Tout d’abord, concernant les chiffres de la semaine dernière, les S&P Flash PMIs (les indices des directeurs d’achat calculés par S&P) n’ont pas été aussi faibles que l’on aurait pu le croire. L’indice US a d’ailleurs permis au dollar de reprendre des couleurs.
Ceux-ci montrent une stagnation en Europe et un ralentissement de l’expansion aux USA.
Et selon le FMI, la croissance mondiale devrait ralentir et le pays le plus affecté serait les USA. Avec une prévision à +1,8 % cette année contre initialement +2,7 % en janvier.
En comparaison, la croissance de la zone Euro est revue à la baisse de +1,1% à +0,8 %.
The big question is : Les USA entreront-ils en récession ?
En effet, la publication de la croissance sera scrutée par les traders institutionnels avec beaucoup plus d’attention que d’habitude.
Comme je l’ai écrit dans le point macroéconomique, elle pourrait indiquer que les USA sont déjà entrés en récession et ce serait un énorme camouflet pour Donald Trump et surtout un market-mover sur les marchés nettement plus important que d’habitude.
Cela dépendra surtout si les droits de douanes avec la Chine, qui sont actuellement à 145 % seront rapidement abaissés comme annoncés par Trump.
Mais en pratique, rabaisser ces droits à environ 50 % ne changera pas grand-chose car trouver des produits américains de substitution (ou tout du moins non chinois) ne se fera pas immédiatement et la modification conséquente des chaînes de logistique d’approvisionnement va prendre beaucoup de temps.
De plus, le secrétaire au Trésor américain, Mr Bessent a annoncé lors d’une interview d’ABC News, que la rédaction d’un accord commercial avec la Chine pourrait prendre des mois…
Dans tous les cas, le problème, c’est que le mal est fait : Les entrepreneurs ne peuvent pas avoir confiance pour entreprendre des projets à long terme, car il leur faut une stabilité juridique et fiscale, ce qui est loin d’être le cas avec Trump.
La paire est redescendue de son plus haut annuel à 1,1573 après le rétropédalage de Trump quand il a annoncé qu’il finalement, ne tenterait pas de virer Jerome Powell, le président de la FED. Et aussi parce que Trump a dit que les droits de douanes avec la Chine ne resteraient pas à un niveau aussi élevé qu’annoncé initialement.
Finalement, la paire a légèrement baissé de seulement 26 pips la semaine dernière et elle est en baisse ce matin après que le ministre des Affaires étrangères chinois, réitère qu’ils ne sont pas engagés dans des discussions avec les USA. Il précise, je cite « Président Xi et président Trump n’ont pas eu d’appel récemment ».
Supports :
1,1210 : Le plus haut d’octobre 2024.
1,1402 : Une ancienne résistance de février 2022.
Résistances :
1,1573 : Le plus haut annuel.
1,1686 : Le ratio 61,8 % de Fibonacci entre le plus haut de janvier 2021 et le plus bas de septembre 2022.