Par Kathy Lien, directrice générale de la stratégie forex de BK Asset Management
Tout le monde veut savoir dans quelle mesure l'euro peut encore baisser.
Non seulement il est en baisse depuis le début du mois, mais il a perdu de la valeur 8 fois sur les 9 derniers jours de bourse et le seul jour où il s'est redressé, la hausse a été pour le moins anecdotique.
Les investisseurs ont poussé la monnaie à son plus bas niveau depuis avril 2017 la nuit dernière, à 1,0827.
Afin d'évaluer dans quelle mesure la paire peut encore baisser, nous devons comprendre pourquoi elle perd de la valeur aussi rapidement que nous l'avons vu.
6 facteurs qui expliquent la baisse de l'Euro
Nous pouvons identifier au moins six raisons pour le déclin de l'EUR/USD et elles ont principalement trait à la divergence entre les économies de la Zone Euro et des États-Unis :
- La BCE défend la nécessité de taux bas et n'exclut pas une plus grande stimulation, alors que la Fed est fermement décidée à ne plus modifier ses taux.
- Les données de la zone euro se détériorent avec la chute brutale de la production industrielle dans la zone euro.
- Inquiétudes sur le fait que les PIB de l'Allemagne et de la Zone Euro attendus ce vendredi seront faibles alors que les ventes au détail américaines pourraient être fortes.
- L'économie de la zone euro est plus axée sur la production industrielle et donc plus vulnérable au ralentissement chinois que les États-Unis.
- La faiblesse des taux d'intérêt fait de l'euro une monnaie de financement attrayante.
- Le dollar, quant à lui, est un refuge pour les investisseurs, car la crise du coronavirus s'intensifie.
Comme les données montreront très probablement que l'écart entre les économies de la zone euro et des États-Unis s'élargit dans les semaines à venir, de nouvelles pertes sont probables. Le prochain niveau de soutien important pour l'EUR/USD est de 1,05, mais la baisse pourrait également s'atténuer autour de 1,0800, une zone qui a limité les pertes au début de 2016 et à la mi-2015.
En matière de trading, il est souvent vain de lutter contre les tendances. Lorsque l'euro aura touché le fond, le tournant sera significatif, donc pour l'instant mieux vaut suivre la tendance plutôt que de la combattre. Le pic des cas de coronavirus n'aide pas. L'euro est une monnaie à bêta élevé qui souffre lorsqu'il y a une aversion pour le risque.
En réalité, toutes les principales devises se sont échangées à la baisse jeudi, à la suite de l'annonce des cas de coronavirus. Les commentaires positifs de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande et de la Banque du Canada n'ont pas permis d'éviter des pertes dans ces deux devises. Cependant, lorsque les choses se gâteront, nous nous attendons à ce que le NZD et le CAD surpassent leurs pairs, car leurs banques centrales minimisent l'impact du virus. Ce n'est également qu'une question de temps avant que l'USD/JPY ne subisse de nouvelles pertes. Le billet vert est en train de profiter de la situation du coronavirus, mais le 110 s'avère être une forte résistance. Si les actions continuent à baisser et que les rendements du Trésor suivent, nous devrions voir un mouvement en dessous de 109,50 assez rapidement.
Enfin, la livre sterling a connu des hauts et des bas suite à la démission du ministre des finances Sajid Javid. L'annonce a été une surprise et a constitué une protestation contre les changements de personnel du Premier ministre Johnson. La paire GBP/USD a plongé en dessous de 1,29 en réaction, mais s'est redressée après qu'il ait été rapidement remplacé par Rishi Sunak, un gendre de milliardaire ayant une grande expérience des marchés financiers. Sunak est également considéré comme une étoile montante du Parti conservateur. La livre sterling s'est ralliée à l'espoir que le nouveau chancelier desserrera les cordons de la bourse et fournira un budget plus expansif. Il est en effet depuis longtemps favorable à une baisse des impôts et à une augmentation des dépenses d'infrastructure.