Les prix du cuivre laissent entrevoir la possibilité de revoir, d'ici l'année prochaine, les records vers 4.5$ la livre établis en 2011 - un revirement remarquable pour les acheteurs qui ont eu rarement raison au cours de la dernière décennie.
L'optimisme d'une reprise mondiale complète après la pandémie de coronavirus d'ici 2021, alors que les vaccins COVID-19 entrent dans la phase finale de leur mise sur le marché, alimente des prévisions hyper-haussières pour les ressources naturelles, les titres et les actifs de toutes sortes. Le cuivre, en tant que premier indicateur de l'économie, n'a pas été épargné.
Surnommé "Dr. Copper" par certains des plus grands économistes à une époque où les prix du métal étaient en phase avec l'économie mondiale, le métal rouge a, ces dernières années, été de plus en plus déconnecté de la croissance mondiale.
L'année dernière, après ce qui semblait être une éternité de performances lamentables, les investisseurs vu le cuivre gagner 6%, et cela après une perte particulièrement atroce de 19 % en 2018.
2020, l'année de la renaissance des métaux, malgré la pandémie
Pour de nombreux analystes, cette année, qui a marqué le début d'une nouvelle décennie, avait été désignée comme la période de renaissance, non seulement pour le cuivre mais pour tous les métaux industriels. Personne ne savait alors qu'elle allait être aussi l'année d'une pandémie mondiale. Pourtant, l'année 2020 a fini par réaliser la prophétie des prévisions haussières sur les métaux, alimentée par l'optimisme quant à la reprise rapide du consommateur géant de cuivre, la Chine.
Et le cuivre, utilisé dans tous les domaines, des téléphones portables aux turbines géantes qui canalisent d'importants mégawatts de puissance, semble destiné à poursuivre sa progression jusqu'en 2021. Cette année, le métal rouge a augmenté de 23 %, après avoir enregistré des pertes au cours de trois des onze derniers mois seulement.
La Chine fait des achats de métaux, en particulier de cuivre
La société de courtage TD Securities a fait remarquer dans une note mardi que la consommation vorace de la plupart des métaux par Pékin pour compenser les opportunités de croissance perdues en 2020 avait un impact majeur sur les prix du cuivre :
"Alors que l'appétit insatiable de la Chine a alimenté une deuxième vague de constitution de stocks qui a alimenté un puissant rallye du métal rouge, les données suggèrent que les fonds (spéculatifs) ont maintenant entièrement couvert leur découvert. Cette couverture à court terme a probablement contribué à la vigueur des prix, qui a permis à la vague de constitution de stocks d'avoir lieu".
Mais la maison de courtage a déclaré que son indicateur en temps réel de la demande de matières premières montrait également les premiers signes d'une stagnation après un rallye dans presque toutes les ressources naturelles, en raison des attentes que les vaccins COVID-19 seraient bientôt disponibles :
"Cela soulève la question de savoir combien de temps encore la Chine peut-elle continuer à stocker des métaux avant de perdre son appétit ?
Alors que les fondamentaux des produits de base sont une question de cycles offre-demande très subjectifs, l'autre meilleur indicateur de la direction que pourrait prendre le cuivre dans les mois à venir sera basé sur sa récente action graphique.
2021 devrait être une année record pour le cuivre
Tous les graphiques sont offerts par SK Dixit Charting
Le spécialiste des métaux Sunil Kumar Dixit de SK Dixit Charting à Calcutta, en Inde, voit le cuivre, qui a atteint son plus haut niveau en sept ans à environ 3,52 dollars la livre sur le COMEX de New York, retourner à 4,60 dollars, un seuil qui a été visité pour la dernière fois en février 2011 :
"À l'avenir, un mouvement soutenu et décisif au-dessus de 3,50 $ renforcerait les arguments en faveur d'un test du cuivre à 4,20 $-4,30 $, qui a atteint son plus haut niveau entre 2006 et 2008, et d'un nouveau test à 4,60 $, le pic de 2011. Cependant, la poursuite de cette course haussière exige que le métal se maintienne au-dessus de 3,40 $ et, surtout, que le plancher de 3,00 $ soit conservé.
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue extérieurs au sien pour apporter de la diversité dans son analyse de tout marché. Il ne possède ni ne détient de position sur les matières premières ou les titres évoqués dans cet article.