La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine ayant engagé des poursuites contre le service de messagerie Kik Interactive et prétendant que son offre initiale de pièces (ICO) de KIN en 2017 enfreignait les lois américaines sur les valeurs mobilières, la phase de prospérité de des ICO vient peut-être officiellement de se terminer. En effet, alors que la réputation collective des ICO est de plus en plus entachée par des offres scandaleuses et une surveillance financière accrue, deux nouvelles voies d'introduction pourraient potentiellement inverser une grande partie des dommages, rendant plus facile et potentiellement plus sûr l'entrée des investisseurs dans l'espace de la crypto-monnaie.
Les deux nouvelles pistes, les offres de pièces de sécurité (STO) et les offres d'échange initial (IEO), méritent d'être examinées, afin de comprendre en quoi consiste réellement chaque opportunité.
STO vs IEO vs ICO
Bien que les STO soient similaires aux ICO en ce sens que les deux collectent des fonds en échangeant de l'argent contre des crypto-monnaies ou des pièces, les distributions provenant des STO sont considérées comme des valeurs mobilières. En tant que tel, explique Cryptocurrency news, les pièces "sont des instruments financiers négociables et fongibles ayant une valeur monétaire attachée", un peu comme posséder des actions de propriété ou une société.
Les offres d'échange initial (IEO) sont inextricablement liées à une plateforme d'échange spécifique. Selon CryptoPotato, ces offres sont gérées et administrées par une plateforme d'échange de crypto-monnaies, "pour le compte de la startup qui cherche à collecter des fonds avec ses nouveaux jetons."
Étant donné que la vente de jetons est effectuée sur la plateforme d'échange, les émetteurs de jetons doivent payer des frais d’inscription ainsi qu’un pourcentage des jetons vendus au cours de l'IEO. En retour, les jetons des startups cryptographiques sont vendus sur les platesformes d'échange et leurs pièces sont listées après la fin de l'IEO. Dans la mesure où la plateforme de crypto-monnaies prend un pourcentage des jetons vendus par la startup, elle est incitée à contribuer aux opérations de marketing de l’émetteur de jetons.
Les participants à l'IEO n'envoient pas de contributions à un contrat intelligent, tel que celui qui régit une ICO. Au lieu de cela, ils doivent créer un compte sur la plateforme d'échange où se déroule l'IEO. Les contributeurs financent ensuite leurs portefeuilles d’échange avec des pièces de monnaie et utilisent ces fonds pour acheter les jetons de la société de collecte de fonds.
Daniel Tanner, PDG de Platon Finance, note qu'avec l'émergence des STO et des IEO, la phase ICO est bel et bien terminée.
Beaucoup d'escroqueries ICO sont survenues. Cela a fait du tord à toute l'industrie, même pour des projets potentiellement importants qui devaient mobiliser des capitaux.
Cependant, l’industrie n’a pas laissé la collecte de fonds mourir, dit Tanner. Elle a développé une voie pour des projets dans lesquels "les investisseurs peuvent être sûrs qu'ils sont dignes de confiance et sécurisés". La principale différence entre ces deux et les ICO, explique Tanner, est que les STO constituent une opportunité plus sûre pour toutes les parties impliquées, car elles sont protégées par des actifs réels et respectent également les réglementations et les lois du gouvernement. l’avenir des projets de la STO est donc très prometteur.
Tanner émet toutefois une mise en garde sur les IEO. Pour ceux qui cherchent à entrer dans cet espace, soyez prudent et "suivez les règles". Trouvez une plateforme d'échange où le jeton sera répertorié. Cela seul, souligne-t-il, peut prendre beaucoup de travail, d’efforts et d’argent. Une IEO est similaire à une ICO, mais elle est basée sur des plateformes, Tanner ajoute:
"Pour commencer la collecte de fonds, vous devez passer par la plateforme et ses règles de conformité. Cela apporte confiance et sécurité aux investisseurs car elle garantit que le projet est honnête et qu'il a le potentiel de réussir."
Montée et chute des ICO
Pour être clair, les STO et les IEO sont des options bien meilleures pour le financement d'un projet. Les deux ont eu un début plus prometteur que les ICO.
Maksim Izmaylov, PDG de Winding Tree, a déclaré:
«[Le] modèle de collecte de fonds proposé par les ICO permettait aux entreprises de collecter des fonds auprès de personnes du monde entier. La montée (et la chute ultérieure) des ICO a été un événement singulier. Les jetons de sécurité ne diffèrent en aucun cas des actions électroniques, avec les mêmes limitations (seuls les investisseurs qualifiés peuvent les acheter), et la blockchain et la décentralisation n'ont rien à voir avec les STO.”
David Williams, technologue en chef de BlockRules, explique que la réglementation et la conformité constituent un facteur clé. Les jetons de sécurité sont des valeurs réglementées enregistrées dans un grand livre distribué.
«Les offres de jetons de sécurité requièrent le même niveau de conformité réglementaire qu'une offre traditionnelle telle qu'une introduction en bourse. Toutefois, contrairement à une offre d’actions traditionnelle émise et négociée dans le cadre d’une bourse unique, une STO n’a pas besoin d’être confinée à un marché unique.”
Pour souligner davantage les promesses des STO, Williams pointe vers un récent forum Fintech parrainé par la SEC des États-Unis. Considéré comme l’un des organismes de réglementation nationaux les plus conservateurs, il considère l’événement de la SEC comme une étape prometteuse vers l’acceptation de la technologie de grand livre distribué dans le secteur financier. Williams ajoute:
«Malheureusement, les STO sont parfois comparées aux offres de pièces de monnaie initiales. Certes, les deux sont des offres enregistrées sur une blockchain. Mais là où, par définition, les STO sont conformes à la réglementation, les ICO ont été créées pour tenter de contourner les réglementations. Il n’est pas surprenant que, sans la protection des investisseurs intégrée à la réglementation en matière de sécurité, de nombreux ICO soient devenues frauduleuses.”
Ce manque de protection des investisseurs est la raison pour laquelle certaines bourses font maintenant la promotion des IEO. Cependant, certains notent que ce type d’offre n’est guère plus qu’une ICO adossée à une plateforme de crypto-monnaies. Une plateforme d'échange de crypto-monnaies ne remplace toutefois pas une surveillance réglementaire appropriée. Comme pour tous les instruments de placement, la diligence raisonnable devrait constituer une première étape cruciale.