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Le rallye de 70% d'Apple en 2019 va-t-il survivre à l'année 2020?

Publié le 11/12/2019 09:04
Mis à jour le 02/09/2020 08:05

Alors que 2019 est sur le point de se terminer, c'est le bon moment pour regarder en arrière et analyser quels conseils de l'année se sont révélés justes - et rentables - et lesquels se sont révélés moins bien avisés.

Dans le groupe des titres technologiques à forte croissance connus sous le nom de FAANG, Apple Inc (NASDAQ:AAPL) est un titre qui a surpris de nombreux analystes par sa forte dynamique, car il a défié tous les scénarios catastrophe. Il vaut la peine d'examiner de plus près si cette tendance se poursuivra à l'approche de 2020.

Pour Apple, 2019 a été une année extrêmement troublante, car la société a été confrontée à un ralentissement de la demande pour ses iPhones phares, tandis que l'environnement macroéconomique est devenu hostile après que les États-Unis et la Chine se soient engagés dans une longue guerre commerciale. Avec 20% des ventes de la société provenant de Chine, où elle a également développé un vaste réseau de fournisseurs, Apple a dû faire face à une menace directe pour ses activités en raison de la perspective d'une hausse des tarifs et de représailles.

Apple, toujours la société technologique la plus importante et la plus fortement valorisée au monde, a commencé la nouvelle année avec un cours boursier en baisse de plus de 30 % par rapport au record qu'elle avait atteint en août 2018. Toutefois, au fur et à mesure que 2019 avançait, il est devenu évident que le géant de la technologie de consommation disposait de nombreuses munitions pour faire face à la situation difficile créée par le différend commercial.

Apple

Dans notre analyse du 27 mars, nous avons fortement recommandé d'acheter des actions Apple (NASDAQ:AAPL) sur cette faiblesse car, à notre avis, l'effort de l'entreprise pour développer ses activités de services serait couronné de succès car l'entreprise a évolué en s'éloignant des iPhones.

Or, les actions ont gagné plus de 40 % depuis mars. Et l'action est en hausse de plus de 70 % cette année, surpassant les actions de FAANG, dont Facebook (NASDAQ:FB), Amazon (NASDAQ:AMZN).com et Netflix (NASDAQ:NFLX).

Ces gains importants sont alimentés par le vif intérêt que suscite l'iPhone 11 de la société et par l'optimisme des investisseurs qui croient que la politique chinoise ne nuira pas à Apple, même si le différend commercial actuel se poursuit, en raison de la contribution massive de la société à l'économie chinoise.

Les téléphones 5G constitueront un nouveau moteur de croissance

Dans une note aux clients cet été, Wamsi Mohan, analyste à la Bank of America (NYSE:BAC), a donné une faible probabilité à un scénario où Apple se retrouve pris dans les tirs croisés États-Unis-Chine. Avec la réévaluation des risques liés à la Chine, les investisseurs se concentrent à nouveau sur le solide portefeuille de produits de l'entreprise et sur sa volonté d'accélérer les ventes par l'intermédiaire de sa division de services.

Le déploiement des téléphones de cinquième génération, ou 5G, en 2020, est l'un des nouveaux facteurs qui augmenteront la demande de nouveau matériel. Les analystes de Wall Street s'attendent à ce que la société renoue avec la croissance des revenus de l'iPhone au cours de l'exercice se terminant en septembre 2021. Mais les estimations de Wall Street concernant l'impact des iPhones 5G sur Apple sont trop prudentes, selon l'analyste de Jefferies Kyle McNealy.

La dernière tendance haussière de l'action reflète également le succès du PDG Tim Cook dans la diversification des revenus d'Apple en dehors des iPhones. Les services de l'entreprise, qui comprennent Apple Music, la location de films et le téléchargement d'applications, ont enregistré une croissance de 33 % l'an dernier, les ventes atteignant 40 milliards de dollars, ce qui représente environ 15 % des revenus totaux de l'entreprise de 265,6 milliards.

Jusqu'à présent cette année, cette tendance se poursuit. Au quatrième trimestre, le chiffre d'affaires de l'activité services a progressé de 18 % au quatrième trimestre, tandis que celui de l'activité accessoires a bondi de 54 % grâce à la popularité de ses oreillettes sans fil AirPods. L'entreprise poursuit son expansion dans le domaine du divertissement avec le lancement récent du nouveau service de streaming Apple TV+.

Cette contribution continuera d'augmenter une fois que la nouvelle gamme de services de l'entreprise - streaming vidéo, Apple Pay et jeux - commencera à s'enrichir. Selon une estimation de Morgan Stanley (NYSE:MS), la contribution des services continuera de s'accroître et pourrait générer environ 60% des revenus d'Apple au cours des cinq prochaines années.

Conclusion

La tendance actuelle d'Apple à la hausse est soutenue par de réelles améliorations des fondamentaux et une certaine réévaluation du risque que les analystes avaient associé à la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. Nous continuons de recommander les actions Apple aux investisseurs à long terme qui veulent avoir un nom technologique solide dans leur portefeuille.

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