Cet article a été écrit exclusivement pour Investing.com
Points clés :
- Les réductions de production de pétrole fonctionnent
- La production américaine continue de baisser
- La tendance est votre amie, et elle est à la hausse ; un dollar faible soutient les gains sur le marché à terme du pétrole brut
Le pétrole brut est toujours le produit énergétique qui alimente le monde. Bien que la tendance à l'utilisation de produits énergétiques alternatifs ayant un impact environnemental plus faible que les hydrocarbures continue à encourager le remplacement du pétrole, le brut reste un produit énergétique essentiel.
En avril 2020, le prix des contrats à terme NYMEX à proximité est tombé au plus bas niveau de l'histoire lorsque le contrat de mai a atteint un prix négatif de 40,32 dollars par baril. Depuis lors, le marché à terme a connu des creux et des sommets plus élevés. Le niveau élevé du contango ou prime pour livraison différée a reflété l'offre excédentaire massive, la demande de pétrole s'étant évaporée lorsque le coronavirus s'est répandu dans le monde entier.
Toutefois, les producteurs ont ajusté leur production pour équilibrer l'équation fondamentale du marché du pétrole. Le contrat actif du mois de septembre s'est négocié à un plus bas de 21,99 dollars par baril fin avril, soit plus de 62 dollars par baril de plus que le contrat de mai. Ce large contango sans précédent reflète les conditions de surabondance sur le marché pétrolier.
Depuis le mois d'avril, la tendance sur les contrats à terme du pétrole brut est à la hausse. À la fin de la semaine dernière, rien n'indiquait que la lente progression vers le haut était en danger. Le pétrole brut a tendance à prendre les escaliers pour monter et l’ascenseur à la baisse. Le produit énergétique continuait de monter ces marches au 14 août.
Les réductions de production fonctionnent
Après la chute spectaculaire de la demande de pétrole brut de février à avril, en raison de la propagation du coronavirus dans le monde entier, l'OPEP, la Russie et d'autres producteurs mondiaux ont décidé de réduire leur production quotidienne combinée de près de dix millions de barils par jour. Cette réduction sans précédent a duré jusqu'à la fin du mois de juillet.
Le rebond du prix de la matière première énergétique qui en a résulté au niveau de 40 dollars par baril sur les contrats à terme du pétrole brut NYMEX et légèrement au-dessus sur les contrats à terme du Brent a amené les pays producteurs de pétrole à réduire leur production au niveau de 7,7 millions de barils par jour en août.
La réduction massive de la production a poussé le prix à 40 dollars le baril, car elle a largement contribué à équilibrer les fondamentaux de l'offre et de la demande sur le marché.
La production américaine continue de baisser
Les États-Unis sont le premier producteur mondial de pétrole brut. À la mi-mars, la production quotidienne a atteint un record de 13,1 millions de barils par jour. Au cours des derniers mois, la baisse des prix a entraîné une diminution de la production.
Selon l'EIA, au 7 août, les États-Unis produisaient 10,7 millions de barils par jour, soit une baisse de 18,3 % par rapport au sommet. Selon Baker Hughes, le nombre de plates-formes pétrolières en activité aux États-Unis s'élevait à 172 au 14 août, soit 598 de moins qu'à la même époque il y a un an.
La production américaine de pétrole brut a diminué parallèlement à la production des autres pays producteurs.
Parallèlement, l'évolution des stocks de pétrole brut et de produits pétroliers aux États-Unis reflète la baisse de la production au cours des trois dernières semaines.
Source : EIA
L'Energy Information Administration a fait état de trois semaines consécutives de baisse des stocks de pétrole brut au 7 août. Les stocks ont diminué de 22,5 millions de barils depuis la semaine qui s'est terminée le 24 juillet. Alors que les stocks d'essence ont légèrement augmenté de 419 000 barils sur la période, les stocks de distillats ont diminué de 200 000 barils. La production quotidienne a diminué de 400 000 barils par jour au cours des trois dernières semaines.
Source : API
Sur la même période, l'American Petroleum Institute a fait état d'une réduction de 19,817 millions de barils stockés. Les stocks d'essence ont diminué de 1,966 million de barils, tandis que les stocks de distillats ont augmenté de 1,062 million de barils. La baisse des stocks, la chute de la production quotidienne et la diminution substantielle du nombre de plates-formes pétrolières en exploitation sont autant de facteurs qui contribuent à la baisse de la production américaine.
La tendance est votre amie, et elle est à la hausse ; la faiblesse du dollar soutient les gains du pétrole brut
Depuis la fin avril, la tendance des prix sur le marché du pétrole brut est à la hausse. De fin février à fin avril, le produit énergétique a pris un ascenseur à la baisse avant de remonter par les escaliers pour dépasser le niveau de 40 dollars.
Source : CQG
Comme le montre le graphique journalier ci-dessus, la dynamique des prix et la force relative du marché à terme du pétrole brut se situaient au-dessus d'un niveau neutre à la fin de la semaine dernière. La volatilité historique quotidienne, qui se situe juste au-dessus du niveau de 19 %, a diminué par rapport au sommet de plus de 171 % atteint à la mi-mars, les fourchettes de négociation quotidiennes ayant rétréci.
Le nombre total de positions longues et courtes ouvertes sur le marché du pétrole brut, soit 2,060 millions de contrats, a atteint son niveau le plus bas de 1,957 million en juillet. Il a légèrement augmenté avec le prix, ce qui est généralement une validation technique d'une tendance haussière des prix sur un marché à terme.
Pendant ce temps, l'indice du dollar US a baissé depuis qu'il a atteint son plus haut niveau depuis 2002 à 103,96 en mars.
Source : CQG
Le graphique hebdomadaire de l'indice du dollar, ci-dessus, montre qu'il a atteint un plus bas à 92,475 durant la première semaine d'avril et qu'il se situait au niveau de 93,11 à la fin de la semaine dernière. Un dollar faible a tendance à soutenir les prix des matières premières.
La chute du dollar, la baisse de la production mondiale et la diminution des stocks américains de pétrole brut sont des facteurs de hausse pour le prix des matières premières énergétiques. Les contrats à terme NYMEX de septembre se négociaient près du récent sommet, au niveau de 42,23 dollars le baril à la fin de la semaine dernière. Les objectifs actuels à la hausse sont de 43,52 $, le plus haut du 5 août, 48,97 $, le pic du 3 mars, et 54,55 $, le plus haut du 20 février. Avec des facteurs fondamentaux et techniques pointant vers le haut, le pétrole brut devrait rester sur l'escalier de la hausse dans les semaines à venir.