- Warren Buffett a vendu d’importantes parts de Bank of America et de Citigroup, augmentant ainsi sa trésorerie déjà conséquente.
- Parmi les titres qu’il a ajoutés, Constellation Brands occupe une position solide sur le marché de la bière, mais doit faire face à des défis tels que des droits de douane potentiels et une concurrence accrue.
- Malgré les avis mitigés des analystes, Constellation Brands est considérée comme sous-évaluée, et l’investissement de Buffett a entraîné une hausse des cours avant la mise sur le marché.
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La dernière mise à jour du 13F montre que le légendaire investisseur Warren Buffett a continué à réduire son exposition aux actions au quatrième trimestre, même si le marché a atteint une succession de nouveaux sommets historiques. Plus précisément, la réduction s’est concentrée sur :
- Bank of America Corp (NYSE :BAC) : Vente de 117 449 720 actions (-14,72 %), avec un impact de -1,75 % sur le portefeuille.
- Citigroup Inc (NYSE :C) : Vente de 40 605 295 actions (-73,5 %), avec un impact de -0,96 % sur le portefeuille.
En outre, l’Oracle d’Omaha s’est complètement désengagé de ses positions dans le SPDR S&P 500 (NYSE :SPY) et le Vanguard S&P 500 ETF (NYSE :VOO). Bien qu’il ne soit pas significatif en termes de quantité, ce mouvement est symboliquement important.
Source : InvestingPro
*Les utilisateurs d’InvestingPro peuvent consulter toutes les actions du portefeuille de Buffett en CLIQUANT ICI dans la section "Idées" d’InvestingPro.
Alors que beaucoup soulignent l’aversion au risque de Buffett en ce moment, il peut être intéressant d’examiner également ses investissements. Cela pourrait permettre de comprendre où l’investisseur de valeur par excellence perçoit des opportunités dans un environnement incertain.
Sur quoi Buffett mise-t-il ?
Parmi les principaux nouveaux investissements, citons l’augmentation des participations dans les entreprises suivantes
- Domino’s Pizza (NYSE :DPZ) : 1 104 744 actions achetées (+86,49%), impactant le portefeuille de 0,17%.
- Occidental Petroleum Corporation (NYSE :OXY) : 8 896 890 actions achetées (+3,49%), impactant le portefeuille de 0,16%.
La nouvelle entrée de Buffett
Mais le nouvel investissement le plus important réalisé par Berkshire Hathaway (NYSE :BRKa) est Constellation Brands (NYSE :STZ). Buffett a acquis 5 624 324 actions, ce qui fait que cette position représente 0,5 % du portefeuille, pour une valeur totale de 1,24 milliard de dollars.
Le plus gros achat de Buffett.
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Aperçu de Constellation Brands
Constellation Brands, société leader dans le secteur des boissons alcoolisées, domine le marché américain de la bière importée grâce à son portefeuille de marques de bières mexicaines de qualité supérieure, tout en maintenant une présence sur le segment des vins et spiritueux.
Forte croissance des dividendes
Au cours de la dernière décennie, l’entreprise a enregistré une forte croissance dans sa division bière, avec des marques phares telles que Modelo Especial et Pacifico qui ont enregistré des gains significatifs. Ce succès, ainsi que l’accent stratégique mis sur la premiumisation, ont été soutenus par un flux de trésorerie disponible sain, prévu entre 1,6 et 1,8 milliard de dollars pour l’exercice 2025. Cette solidité financière a permis une augmentation constante des dividendes à un taux de croissance de 13,5 %.
Relever les défis : Tarifs douaniers et études sur la santé
Malgré ses atouts, Constellation Brands doit faire face à des défis, notamment l’impact potentiel des droits de douane sur les importations mexicaines proposés par le président américain Donald Trump. Les analystes préviennent qu’un droit de douane de 25 % pourrait avoir un impact significatif sur le bénéfice par action pour l’exercice 2026.
L’entreprise est également confrontée à une concurrence accrue dans le secteur des bières importées du Mexique et à des défis sectoriels plus larges, tels que les risques réglementaires mis en évidence par les récents rapports du Surgeon General établissant un lien entre la consommation d’alcool et les cas de cancer.
Un trimestre décevant
Ces difficultés ont eu un impact sur les derniers résultats trimestriels de Constellation Brands, où la société a annoncé un BPA de 3,25 $, ce qui est inférieur à l’estimation consensuelle de 3,31 $. En conséquence, la société a revu à la baisse ses prévisions pour l’exercice 2025, s’attendant désormais à un BPA de l’ordre de 13,40 $ à 13,80 $, contre une prévision précédente de 13,60 $ à 13,80 $.
Source : InvestingPro
En conséquence, le sentiment à l’égard de l’action s’est récemment dégradé.
Le graphique ci-dessus illustre la tendance des prévisions des analystes pour les bénéfices par action (BPA) de Constellation Brands pour le trimestre à venir. Au cours des 12 derniers mois, les experts ont réduit les attentes pour le BPA de ce trimestre de 4,8 %, passant de 2,44 $ par action à 2,32 $ par action. La société devrait publier ses résultats d’ici le 3 avril 2025 pour le quatrième trimestre.
Cependant, les courtiers sont généralement divisés sur les perspectives de l’action. Certains, comme Piper Sandler, ont abaissé leur note à neutre avec un prix cible de 200 $. D’autres, comme RBC Capital Markets, maintiennent une position plus favorable avec une note d’achat et un prix cible de 308 $.
Juste valeur et Target de Constellation Brands
Avant l’ouverture des marchés le 18 février 2025, une analyse des actions de Constellation Brands suggère qu’elles sont sous-évaluées selon la Fair Value d’InvestingPro. Cette analyse indique un potentiel de hausse de 17,7 % par rapport au cours de clôture du 17 février de 162,94 $. Cependant, il est important de noter que les conditions du marché peuvent changer rapidement.
Données au 17 février ’25. Source : InvestingPro
Les 24 analystes qui couvrent le titre sont encore plus optimistes, fixant le prix cible moyen à 243,80 dollars par action.
Les idées de Buffett ne vieillissent jamais
Dans ce scénario, Buffett a agi et, à l’heure où nous écrivons ces lignes, l’action a déjà grimpé de 8,41 % dans les échanges pré-marché américains d’aujourd’hui, atteignant 176,50 dollars par action. En résumé, bien qu’âgé de 94 ans, les idées de l’homme d’Omaha continuent d’être appliquées. L’Oracle d’Omaha continuent de séduire.
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