Regain des ventes de brut
Le brut est resté sous pression vendeuse du fait du scepticisme entourant l'accord de l'OPEP. D'après Reuters, l'Arabie Saoudite ne participera pas au sommet réunissant les producteur OPEP et non OPEP lundi. Riyad a indiqué qu'une réunion avec les pays non OPEP ne servirait à rien sans entente préalable entre les 14 principaux membres du cartel sur une réduction de la production. L'échec d'un accord accentuerait encore la pression sur les actions US. Le contrat WTI (front month) a glisséà $45.14, soit un recul de 5% depuis la semaine dernière. Nous restons vendeurs sur le brut et les valeurs du secteur de l'énergie (notamment en matière d'exploration et de production) et sur rebond lié à l'accord sur la production. Nous doutons que les grands producteurs de pétrole soient disposés à réduire ou à limiter la production. A court terme, les 8.50 devraient fournir un support à court terme àl'USD/NOK pour un rebond à 8.63 à brève échéance. Par ailleurs, le verdict attendu de l'OMS à l'encontre de Boeing (NYSE:BA) devrait susciter une réponse forte du président élu Donald Trump. Une nouvelle indication de la politique protectionniste de l'administration Trump affecterait sans doute les cours du brut.
BNS : Nouvelle hausse des avoirs à vue (par Yann Quelenn)
Les questions sans cesse renouvelées sur les interventions de la BNS restent encore sans réponse aujourd'hui, après la publication des avoirs à vue suisses. Au début de la semaine dernière, ces derniers ont bondi de 520 à 524.7 milliards CHF. Aujourd'hui, les chiffres font apparaître une augmentation à 527.6 milliards. L'incertitude relative à la politique monétaire de la BCE au-delà de mars 2017 constitue manifestement l'un des principaux facteurs poussant la BNS à intervenir.
De vives pressions baissières continuent de peser sur l'EUR/CHF. Le franc n'a pas atteint 1.08 depuis début novembre, lorsque l'élection de Trump a incité la BNS à accroître ses interventions. Nous sommes arrivés à un stade où la banque centrale peut agir à tout moment, y compris hors de ses réunions habituelles, pour affaiblir le franc.
Les avoirs à vue sont le meilleur outil dont l'institution dispose pour défendre une devise helvétique à la peine. Nous pensons toujours que le niveau des 1.08 représente un objectif pour la banque centrale.
Il est toutefois clair que la BNS ne peut pas utiliser cette stratégie indéfiniment, au risque de voir son bilan s'alourdir considérablement, ce qui nuirait à l'économie réelle. A court terme, compte tenu du référendum italien du 4 novembre et des derniers sondages prédisant une défaite de Matteo Renzi, le franc pourrait être mis à plus rude épreuve encore.
EURUSD Des pressions acheteuses sont clairement revenues sur la paire EUR/USD, en dépit du repli en cours. Une résistance horaire est assurée par la barre des 1,0680 (plus haut intrajournalier). Une cassure de la résistance des 1,0746 (plus haut du 17/11/2016) est nécessaire pour confirmer un renversement. La paire devrait connaître de nouvelles pressions baissières. À plus long terme, la croix de la mort indique un autre biais baissier malgré le fait que la paire progresse depuis décembre dernier. Une résistance clé demeure à 1,1714 (plus haut du 24/08/2015). Le support solide situé à 1,0458 (plus bas du 16/03/2015) est en voie d'être touché.
GBPUSD La paire GBP/USD n'affiche pas une dynamique suffisante pour atteindre la résistance des 1,2674 (plus haut du 11/11/2016). Un support horaire se situe à 1,2302 (plus bas du 18/11/2016). Les pressions haussières semblent faiblir. La paire devrait connaître de nouvelles pressions baissières. La configuration technique à long terme est même plus négative, le vote sur le Brexit ayant ouvert la voie à une accentuation de la chute. Le support à long terme situé à 1,0520 (01/03/85) représente un objectif convenable. La résistance à long terme est située à 1,5018 (24/06/2015) et pourrait indiquer un retournement à long terme de la tendance négative. Cependant, un tel scénario est très peu probable pour l'instant.
USDJPY La paire USD/JPY est toujours en cours de consolidation. La paire peut rencontrer une résistance à 113,90 (plus haut du 25/11/2016). Elle progresse vers la barre des 114,87 (plus haut du 16/02/2016). Un support se situe autour de 109,80 (plus bas du 16/11/2016). Un support plus solide se trouve à 108,56 (plus bas du 17/11/2016). On devrait assister à d'autres mouvements de hausse. Nous privilégions un biais baissier à long terme. Un support se situe actuellement à 96,57 (plus bas du 10/08/2013) . Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) semble absolument peu probable. La paire devrait poursuivre sa chute vers le support des 93,79 (plus bas du 13/06/2013).
USDCHF La reprise de la paire USD/CHF perd de l'ampleur. La structure technique reste néanmoins haussière. Nous surveillons le support clé situé à la parité. Une résistance horaire se situe à 1,0192 (plus haut du 24/11/2016). La paire devrait connaître un autre mouvement de baisse. À long terme, la paire évolue toujours au sein d'une fourchette depuis 2011, en dépit de quelques turbulences enregistrées lorsque la BNS avait mis fin au cours plafond du CHF. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015). La structure technique favorise toutefois un biais haussier à long terme depuis la suppression du taux plancher en janvier 2015.