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Les résultats du T4 de Netflix confirment une solide performance, quoi qu'en pense le marché

Publié le 18/01/2019 14:40
Mis à jour le 02/09/2020 08:05

Le leader mondial incontesté du streaming Netflix (NASDAQ:NFLX) devrait ouvrir en baisse ce vendredi, après la publication hier soir de résultats trimestriels qui ont en partie déçu les investisseurs.

Le chiffre d’affaires s’est en effet affiché à 4.19 Mds $, contre 4.21 Mds $ anticipé, tandis que la croissance du nombre d’abonnés aux Etats-Unis, avec 1.53 millions de souscripteurs supplémentaires au cours du T4 2018, s’est révélée légèrement inférieure aux attentes du marché.

Cependant, on peut aussi relever plusieurs points positifs. Tout d’abord les bénéfices, avec un bénéfice par action de 0.30$ au T4, contre 0.25$ anticipé.

Mais surtout, la croissance du nombre d’abonnés à l’international a largement dépassé les attentes, avec 7.3 millions d’abonnés supplémentaires en dehors des Etats-Unis, contre 6.13 millions anticipé.

Or, c’est à l’international que le potentiel de Netflix est le plus important, sa croissance étant beaucoup plus proche de la maturité aux Etats-Unis qu’ailleurs, avec des régions encore vierges pour le géant mondial du streaming.

La sanction qui sera appliquée par les investisseurs à Netflix aujourd’hui si l'on en croit les pré-échanges semble donc quelque peu injuste : La société a affiché des bénéfices supérieurs aux attentes, et la croissance du nombre d’abonnés a au total largement dépassé les prévisions.

On peut en partie expliquer ce comportement des investisseurs par le fait que le titre Netflix a déjà nettement progressé cette semaine, avec un gain de +6.52% mardi, après que la société ait annoncé une hausse de ses tarifs aux USA.

Cette décision avait été accueillie très favorablement par les investisseurs, et les avait incité à estimer que si Netflix se permet d’annoncer une hausse des tarifs deux jours avant la publication de ses résultats trimestriels, c’est que la société est particulièrement confiante sur sa capacité à dépasser les attentes dans tous les domaines.

En d’autres termes, les attentes étaient très élevées, et il a suffi de très légères déceptions pour pénaliser le titre.

Mais au final, Netflix a affiché une belle performance au T4, et n’a toujours aucun concurrent sérieux en vue. De plus, la récente hausse des tarifs devrait aider à calmer les inquiétudes de certains observateurs au sujet de l’endettement de la société, face à des dépenses colossales en termes de contenus.

Netflix reste donc une opportunité d’achat intéressante, et la sanction du marché suite aux résultats d’hier, si elle se confirme en clôture ce soir, sera à considérer comme définitivement exagérée.

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