Inflation aux USA : la Fed continue de naviguer à vue. Eric Rosengren, président de la Federal Reserve Bank de Boston, anticipe une inflation des salaires aux Etats-Unis en 2017
Si cette hausse, découlant d’une situation de plein emploi, menait au test de l’objectif des +2% de hausse des prix, cela devrait conduire la Fed à relever le loyer de l’argent avec plus de détermination.
Si, en revanche, la croissance n’atteint pas le niveau anticipé, il n’y a pas d’urgence à presser le mouvement, le rythme actuel de +25 points de base pas an resterait approprié.
En cas d’accélération, les membres de la Fed devraient « être prêts à débattre des réductions de la taille du bilan » (son portefeuille d’actifs obligataires avoisine les 4.500Mds$ » et il a été maintenu depuis la fin du « tapering » fin 2015, en « remplaçant » les titres venant à échéance par de nouvelles lignes.
Le non-rempacement serait l’étape suivante d’une « normalisation » de la politique monétaire mais Monsieur Rosengren affirme que la Fed n’a pas d’idée sur le moment où cette stratégie devra être envisagée.
Pour résumer ce qui se précède : la thématique de l’inflation anime les dîners en ville mais comme les incertitudes en la matière restent nombreuses, la Fed continue de naviguer à vue !