Ce début mai a été marqué par une pression vendeuse importante sur la plupart des places boursières internationales. -4,55% sur le S & P-500; -5,52% sur l’EuroStoxx-50; - 5,35% à Tokyo et -5,31% sur l'indice Hang Seng depuis le début du mois. Le principal levier haussier qui a entraîné les marchés boursiers à la hausse au cours de la première partie de 2019 semble maintenant disparaître après la récente escalade des négociations commerciales entre les deux plus grandes économies du monde. La question qui subsiste est la suivante : le vent actuel est-il temporaire ou marque-t-il le début de quelque chose de plus grand ? voici un peu de réponse
Vous trouverez une information très précieuse en consultant rapidement le graphique ci-dessus : toutes les catégories d’actifs progressent par rapport au marché des actions depuis le début du mois de mai. Cela signifie essentiellement que les investisseurs institutionnels ont commencé à réallouer leurs portefeuilles en faveur de ce qui est maintenant considéré comme des actifs moins risqués. Ce changement d’état d’esprit peut être vu de manière plus détaillée dans les graphiques en données journalières de ces différentes classes d’actifs. L'exemple repris ci-dessous pour le Gold et l’indice EuroStoxx-50 montre clairement la corrélation inversée entre un actif risqué et une valeur refuge comme les métaux précieux.
Une autre information, encore plus surprenante, a récemment été remarquée sur le marché des cryptomonnaies. Comme l'indique le premier graphique ci-dessus, il est évident que les investisseurs institutionnels préfèrent même des actifs tels que le BitCoin, le LiteCoin ou même le Ripple à toutes les autres classes d'actifs. Il est vrai que les monnaies virtuelles sont revenues à des niveaux intéressants pour les acheteurs à la fin de 2018 et ont commencé à attirer de nouveau les investisseurs au premier semestre de 2019. Toutefois, le mouvement haussier s'est fortement accéléré qu’au cours des dernières semaines.
Les investisseurs qui perdaient de plus en plus confiance en la résolution des différends commerciaux entre Washington et Pékin ont également commencé à s'inquiéter des importants impacts négatifs de la hausse des droits de douane sur les économies mondiales. Les analystes et les investisseurs qui tablaient sur un accord équitable entre les deux blocs depuis janvier constituaient le principal levier haussier sur les marchés actions. Maintenant que ce levier haussier est en train de disparaître, il ne reste presque plus rien pour soutenir une extension supplémentaire du rallye sur les actions. Les investisseurs porteront une attention particulière au prochain round de discussions et au ton utilisé lors de la prochaine réunion du G-20 à Osaka en juin pour évaluer le sentiment du marché. Cependant, aucune solution n'est pour l’instant apportée et nous sommes peut-être au début d'une toute nouvelle tendance.
Pierre Veyret, Technical Analyst at ActivTrades – Plateforme ActivTrader
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