Les actions de Beyond Meat Inc (NASDAQ:BYND) ont baissé de 20% cette semaine après que le fabricant de burgers végétariens ait annoncé des bénéfices qui ont largement raté les estimations des analystes.
Ce recul fait suite à un puissant rallye qui a fait grimper les actions de Beyond Meat de plus de 155% cette année. Mais les investisseurs se sont empressés de sanctionner BYND en raison de signes indiquant que l’accumulation de provisions due à la pandémie ralentissait, et que l'environnement d'exploitation des restaurants reste difficile.
À la fin de la séance de mercredi, les actions de Beyond Meat avaient baissé de plus de 20 % pour la semaine et de 35 % par rapport à leur plus haut niveau du 5 octobre. Les actions ont clôturé à 127,89 dollars ce jour-là.
La société basée à El Segundo, en Californie, a indiqué lundi que ses ventes n'ont augmenté que de 2,7 % au troisième trimestre pour atteindre 94,4 millions de dollars, ce qui est bien inférieur à la moyenne des estimations des analystes, qui est de 132,1 millions de dollars. La société a également annoncé une perte nette de 0,28 dollar par action, après exclusion de certains éléments. Les analystes avaient prévu un bénéfice de 0,05 $. Le président et PDG de Beyond Meat, Ethan Brown, a déclaré :
"Nos résultats financiers reflètent un trimestre où, pour la première fois depuis le début de la pandémie, nous avons subi tout le poids et l'imprévisibilité du COVID-19 sur nos revenus nets".
La dernière faiblesse des ventes survient après de nombreux développements positifs qui ont permis à BYND de gagner rapidement des parts de marché à un moment où les consommateurs achètent de plus en plus de produits à base de plantes qui ont l'aspect et le goût de la viande.
Beyond Meat a également réussi à ajuster sa stratégie commerciale pendant la pandémie en augmentant les ventes dans les magasins après que les restaurants, qui représentaient environ la moitié des ventes de l'entreprise, aient vu leurs ventes baisser.
Bien qu'il y ait eu une certaine reprise de la demande dans les restaurants pendant l'été, la société déclare qu'elle n'a toujours pas été en mesure de donner des indications pour l'année.
Plusieurs déclassements
Les analystes, en revanche, s'inquiètent des perspectives de la demande alors que le marché de la viande d'origine végétale devient plus compétitif et que les restaurants traversent une période d'incertitude alors que la pandémie fait rage. La vente du titre BYND s'est accélérée après avoir subi de multiples déclassements cette semaine de la part d'analystes qui prédisent que la société pourrait connaître une plus grande volatilité de ses bénéfices.
L'analyste de Bernstein Alexia Howard a trouvé les bénéfices trimestriels "encore plus déprimés" que prévu, notant que le titre a sous-performé et réduisant son objectif de prix de 136 $ à 89 $ par action, citant une "perspective plus dure que prévu pour les prochains trimestres".
Adam Samuelson, un analyste de Goldman Sachs (NYSE:GS) qui recommande la vente de Beyond Meat, a écrit dans une note que le "COVID retarde l'innovation dans les menus des opérateurs de services alimentaires qui peuvent ralentir les essais et la pénétration des ménages", tempérant la trajectoire de croissance à court et moyen terme de Beyond Meat.
Malgré la déception des bénéfices, l'entreprise continue à construire ses relations avec certaines des plus grandes chaînes de restauration rapide. Elle a collaboré avec McDonald’s Corporation (NYSE:MCD) à la création de l'usine McPlant, que le géant de la restauration rapide prévoit de tester sur plusieurs marchés l'année prochaine. Grâce à ces partenariats, BYND continue d'investir dans des usines en Europe et en Chine, ainsi que dans la prochaine édition du Beyond Burger, même pendant cette période de perturbation.
M. Brown a déclaré dans un communiqué :
"Plutôt que de réduire les activités en réaction à des conditions macroéconomiques transitoires, nous continuons à investir dans les piliers de notre croissance future, et dans les capacités, les infrastructures et les marchés qui soutiennent notre vision globale".
En résumé
Le dernier recul de l’action Beyond Meat est logique, compte tenu des perturbations que la pandémie a provoquées dans le secteur de la restauration et dans les habitudes d'achat des consommateurs. Mais après cette faiblesse, le cours de l'action est devenu plus acceptable pour les investisseurs à long terme qui souhaitent ajouter une action de croissance de qualité à leur portefeuille. Le partenariat de Beyond Meat avec des marques mondiales et ses plans de croissance mondiale en font un nom alimentaire attrayant à posséder après la période de faiblesse actuelle.