Le Cable se retend

Hier, les marchés ont connu de nouveau une séance d’hésitation, marquée par le discours de Theresa May. Le fait qu’elle soumette le projet de sortie de l’Union Européenne au vote du Parlement britannique a contribué à un apaisement des craintes, ce qui s’est ressenti immédiatement sur la livre sterling.

Le Cable (parité GBPUSD) est donc rapidement remonté vers les 1,24 $, soit quand même quatre "figures" de plus que lundi matin à l'ouverture (cf. rectangle noir sur le graphique).

Graphique GBP/USD

Pour le reste, on notera qu’aux Etats-Unis à trois jours de l'investiture de Donald Trump, les déclarations du futur président continuent à faire leur effet :

• Exxon Mobil (NYSE:XOM) va par exemple investir 6 Mds$ dans le Delaware tandis que General Motors (NYSE:GM) déboursera 1 Mds$ pour moderniser certaines de ses usines américaines (et rapatrier une partie de sa production du Mexique).
• Au niveau des publications trimestrielles, on notera que Morgan Stanley (NYSE:MS) et UnitedHealth Group (NYSE:UNH) ont été vendus hier, et ce malgré des résultats supérieurs aux attentes. Je vais suivre ce mouvement de près car il peut être signe d’un début de consolidation plus important étant donné le niveau des marchés américains. En effet, après leur envolée depuis l’élection de Donald Trump, si même des résultats supérieurs aux attentes ne suffisent plus à fédérer de nouveaux acheteurs, c’est que le potentiel de hausse à court terme est d’autant plus réduit et qu’une correction guette. Surtout si des déceptions venaient à suivre… Aujourd’hui, nous aurons au programme les résultats de Citigroup (NYSE:C) et de Goldman Sachs (NYSE:GS).

Toujours sur le front corporate, mais en Europe :

• Ce matin, le néerlandais ASML (AS:ASML) ouvrait en hausse de 4% sur un nouveau sommet historique au-dessus des 112 €, le premier équipementier européen des semi-conducteurs ayant publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, et fait état d’un carnet de commandes en forte hausse.
• Deutsche Bank (DE:DBKGn) ne réagissait guère (titre stable autour des 17,50 € ce matin) à l’annonce d’un impact négatif d’environ 1,2 Mds$ sur son bénéfice du quatrième trimestre 2016 lié au règlement de son litige avec la justice américaine.

Du côté des changements de recommandations de brokes :

• Capgemini (PA:CAPP) enresgitre l’une des plus fortes baisses du CAC, sous les 77,50 € alors qu’HSBC a dégradé son conseil d’ « achat » à « neutre ».
• Mauvaise orientation également pour LafargeHolcim (PA:LHN), en repli de plus de 1% sous les 48 €, pénalisé par Exane BNP Paribas (PA:BNPP) qui a ramené son avis de « surperformance » à « neutre ».
• A l’inverse, Tarkett (PA:TKTT) inscrivait un nouveau sommet historique au-dessus des 37 €, soutenu par UBS qui recommande l’achat de la valeur en visant 43 €.

Le CAC40 s'affaiblit de plus en plus

Pénalisé par la faiblesse des bancaires, le CAC sous-performe nettement ses pairs en Europe ce matin en inscrivant, seul, de nouveaux plus bas.

Graphique CAC 40

Cette faiblesse relative n’est pas engageante et la pression baissière sous les 4820 points risque de ramener notre indice vers les 4800.

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