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La probabilité d'une hausse des taux par la BoE en novembre augmente

Publié le 22/06/2017 15:59
Mis à jour le 09/07/2023 12:31

Nous continuons de soupçonner que les marchés sous-évaluent la probabilité d'un ajustement de la politique de la BoE. Nous soupçonnons que, comme dans le cas de la Fed, le seuil d'annulation des mesures d'urgence est nettement inférieur par rapport aux hausses des taux d'intérêt standard. Certes, les taux d'intérêt au Royaume-Uni n'ont jamais été négatifs, mais il est difficile pour les membres du Comité de politique monétaire de justifier une politique ultra-accommodante compte tenu du dynamisme économique. Le discours de Mansion House prononcé par Carney, gouverneur de la BoE, a ébranlé nos attentes d'une hausse des taux en 2017.

Cependant, l'économiste en chef de la BoE, Haldane, a indiqué que quelques données pourraient suggérer une possibilité de hausse en 2H (très probablement en novembre). Ce n'est pas la première fois que le point de vue de Haldane diverge de celui du Comité de politique monétaire, mais elle mettra les marchés en alerte concernant une évolution de la position de Broadbent et Vlieghe, défenseurs d'une politique accommodante, et l'amélioration des données. Les marchés intègrent maintenant des hausses de 12 points de base d'ici la fin de 2017. Pour matérialiser notre optimisme concernant le GBP, une position acheteuse sur la paire GBPCHF semble être la position idéale.

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