-dessus de la résistance précédemment mentionnée, les prochains objectifs haussiers potentiels se situeront à 1.1840 (sommet de la semaine dernière), puis sur le seuil psychologique des 1.19.
En cas de rupture sous 1.1725-30, ce sont les zones des 1.1690-1.1710, 1.1675, 1.1650, 1.1620 et 1.16 qu’il faudra surveiller.