L’obligation Boparan Finance Plc d’une durée résiduelle de 4 ans et d’un coupon de 4,375% verse son coupon semestriel ce 15 juillet. Les porteurs actuels recevront donc 2,1875%.
Pour les investisseurs qui souhaiteraient acheter l’emprunt du groupe alimentaire britannique, ils peuvent désormais l’acquérir ex-coupon, avec un minimum d’intérêts courus. L’obligation est disponible sur le marché secondaire à un cours de 97,63% nominal, soit une belle décote par rapport au prix de l’ordre de 101% observé durant la première quinzaine du mois de juin. Les cours ont amorcé leur recul durant les derniers jours du mois passé, après des déclarations de Moody’s.
Rappelons que Boparan Finance Plc est une structure du Britannique Boparan Holdings, un acteur important dans le secteur alimentaire au Royaume-Uni, à travers sa filiale 2 Sisters Food Group. Cette dernière transforme et fournit des produits à base de volaille à une clientèle diversifiée (industrielle, professionnelle ou de détail). Elle est aussi présente dans le secteur des protéines, des produits réfrigérés, surgelés et de boulangerie.
Inflation des coûts
On comprend dès lors mieux la portée des propos de Moody’s, qui a averti que la faiblesse de la livre sterling et la hausse du prix des matières premières étaient susceptibles d'affecter la rentabilité de l'entreprise britannique durant ces prochains mois, selon Agrimoney.com.
«Les producteurs de nourriture devront compenser l'inflation des coûts en modifiant la taille des emballages, en reformulant leurs produits ou par des réductions de leurs frais de fonctionnement, car il est peu probable que les détaillants consentent à des hausses de prix significatives», a expliqué l'agence de notation.
«La hausse de l'inflation touchera aussi les revenus des clients, ce qui risque de freiner la demande, sans toutefois affecter le volume global, car la nourriture reste un besoin de première nécessité» a précisé par ailleurs Moody’s, qui ajoute que «les volumes de volaille devraient résister, car ce type d’alimentation reste moins chère que d'autres sources de protéines comme la viande rouge ou le poisson».
La rentabilité sous pression
Boparan a annoncé, à l’occasion de la publication de ses derniers résultats trimestriels ce 26 juin, qu’il avait dû faire face à l’inflation des coûts des matières premières (en raison de la chute de la livre sterling qui renchérit les prix des biens importés), à la grippe aviaire en Europe (qui a pesé sur ses activités d’exportation de volailles en Pologne et aux Pays-Bas) ainsi qu’à des coûts de restructuration.
Son chiffre d’affaires a progressé de 4,8% à 821,9 millions de livres sterling (+/- 929,7 millions d'euros) mais son bénéfice opérationnel a chuté de 36,6% à 13,7 millions (+/- 15,5 millions euros) et sa marge bénéficiaire a fondu à 1,6% contre 2,8%.
«Il s’agit d’un trimestre difficile, mais il y a des signes évidents que nous poursuivons la bonne stratégie pour améliorer les performances des ventes et des marges» a tempéré Ranjit Singh, le PDG de 2 Sisters Food Group.