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L’inflation grimpe, les taux baissent…

Publié le 15/07/2021 13:11
Mis à jour le 09/07/2023 12:32

Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr

Philippe Béchade passe au crible l’actualité boursière mondiale… Et ce n’est pas bon : l’été 2021 est parti pour être pire que 2008 !

Pire que l’été 2008, je demande l’été 2021. En effet, les prix à la consommation progressent au rythme de 5,4%/an aux Etats-Unis, soit une hausse de 2,6% en 3 mois. On n’avait plus vu ça depuis juin 1982 ! Sans oublier les prix à la production qui s’envolent de 7,4% en comparaison à juin 2020. Et certaines composantes, de plus de 10%. Mais surtout, pas d’inquiétudes.

Par le prodige d’une conjonction astrale favorable, la FED a su détecter les bonnes informations juste à temps – quelques heures après la publication des chiffres ci-dessus. Les astres ont parlé et ils annoncent une prochaine décrue des prix qui valide le scénario de l’inflation transitoire. Il va s’en dire que Jerome Powell s’est empressé de partager la bonne nouvelle avec des membres du Congrès qui – coup de chance – devaient justement l’auditionner aujourd’hui.

Et au lieu de s’en tenir au constat que « l’inflation excède les anticipations de la FED », il a pu se projeter dans un avenir radieux où l’on verra les prix s’assagir et s’infléchir vers l’objectif des 2%. Naturellement.

L’effet bénéfique de ces conjonctions astrales ont comblé d’aise les marchés obligataires qui ne se sont jamais départis de leur remarquable sang-froid. Et ce calme s’est transformé en complète zénitude, puisque les T-Bonds US se détendent à 1,34600%, c’est à dire vers des niveaux très favorables affichés 48 heures avant la publication des CPI et PPI.

La rémunération la plus négative de l’histoire !
La confiance affichée par la FED est si communicative que Wall Street enchaîne les records : le Nasdaq-100 a enfin accroché les 15 000 et le S&P500, les 4 400 à 0,1% près, signant son 12ème record en 14 séances.

Et comme la sphère financière est le fruit d’un savant mélange de perfection par essence et de verbe magique (celui des banques centrales), nous observons une hausse conjointe des actifs « à risque » et des actifs « sans risque » (dans le « monde d’avant », l’un ne pouvait le plus souvent progresser qu’au détriment de l’autre).

Mais ça, c’était avant que l’inflation ne devienne « transitoire » dans un contexte de croissance à 6,5 ou 7%.

Le rendement du 10 ans américain affiche donc la rémunération la plus négative de l’histoire, à la fois par rapport au niveau de l’inflation réelle à l’instant T (-400 points) et par rapport à la croissance (-500 points)… Et attendez, ce n’est pas fini, je vous ai gardé le meilleur pour la fin, c’est également le cas pour le rendement des actions du S&P500, y compris en intégrant une progression de 65% sur 12 mois des bénéfices au 2ème trimestre 2021… car la base de comparaison correcte et pertinente, c’est le 4ème trimestre 2019.

Et là, avec 5 300 points de plus pour le Nasdaq-100 en 18 mois, les multiples explosent littéralement toutes les frontières du connu.

Et ce prodige pourrait se prolonger jusqu’à la séance des 3 Sorcières du vendredi 16 juillet puisque les T-Bonds semblent en mesure de rééditer le plancher des 1,25% du 8 juillet et peut-être de combler dans la foulée le gap des 1,213% du 12 février.

Oui, je sais… cela n’aucun sens dans un contexte de fonctionnement classique des paramètres macro-économiques, mais oubliez le classique puisque sur la forme, l’action de la FED est à la finance ce que La Métamorphose de Kafka ou le Rhinocéros de Ionesco sont au Zadig de Voltaire…. ou ce qu’un Opéra de 4’sous du marxiste/prosoviétique Berthold Brecht est à une tragédie historique de Corneille.

Derniers commentaires

A lire les commentaires Phil est un odieux complotiste. Mais est-ce que l'un des auteurs de ces commantaires a lu le rapport du FMI qui recommandé une plongée en taux vraiment négatif vers-5 à -6% ? Le FMI complotiste aussi alors ?
Bechade est un complotiste (cf ttes ses interventions sur les vaccins) .Il utilise le marketing de la peur (cf revue Agora)Il attire les gogo et autres neuneu.ce n'est pas un trader mais un commercial
C’est quoi un complotiste?
Béchade ressemble vraiment à Philippulus dans l'Etoile mysterieuse (Tintin). C'est le prédicateur illuminé qui annonce l'apocalypse. Il aura forcément raison un jour, mais avec des années passees à jouer les Cassandre, il est passé à côté des tonnes d'opportunités. Ceci, bien entendu, s'il est intellectuellement honnete et a en trading personnel en phase avec les bons conseils qu'il prodigue. Alors Phil, baratineur malin ou bien honnête trader inerte ?
c'est 1 des seul que je suis sur investing, il ne fait que énuméré des fait , il annonce rien , il résume très bien le contexte actuelle .... et si tu peut mieux faire que lui , bah fait alors, ;)
Personne connait l'avenir, mais l'avis de chacun est bon à prendre.
J’avais oublié… BÉCHADE n’investit pas, mais vend son torchon (AGORA) à prix d’or à qui veut lire ses discours apocalyptiques
 bah tant mieux pour toi,  bechade la dans l'article il ne prédit aucune apocalypse ou autre, comme dans tout c'est article que j'ai pu lire ...  il énumère les fait  ,  ahhh car tu c'est que bechade n'a investis dans rien dans toute sa vie ? tu pense qu'il existe que la finance pour se payer une retraite ?  donc ter parent , frere, méme toi tu doit avoir ta retraite de payer grace au trading deja ? car si on se contente d'investir pendant 15 ans c'est si simple ....
D'accord avec vous surtout o delà marche.. Docteur doom... Mais il faut reconnaître que bechade est pertinent en macro économie... Il critique les banques centrales sans avoir vu que la solution était sous son nez... Les crypto monnaies décentralisées, qui appartiennent au peuple et pas aux États ! Dommage pour lui et ses lecteurs depuis 10 ans !
 mdrrrr , le truc c'est que la monnaie n'appartiens a personne, fin, si,  au mieux au peuple qui élise les gestionnaire de leur économie ;=)  donc l'on peut critiquer une politique , si l'on pense autrement, les crypto ne sont pas une monnaie,  ne seront jamais une monnaie ,,, il resterons un moyen d'échange a celui qui veux bien, une sorte de troc du 15e siècle ....
Cela fait un an déjà qu’on « entend » BÉCHADE crier au loup!! Il enrage d’autant plus qu’il est resté à quai pendant tout ce temps plutôt que de monter ENFIN dans le train, et je sens qu’en 2022 on aura encore le droit au perpétuel discours sur l’irrationalité des marchés, la manipulation des banques centrales, le risque d’inflation permanent à 10%, les mensonges de la FED blablablabla.
en méme cela ne fait que 1 ans et 3 mois que tu est inscrit sur ce forum ....
Analyse tres interessante et pertinente. Le « reajustement » des marchés actions et obligataires risquera d’etre sanglant….
Cela fait déjà 1an qu’on entend cela en boucle. Entre-temps, le marché à fait +40%
 exact le marchés a +40% en 1 ans donc il peut faire -40% en 6 mois tranquillement .... et tu est inscrit sur ce forum que depuis 1 ans et 3 mois ...
vous inquietez pas l'inflation c'est juste le temps que les 1500$ de chaque americain circulent dans l'économie. ils vont bientot etre caoté par les grands actionnaires et mis dans les marchés financiers. donc oui, c'est bien transitoire. il n'y aura plus d'inflation tant que le système ne redeviendra pas circulaire. or la on a une grosse fuite dans les poches des gros. si pas de redistribution des richesses, pas d'inflation moyen/log termes.
Philippe : arretes de fumer la moquette et parles en Francais car la on pige rien 😳
alors les problème de compréhension écrite est un problème qui peut être soigner, sans vouloir être méchant ...
Rien compris 😂
"Il va s’en dire" -> il va sans dire. Merci pour cette analyse !
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