Alors que la pandémie de coronavirus fait des ravages sur les marchés et les économies, les plus grands distributeurs américains sont en difficulté. Cette semaine, les investisseurs auront l'occasion de constater à quel point les ventes ont été affectées avec les résultats trimestriels de certains grands noms du secteur.
Vendredi, les marchés ont eu une vision plus large de l'état des dépenses de consommation pendant l'épidémie de COVID-19 jusqu'à présent, lorsque le ministère américain du commerce a publié son rapport mensuel sur les ventes au détail. Selon les chiffres, les revenus des détaillants et des restaurants ont chuté de 16,4 % par rapport au mois précédent, la pire lecture depuis que les données sont disponibles pour cette mesure, remontant à 1992.
Face à ces sombres perspectives économiques, les investisseurs rechercheront une force relative chez les détaillants, en particulier ceux qui gagnent des parts de marché dans les ventes d'épicerie. D'autres facteurs qui pourraient déterminer la survie ou la faillite des points de vente seront la solidité des flux de trésorerie et le niveau d'endettement. Pour les détaillants qui étaient déjà au bord du gouffre, la capacité à assurer le service de la dette dès maintenant sera cruciale. Voici trois noms auxquels nous prêterons une attention particulière cette semaine :
1.Home Depot
Home Depot Inc (NYSE:HD) devrait publier ses résultats du premier trimestre 2020 le mardi 19 mai avant l'ouverture du marché. Les analystes prévoient un BPA de 2,27 $ sur un chiffre d'affaires de 27,58 milliards de dollars.
La chaîne d'amélioration de l'habitat a été confrontée à une série de défis au cours de l'exercice fiscal actuel, alors que les consommateurs font face à l'un des pires marchés de l'emploi de l'histoire moderne, un catalyseur garanti pour la réduction des dépenses.
Les ventes ont sans doute connu un grave ralentissement après que les activités des magasins de briques et de mortier du détaillant d'Atlanta aient été perturbées par des mesures de confinement liées à la pandémie, notamment la réduction des heures d'ouverture pendant la saison cruciale du printemps. Cette situation pourrait entraîner l'abandon des prévisions actuelles de Home Depot, qui prévoit pour l’instant une augmentation des ventes des magasins comparables d'environ 4 %.
Cela dit, HD fait partie des détaillants qui sont en meilleure position pour faire face à cette tempête que nombre de leurs pairs plus faibles. Juste avant que la pandémie ne frappe, HD récoltait les fruits de ses 11 milliards de dollars de dépenses pour moderniser les magasins, mettre à niveau les options numériques et améliorer les offres pour ses principaux clients commerciaux.
Grâce à ces améliorations, il y a de fortes chances que les ventes de HD dans les mêmes magasins reprennent rapidement après la crise.
De plus, la vigueur du marché immobilier américain devrait également aider Home Depot à prospérer une fois l'épidémie de COVID-19 contenue, car la baisse des coûts d'emprunt stimule les ventes de maisons, ce qui permet aux propriétaires d'augmenter plus facilement leurs dépenses de rénovation. Se négociant à 239,33 dollars, le titre a déjà gagné 10 % cette année, surpassant le S&P 500 qui a chuté de 11 % au cours de la même période.
2.Walmart
Le plus grand détaillant américain, Walmart Inc (NYSE:WMT), publiera également ses résultats du premier trimestre mardi avant l'ouverture du marché. Le consensus prévoit un BPA de 1,13 $ sur un chiffre d'affaires de 131 milliards de dollars.
Avec des acheteurs anxieux qui stockent des produits de base et de la nourriture, et des détaillants non essentiels fermés pendant les fermetures pour cause de coronavirus, l'importante présence de Walmart dans le secteur de la brique et du mortier a probablement aidé le détaillant à élargir sa clientèle et son attrait.
Les investissements considérables dans le commerce électronique, les soins de santé et sa main-d'œuvre de 1,5 million de personnes constituent une combinaison gagnante unique qui a permis au géant de la vente au détail de fournir de larges pans du pays alors que les gouvernements et d'autres entreprises s'efforcent de répondre à la menace sanitaire et économique sans précédent.
Dans l'attente que le détaillant de Bentonville AR affiche de solides bénéfices trimestriels et des ventes en ligne en hausse, les investisseurs ont fait grimper les actions de WMT de 6 % cette année. L'action a clôturé en hausse de 2 % vendredi à 125,94 $.
Les ventes comparables et l'expansion en ligne de Walmart seront les deux chiffres critiques sur lesquels les investisseurs se concentreront probablement.
3.Macy's
Après avoir annoncé qu'elle reportait au 1er juillet sa publication finale pour le premier trimestre 2020 en raison des perturbations dues au coronavirus, Macy’s Inc (NYSE:M), la chaîne de grands magasins en difficulté présente dans 43 États ainsi qu'à Porto Rico, publiera des résultats préliminaires pour le premier trimestre pendant les heures de pré-marché le jeudi 21 mai.
La plupart des employés de Macy's ont été mis à pied depuis le début du mois d'avril, car la chaîne lutte pour préserver ses liquidités après la fermeture de ses 775 magasins en raison de la pandémie.
La chaîne basée à New York était en difficulté avant même que le virus ne frappe, car le plan de redressement mis en œuvre par son PDG Jeffrey Gennette n'a pas réussi à relancer les ventes. Les investisseurs voudront savoir si l'entreprise dispose d'un coussin financier pour survivre à une récession potentiellement longue et douloureuse.
Un rapport de Bloomberg a indiqué le mois dernier que Macy's explorait les moyens d'utiliser ses biens immobiliers pour obtenir de l'argent frais et surmonter la pandémie de coronavirus. Le grand magasin émettrait de nouvelles obligations garanties par certains biens immobiliers et d'autres actifs pour renforcer ses liquidités, selon le rapport.
Les actions de Macy's, qui ont clôturé à 5,31 dollars vendredi, ont plongé d'environ 70 % cette année.