Une fois de plus, l’OPEP réduit sa production de manière surprenante et les fonds spéculatifs réagissent à nouveau en faisant monter les prix du pétrole à des niveaux plus hauts chaque semaine.
Et encore une fois, les graines de la prochaine destruction du marché du brut sont probablement plantées sans que beaucoup ne s'en rendent compte, jusqu'à ce que l'implosion surprenne tout le monde.
Les signes les plus clairs indiquant que le moment était peut-être venu de freiner le rallye du pétrole sont apparus jeudi dans de deux rapports de Reuters et d'un avertissement de l'Agence Internationale de l'Energie (AIE), basée à Paris, selon lesquels des prix supérieurs à 70$ le baril pourraient ne pas être souteables pour le moment.
L'un des deux rapports de l'agence Reuters, a déclaré que l'OPEP, composée de 14 membres, et ses dix autres alliés producteurs de pétrole menés par la Russie, pourraient devoir cesser leurs réductions de production d'ici juillet si l'offre vénézuélienne et iranienne continuait de chuter et que les prix continuaient de remonter.
Le marché pourrait trop se resserrer si l’OPEP n’augmente pas sa production
En effet, dans une telle situation, l’extension de la production pourrait resserrer excessivement le marché, a indiqué le rapport de Reuters.
Citant une source de l'OPEP, Reuters a déclaré:
"S'il y avait une forte baisse de l'offre et que le pétrole grimpait à 85$, c'est quelque chose que nous ne voulons pas voir, alors nous devrons peut-être augmenter la production."
Dans le même temps, l’AIE a souligné dans son rapport mensuel d'avril que la demande était un élément «très important» de l’équation du rééquilibrage du marché pétrolier et que les faibles perspectives de l’économie mondiale apportent beaucoup d'incertitude.
Des signaux mitigés sur la santé de l'économie mondiale, avertit l'AIE
En élaborant, l'agence a déclaré:
"En ce qui concerne 2019, la communauté des analystes affiche une divergence de vues extraordinairement grande sur la détermination de la croissance."
"Nous maintenons notre prévision de 1,4 million de barils par jour, mais reconnaissons qu'il existe des signaux mitigés concernant la santé de l'économie mondiale et des points de vue divergents sur le niveau probable des prix du pétrole."
Le brut West Texas Intermediate américain et l'indice de référence britannique du Brent ont cédé plus de 1% chacun jeudi, affichant leur plus forte baisse journalière en trois semaines sur ces mises en garde.
Mais à peine 24 heures plus tard, les prix du pétrole sont de nouveau en hausse, les traders scandant le slogan des baisses de production du groupe dit de l'OPEP+.
La manière dont les gestionnaires de fonds investissent dans le pétrole à toute occasion évoque maintenant les événements de 2014 qui ont précédé le premier krach boursier provoqué par le schiste, a averti le chroniqueur pétrolier de Reuters John Kemp dans un autre article publié jeudi.
Il a écrit que l’élargissement des sanctions américaines et d’autres perturbations imprévues, tels que des conflits en Libye, contribuent à «faire monter les prix à court terme et ouvrir la voie au prochaine effondrement».
De nombreuses similitudes entre maintenant et la période pré-crash de 2014
Kemp a présenté des situations étonnamment similaires sur le marché du pétrole cette année par rapport à il y a cinq ans, montrant ainsi la voie potentiellement périlleuse dans laquelle évoluait le commerce.
Kemp a écrit:
"En 2013/2014, les sanctions américaines contre l'Iran, ainsi que des perturbations temporaires - certaines réelles et d'autres menaçantes - provoquées par les combats en Libye et l'avancée des combattants islamistes dans le nord de l'Irak ont permis de maintenir les prix bien au-dessus de 100$ le baril."
"L'Arabie Saoudite et les autres membres de l'OPEP disposant de capacités inutilisées ont tardé à réagir, insistant sur le fait que le marché restait approvisionné de manière adéquate et que les prix n'étaient pas trop élevés."
"Mais les hedge funds et autres gestionnaires de fonds ont renforcé leur position longue nette haussière sur les contrats à terme et options sur le brut à 626 millions de barils fin juin 2014, contre 367 millions six mois plus tôt, accélérant ainsi la hausse des prix."
"Et les problèmes de production et les prix élevés ont alimenté les dernières étapes du premier boom de forage de schiste américain, entraînant une augmentation de la production, tandis que la croissance de la consommation ralentissait."
L’avertissement de Kemp pourrait être préjudiciable, la production de pétrole brut américain atteignant des records sans précédent de 12,2 millions de barils après une reprise de l’activité de forage qui avait ralenti depuis février.
La Manie acheteuse de Pétrole est contre-intuitive
Scott Shelton, courtier en contrats à terme sur l'énergie chez ICAP à Durham, en Caroline du Nord, a cité jeudi plusieurs raisons expliquant pourquoi la manie actuelle d'achat des fonds spéculatifs était contre-intuitive, en particulier pour le brut américain.
Shelton a déclaré:
"J'observe un marché qui ne manque plus de positions longues CTA, et dont l'indice de mesure est presque à 100% sur le WTI."
"Il y a beaucoup de signes qui me font penser que le marché est peut-être prêt à corriger, non seulement sur les spreads du WTI, mais également sur les prix forfaitaires."
Est-il temps de vendre alors que Wall Street dit d'acheter?
En tant que chefs de file du rallye pétrolier actuel, les banques de Wall Street, en tête Goldman Sachs (NYSE: GS), ont relevé leurs prévisions de prix du brut ces dernières semaines, en mettant l'accent sur une offre restreinte plutôt que sur les conditions économiques qui pourraient soutenir le marché.
L'année dernière, plusieurs banques anticipaient le pétrole à 100$, alors que le Brent approchait de 90$. Soudainement, le marché s'est inversé suite à des dispenses de sanctions inattendues sur le pétrole iranien approuvées par le président Donald Trump. Le WTI a chuté de 40% au quatrième trimestre, atteignant un plus bas de 42,36$ le 24 décembre, avant de finir 2018 à 45,10$.
Ignorant les perspectives moins optimistes de l'AIE aujourd'hui, RBC Capital a annoncé jeudi un Brent à 80$ d'ici l'été.
Mais Shelton a déclaré qu'un tel optimisme affiché par les banques était souvent un signal de vente.