Les investisseurs s'efforcent de comprendre la nature des tarifs douaniers du président Donald Trump, les prochaines actions de la réserve fédérale et l'incertitude géopolitique générale qui règne dans le monde.
Le S&P 500 a entamé sa première correction depuis octobre 2023, chutant de 10 % par rapport à son récent sommet. Pendant ce temps, les prix de l'or ont atteint des niveaux record, dépassant les 3 000 dollars l'once pour la première fois de l'histoire.
Un jour, les journaux titrent "Récession !", le lendemain "Marché de l'emploi solide ! Face à tant de bruit, comment les investisseurs doivent-ils réagir ?
Tarifs douaniers, incertitude et signaux économiques contradictoires
L'incertitude en matière de politique commerciale est l'un des principaux moteurs des marchés à l'heure actuelle. Un jour, Donald Trump impose de nouveaux droits de douane au Canada, au Mexique et à la Chine, ce qui fait chuter les marchés. Le lendemain, il les réduit.
Ce type de va-et-vient complique la planification des entreprises, comme le suggère une récente enquête auprès des chefs d'entreprise. Pour les 12 mois à venir, l'optimisme des chefs d'entreprise est tombé à 4,99 ce mois-ci, soit une baisse de 28 % par rapport à janvier et le niveau le plus bas enregistré depuis le printemps 2020, lorsque la pandémie a mis l'économie mondiale à l'arrêt.
Mais il ne s'agit pas seulement des droits de douane. Les données économiques récentes sont très contrastées. La confiance des consommateurs a chuté ce mois-ci à son plus bas niveau depuis novembre 2022, selon les données de l'Université du Michigan. Les ventes au détail ont ralenti en février, les dépenses de construction ont chuté et l'activité manufacturière a reculé. Pourtant, le marché du travail reste solide, avec un chômage historiquement bas et des salaires en hausse.
Certains économistes sont convaincus qu'une récession est imminente. Le modèle GDPNow de la Fed d'Atlanta, par exemple, prévoit que l'économie américaine se contractera de 2,4 % au premier trimestre.
De son côté, PIMCO estime à 35 % la probabilité d'une récession américaine en 2025, contre seulement 15 % en décembre dernier. JPMorgan (NYSE:JPM) estime les chances à 40 %, avertissant que les politiques commerciales de M. Trump pourraient nuire à la position de l'Amérique en tant que destination d'investissement mondiale.
D'un autre côté, certains analystes estiment que les craintes d'une récession sont exagérées. Par exemple, FactSet rapporte que moins de sociétés du S&P 500 ont mentionné la "récession" lors de leurs derniers appels de résultats que jamais depuis le début de 2018.
Vous n'êtes pas encore sûr de vous ?
L'investisseur avisé fait la part des choses
Face à des messages contradictoires, il est facile de se laisser entraîner par les fluctuations à court terme du marché. Mais l'histoire nous enseigne que les corrections font partie intégrante de l'investissement. Les marchés n'évoluent pas en ligne droite et les baisses offrent souvent des opportunités d'achat à ceux qui gardent la tête froide.
Prenons l'exemple des fonds spéculatifs. Une partie de la faiblesse récente des marchés n'est peut-être même pas due à l'économie, mais plutôt aux actions des fonds spéculatifs à orientation quantique. Selon Nikolaus Panigirtzoglou, stratège chez JPMorgan, les fonds spéculatifs axés sur les actions et le secteur des télécommunications ont fortement réduit leur exposition aux actions en février, ce qui a exercé une pression à la vente sur le marché. Il ne s'agit pas d'un problème fondamental, mais d'un problème technique. Les marchés peuvent fluctuer à court terme pour toutes sortes de raisons qui n'ont rien à voir avec l'économie réelle.
Et n'oublions pas la Fed. L'inflation peut encore être une préoccupation, mais de nombreux investisseurs s'attendent à ce que la banque centrale réduise ses taux dans le courant de l'année. Historiquement, les baisses de taux sont bonnes pour les actions et excellentes pour l'or.
Pourquoi je pense que l'or a sa place dans votre portefeuille
Dans des moments comme celui-ci, je reviens toujours à l'un de mes principes d'investissement fondamentaux : la règle d'or des 10 %. Je recommande aux investisseurs de conserver 10 % de leur portefeuille dans l'or - 5 % dans l'or physique (lingots, pièces, bijoux) et 5 % dans des actions de sociétés minières aurifères de haute qualité ou dans des ETF. J'ai constaté que cette stratégie offrait à la fois stabilité et potentiel de hausse sur des marchés volatils.
L'or est en plein essor, atteignant des sommets inégalés. Pourquoi ? Parce qu'il prospère dans l'incertitude. Lorsque les investisseurs ne savent pas quoi croire - lorsque les marchés se corrigent, que les inquiétudes concernant l'inflation persistent et que les risques géopolitiques s'intensifient - l'or a tendance à briller. Les banques centrales du monde entier l'achètent et l'or s'arrache à un rythme sans précédent, signe évident que les grandes institutions le considèrent comme une réserve de valeur en période de turbulences économiques.
Les actions des sociétés aurifères, quant à elles, offrent un effet de levier sur les prix de l'or, comme je l'ai expliqué la semaine dernière à Liz Claman, de Fox Business. Alors que le métal lui-même a grimpé, de nombreuses sociétés d'extraction d'or restent sous-évaluées par rapport aux tendances historiques. Je pense que cela représente une opportunité intéressante pour les investisseurs qui cherchent à profiter de la hausse de l'or.
Restez fidèle à vos objectifs à long terme
Si vous êtes sur les marchés depuis suffisamment longtemps, vous savez que les corrections vont et viennent. L'indice S&P 500 en a connu des dizaines au fil des ans, et pourtant il continue d'atteindre de nouveaux sommets. Paniquer et prendre des décisions d'investissement sous le coup de l'émotion est l'une des plus grandes erreurs qu'un investisseur puisse commettre.
Il en va de même pour l'or. Si vous ne disposez pas encore d'une allocation, je pense que c'est le bon moment pour commencer à en construire une. Maintenez le cap et envisagez de profiter des baisses du marché pour compléter votre position.
En tant qu'investisseurs, notre tâche n'est pas de prédire la prochaine évolution du marché, mais de construire un portefeuille résistant, capable de faire face à toutes les tempêtes. Cela signifie qu'il faut faire la part des choses, se concentrer sur les tendances à long terme et s'assurer d'être exposé à des actifs réels tels que l'or, qui ont l'habitude de fournir une protection contre l'incertitude.
Bon investissement !
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Avertissement : L' indice boursier S&P 500 est un indice largement reconnu, pondéré en fonction de la capitalisation, des cours de 500 actions ordinaires de sociétés américaines. L'indice de confiance des chefs d'entreprise (CEO) mesure la confiance dans les environnements commerciaux actuels et futurs, sur la base des observations des chefs d'entreprise concernant divers éléments économiques et commerciaux. Le Michigan Consumer Sentiment Index (MCSI) est une enquête mensuelle qui recueille des informations sur les attentes des consommateurs américains concernant l'économie en général. Le GDPNow de la Federal Reserve Bank of Atlanta est un modèle de prévision qui fournit une "prévision immédiate" (une estimation en temps réel) du taux de croissance officiel du produit intérieur brut (PIB), qui est publié avec un certain retard par le Bureau of Economic Analysis (BEA).
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