Les investisseurs ont continué de revoir à la hausse leur prétention de rendement pour se positionner sur l’emprunt à cinq ans émis par Nordex SE, société allemande spécialisée dans la fabrication d’éoliennes.
L’obligation en question, assortie d’un coupon fixe de 6,50%, affiche désormais un rendement annuel de plus de 8%, sur base d’un cours avoisinant les 94% du nominal. Nécessitant une mise de fonds de 100.000 euros, elle avait été émise au pair en début d’année.
L’appartenance de la société à la catégorie des emprunteurs spéculatifs (rating B chez Standard & Poor's) explique en partie cette tension, les investisseurs ayant réévalué la prime de risque associée à ce type d’actifs, dans la perspective de politiques monétaires moins accommodantes, sur fonds de reprise économique mondiale.
Les résultats publiés ce mardi par l’entreprise au titre du premier trimestre seront peut-être de nature à rassurer les créanciers. La bourse a en tout cas accueilli la publication par une hausse de près de 10%de l'action Nordex, ramenant sa perte à 25% cette année.
Des résultats qui font pourtant état d’une sévère chute des revenus à 487,9 millions d’euros, contre 648 millions lors du premier trimestre de la dernière année civile. Le bénéfice d’exploitation, avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements, a lui fondu de plus de moitié à 20 millions d’euros.
Dans son communiqué, le management impute la baisse de ses revenus et bénéfices essentiellement à une diminution des prises de commandes en Allemagne en 2017 (- 22% par rapport à 2016).
Notons que de janvier à mars, Nordex a installé 171 éoliennes dans huit pays, pour une capacité totale de 522,9 MW, contre 415,6 MW un an plus tôt, alors qu'environ la moitié des nouvelles turbines a été installée en Amérique latine.
"Bon début d'année"
Malgré cette baisse des revenus et une perte nette de 19,4 millions d’euros, la direction du concepteur d'éoliennes a qualifié de « bon » le début d’année, visiblement rassuré de voir que les prises de commandes ont quasiment tripleées au premier trimestre, sur fonds de reprise de la demande en Europe.
Nordex a par ailleurs confirmé ses prévisions pour l’ensemble de l’année, tablant sur un chiffre d'affaires consolidé compris entre 2,4 et 2,6 milliards d'euros. Le PDG Jose Luis Blanco a également indiqué s’attendre à ce que les installations et les ventes soient plus élevées au second semestre de l’année.
